Signes d'alerte économique : une récession arrive-t-elle ? Ce que révèlent les données du marché

Les enquêtes récentes dressent un tableau préoccupant du sentiment des investisseurs. Une part importante du public américain est devenue négative à l’égard de l’économie, près de 40 % s’attendant à une détérioration des conditions dans l’année à venir. Cette appréhension généralisée prépare le terrain pour examiner si une récession pourrait approcher et ce que les preuves suggèrent.

Bien que la prévision précise du marché reste impossible, les modèles historiques et les indicateurs d’évaluation actuels offrent une perspective précieuse sur ce qui pourrait arriver. Deux indicateurs particulièrement importants envoient actuellement des signaux d’alerte qui méritent l’attention des investisseurs.

Deux principaux indicateurs d’évaluation signalent un potentiel ralentissement du marché

La première préoccupation provient du ratio CAPE de Shiller pour le S&P 500 — une mesure du prix ajusté en cycle par rapport aux bénéfices, qui prend en compte l’inflation sur une période de 10 ans. Lorsque ce ratio augmente, cela suggère généralement que les actions sont devenues surévaluées. Actuellement proche de 40, cette lecture correspond à des niveaux que l’on n’avait pas vus depuis la bulle Internet de la fin des années 1990, bien au-delà de la moyenne historique d’environ 17.

Ce schéma est révélateur. En 1999, ce même indicateur a culminé près de 44, alors que les actions technologiques atteignaient des sommets insoutenables, préparant le terrain à la chute du marché au début des années 2000. De même, fin 2021, le ratio a de nouveau grimpé avant que le marché baissier de 2022 ne s’installe. La lecture élevée d’aujourd’hui soulève des questions similaires sur la durabilité des évaluations actuelles.

Le second indicateur — connu sous le nom d’indicateur Buffett — évoque un scénario contre lequel le légendaire investisseur avait mis en garde. Cet indicateur compare la capitalisation totale du marché boursier américain au produit intérieur brut du pays. Warren Buffett a averti que lorsque ce ratio approche 200 %, les investisseurs risquent de « jouer avec le feu ». La lecture actuelle d’environ 219 % dépasse même ce seuil dangereux qu’il avait identifié il y a des décennies. Le même indicateur avait atteint environ 193 % à la fin de 2021, juste avant la correction du marché cette année-là.

Parallèles historiques : quand les marchés atteignent un sommet puis chutent

Ces indicateurs sont importants car l’histoire montre leur pouvoir prédictif. L’épisode de la bulle Internet en est l’exemple le plus clair — lorsque les évaluations se sont détachées de la réalité économique, la correction qui a suivi a été sévère. Plus récemment, le pic de 2021 a précédé un recul significatif du marché qui a duré une grande partie de 2022.

Aucun de ces indicateurs ne peut prévoir avec précision le moment où une correction pourrait survenir. Les marchés continuent parfois de grimper pendant des mois même après l’apparition de signaux d’alerte. Néanmoins, l’alignement de ces deux indicateurs à des niveaux élevés suggère une vulnérabilité accrue à la volatilité ou à une chute.

Construire une stratégie d’investissement résiliente face à la récession

Il reste possible de se préparer, même sans prédiction parfaite. La meilleure approche consiste à concentrer ses investissements sur des entreprises fondamentalement solides, avec des bilans robustes et des modèles commerciaux durables. Les investissements de qualité ont la résilience nécessaire pour traverser les turbulences à court terme et en sortir renforcés.

Un portefeuille construit selon ces principes devient beaucoup plus défendable en période d’incertitude. Plutôt que d’essayer de chronométrer le marché — une tâche notoirement difficile —, se concentrer sur la qualité des entreprises offre une voie plus fiable pour accumuler de la richesse à long terme et se protéger contre les pertes lors des baisses inévitables qui finiront par toucher la plupart des investisseurs.

Les preuves issues des indicateurs de marché ne peuvent pas nous dire précisément quand une récession arrivera, mais elles suggèrent que bâtir un portefeuille réfléchi d’actifs de qualité constitue une stratégie prudente dans l’environnement actuel.