Le paradoxe crypto de Warren Buffett : le pari de 1,2 milliard de dollars de Berkshire Hathaway défie des années de scepticisme

Depuis près de deux décennies, Warren Buffett a été l’un des critiques les plus vocaux de la cryptomonnaie. Pourtant, dans un revirement frappant, sa société Berkshire Hathaway détient désormais plus de 1,2 milliard de dollars en investissements liés à l’espace des actifs numériques — une position qui semble contredire directement tout ce que le légendaire investisseur a dit à propos des cryptomonnaies.

Décennies de critique de la cryptomonnaie par Warren Buffett

Le mépris de Warren Buffett pour les cryptomonnaies a été constant et direct. Lors de l’assemblée annuelle de Berkshire Hathaway en 2018, il a célèbrement qualifié Bitcoin de « probablement du poison pour rats au carré ». La même année, lors d’une interview sur CNBC, il a renforcé sa position : « En ce qui concerne les cryptomonnaies, je peux dire presque avec certitude qu’elles finiront mal. Nous ne possédons aucune cryptomonnaie, nous ne vendons pas à découvert de cryptomonnaie, nous n’en posséderons jamais. »

Son scepticisme s’est poursuivi dans les années 2020. Lors de l’assemblée des actionnaires en 2022, Buffett a formulé une critique particulièrement colorée : « Si vous me disiez que vous possédiez tout le Bitcoin du monde et que vous me l’offriez pour 25 dollars, je ne le prendrais pas parce que qu’est-ce que j’en ferais ? Je devrais vous le revendre, de toute façon. Ça ne sert à rien. »

Buffett a constamment soutenu que sa réticence à investir dans la crypto provient d’un principe fondamental : « J’ai eu des problèmes pour des choses que je pense comprendre. Alors pourquoi voudrais-je prendre une position longue ou courte sur quelque chose que je ne comprends pas du tout ? » Cette philosophie a longtemps défini son approche prudente du secteur.

L’investissement discret : comment Berkshire Hathaway a construit son exposition à la crypto

Malgré l’opposition publique de Buffett à la cryptomonnaie, Berkshire Hathaway a discrètement constitué une position importante dans Nu Holdings Ltd., une banque numérique basée au Brésil qui exploite sa propre plateforme de cryptomonnaie. La stratégie d’investissement de l’entreprise s’est déployée en plusieurs étapes :

En 2021, Berkshire Hathaway a participé à la levée de fonds de série G de Nu avec un investissement de 500 millions de dollars, suivi de 250 millions de dollars supplémentaires. Cet engagement de 750 millions de dollars a marqué le début de ce qui deviendrait la participation significative de la société dans le secteur crypto-adjacent. En 2022, Nu a lancé Nubank Cripto, une plateforme dédiée aux cryptomonnaies supportant initialement Bitcoin (68 800 $), Ethereum (1 980 $) et Polygon. La plateforme s’est depuis étendue pour inclure Uniswap (3,51 $) et Chainlink (8,82 $), permettant aux utilisateurs d’envoyer, de recevoir et d’échanger des actifs numériques.

Selon les dépôts auprès de la SEC, Berkshire Hathaway a augmenté régulièrement sa participation dans Nu Holdings, passant de 0,1 % au quatrième trimestre 2022 à 0,4 % au troisième trimestre 2024. À la fin du troisième trimestre de l’exercice 2024, la société détenait plus de 86 millions d’actions, évaluées à environ 1,2 milliard de dollars. L’action de Nu a augmenté d’environ 34 % d’une année sur l’autre, témoignant d’une forte performance sur le marché.

La société de Warren Buffett et la légende de l’investissement lui-même ont refusé de commenter ce changement apparent de stratégie lorsqu’ils ont été contactés par des médias, dont Fortune.

Pourquoi ce changement ? Comprendre l’approche prudente de Berkshire

Le décalage entre les déclarations publiques de Buffett et le comportement réel d’investissement de Berkshire Hathaway soulève une question importante : pourquoi investir dans une institution financière liée à la crypto ?

Une explication possible réside dans la nature même de l’investissement. Berkshire Hathaway investit dans Nu Holdings en tant que société de services financiers, et non uniquement comme un acteur crypto. Nu opère comme une plateforme bancaire numérique complète avec des millions d’utilisateurs en Amérique latine. La fonctionnalité cryptomonnaie n’est qu’un composant d’une offre fintech plus large.

De plus, il est crucial de comprendre la posture d’investissement globale de Berkshire Hathaway. Au quatrième trimestre 2024, la société détient plus de 325 milliards de dollars en liquidités et équivalents, principalement sous forme d’obligations du Trésor américain. Même avec la position de 1,2 milliard de dollars dans Nu, Berkshire reste remarquablement conservatrice — évitant de prendre des participations importantes dans des actions en forte hausse, même lors des marchés haussiers.

« Berkshire a réussi au fil des années précisément parce qu’il a maintenu une approche ennuyeuse à cet égard », a déclaré Meyer Shields, directeur général de la banque d’investissement Keefe, Bruyette & Woods, à Fortune en novembre 2024. Cette évaluation résume l’essence de la philosophie de l’entreprise : déployer un capital méthodique et patient plutôt que de faire des paris spéculatifs.

Bien que Warren Buffett n’ait pas explicitement abandonné son scepticisme à l’égard de la crypto, les actions de Berkshire Hathaway montrent que la distinction entre éviter totalement les cryptomonnaies et éviter les cryptomonnaies en tant qu’investissement principal peut être plus nuancée que ses déclarations antérieures ne le laissaient penser. Reste une question ouverte pour les observateurs et les actionnaires : s’agit-il d’un véritable changement de mentalité ou simplement d’un investissement dans une fintech prospère qui propose aussi des services crypto ?