Comment Gina Rinehart a construit son empire minier de $38 milliards de dollars australiens grâce à des investissements stratégiques

La magnat minière australienne Gina Rinehart a constitué l’un des portefeuilles de ressources les plus diversifiés au monde grâce à une série d’investissements soigneusement orchestrés dans le fer, le lithium, les terres rares, le cuivre et l’énergie. Ce qui a commencé en 1993 par la gestion de l’entreprise familiale Hancock Prospecting dans le fer a évolué en un empire minier mondial tentaculaire qui fait d’elle la personne la plus riche d’Australie. Ses investissements s’étendent désormais à travers les continents, du Pilbara en Australie-Occidentale à la vallée du Rhin en Allemagne, en passant par la ceinture andine en Équateur, la plaçant à l’avant-garde de la transition vers les métaux critiques qui redessine le commerce mondial.

Du fer aux métaux critiques : la stratégie de diversification de Gina Rinehart

Le chemin vers une richesse extrême de Rinehart a commencé avec une seule ressource : la mine de fer Roy Hill en Australie-Occidentale. Acquise par Hancock Prospecting en 1993, Roy Hill est devenue la plus grande opération de fer en Australie, produisant 60-70 millions de tonnes par an et générant des rendements exceptionnels lorsque les prix des matières premières ont grimpé au début des années 2000. Le succès de la mine a propulsé Hancock Prospecting à une valorisation privée de 15,6 milliards de dollars australiens, établissant la base financière pour tout ce qui a suivi.

Mais Rinehart comprenait que le fer seul, aussi rentable soit-il, comportait des risques inhérents. La milliardaire a stratégiquement pivoté vers ce qu’elle considérait comme les piliers d’une économie de transition verte : lithium, terres rares, cuivre et potasse. Cette expansion de portefeuille n’était pas un déploiement aléatoire de richesses ; elle reflétait une conviction calculée que ces métaux critiques deviendraient essentiels géopolitiquement. Pour l’exercice fiscal 2024, Hancock Prospecting a déclaré un bénéfice de 5,6 milliards de dollars australiens — en hausse de 10 % par rapport à l’année précédente — lui fournissant les réserves de trésorerie pour rivaliser simultanément pour des actifs de premier plan à l’échelle mondiale.

Sa fortune nette s’élève actuellement à 38,11 milliards de dollars australiens selon le classement Rich List 2025 de l’Australian Financial Review, bien que sa richesse ait diminué de 6 % par an en raison de la compression des prix du fer, réduisant d’environ 2 milliards de dollars australiens sa valorisation.

La Fondation Roy Hill : comment une production annuelle de 60-70 millions de tonnes alimente la richesse de Rinehart

Roy Hill reste le moteur financier de l’empire de Rinehart. La production annuelle de 60-70 millions de tonnes alimente des partenariats stratégiques sophistiqués qui ancrent la position concurrentielle de Hancock Prospecting. La maison commerciale japonaise Marubeni détient 15 % de Roy Hill, le sidérurgiste sud-coréen POSCO Holdings en possède 12,5 %, et Taiwan’s China Steel en détient 2,5 %. Ces partenaires achètent collectivement 28,75 millions de tonnes par an, créant des flux de revenus stables à long terme qui protègent Rinehart de la volatilité du marché spot.

Dans la région du Pilbara en Australie-Occidentale, Rinehart exploite également le complexe de fer Hope Downs via une coentreprise 50/50 avec le géant minier Rio Tinto. Hope Downs comprend quatre mines à ciel ouvert produisant 47 millions de tonnes par an. En la consolidant avec Roy Hill et les opérations récemment acquises d’Atlas Iron, la production de fer de Rinehart a atteint environ 74 millions de tonnes par an en juillet 2025, date à laquelle elle a officiellement fusionné Roy Hill et Atlas sous la bannière Hancock Iron Ore.

L’entreprise a obtenu une capacité supplémentaire grâce à l’acquisition d’Atlas Iron pour 427 millions de dollars australiens en 2018 — une bonne affaire qui a généré 1,5 milliard de dollars australiens de revenus en seulement trois ans. Atlas exploite trois mines productrices : Mount Webber, Sanjiv Ridge et Miralga Creek, qui ont généré un dividende de 222 millions de dollars australiens pour Hancock Prospecting en 2023.

Au-delà de ces actifs opérationnels, Rinehart détient des positions d’earn-in chez Legacy Iron Ore et Hawthorn Resources pour leur projet de magnétite Mount Bevan via sa filiale Hancock Magnetite Holdings. Une étude de pré-faisabilité achevée en juillet 2024 a prévu une opération de magnétite de 12 millions de tonnes par an avec 5 milliards de dollars d’investissement, établissant la participation de Rinehart à 51 %, avec Legacy à 29,4 % et Hawthorn à 19,6 %.

Rinehart a également fait un mouvement stratégique dans le charbon métallurgique via sa filiale Northback Holdings, qui détient des droits d’exploration pour le projet de charbon de fonte Grassy Mountain en Alberta, Canada. L’approbation réglementaire est arrivée en mai 2025, signalant son intention de capter la valeur sur toute la chaîne d’approvisionnement de l’acier.

Les investissements de Gina Rinehart dans le lithium : bloquer les prises de contrôle et construire des actifs pour la transition verte

La stratégie lithium de Rinehart révèle une investisseuse sophistiquée qui utilise son capital pour remodeler la structure du marché tout en accumulant des actifs de premier plan. En septembre 2023, elle a rapidement acquis 19,9 % de Liontown Resources, développeur australien de lithium, devenant son plus grand actionnaire et bloquant ainsi une prise de contrôle par le géant chilien Albemarle. Bien que Liontown ait par la suite signalé des vents contraires économiques dus à l’inflation et à la baisse des prix du lithium, Rinehart a maintenu sa position en attendant de meilleures opportunités d’acquisition.

Le projet de lithium Kathleen Valley de Liontown est entré en production à ciel ouvert en juillet 2024, visant 500 000 tonnes annuelles de concentré de spodumène. En avril 2025, l’exploitation est devenue la première mine de lithium souterraine d’Australie lorsque Mount Mann a commencé la production, avec Liontown prévoyant une transition complète vers l’extraction souterraine d’ici l’exercice 2026.

De même, en octobre 2023, Rinehart a bloqué une prise de contrôle totale de SQM sur Azure Minerals en acquérant 18,9 %, plutôt que de lutter pour le contrôle, Hancock Prospecting a opté pour un accord de copropriété de 1,7 milliard de dollars australiens avec SQM, finalisé en mai 2024, donnant accès à Azure’s projet lithium Andover dans le Pilbara occidental en Australie-Occidentale.

L’empreinte lithium de Rinehart s’étend au-delà de l’Australie. Elle détient 7,5 % de Vulcan Energy Resources en Allemagne, faisant de Hancock Prospecting le deuxième plus grand actionnaire. Le projet de lithium Zéro Carbone de Vulcan dans la vallée du Rhin supérieur vise à produire 24 000 tonnes d’hydroxyde de lithium d’ici fin 2025 pour les fabricants européens de véhicules électriques. En juin 2024, Rinehart a investi 20 millions d’Australiens supplémentaires dans Vulcan, qui a atteint une étape majeure en novembre 2024 avec la première production de son usine d’optimisation de l’hydroxyde de lithium. D’ici mai 2025, Vulcan a commencé le forage des puits géothermiques Lionheart Phase 1 à Landau, visant à augmenter considérablement la capacité de production.

Rinehart a également investi 70,2 millions de dollars australiens lors de la levée de fonds de Delta Lithium en novembre 2023, atteignant 10,65 % en novembre 2024. Le projet lithium-or de Mount Ida de Delta est adjacent à la coentreprise Mount Bevan de Hancock, créant des synergies opérationnelles.

La stratégie des terres rares : les positions de MP Materials et Lynas de Rinehart signalent une réduction des risques liés à la Chine

La stratégie des terres rares de Rinehart reflète la conviction que les démocraties occidentales doivent développer des chaînes d’approvisionnement indépendantes de la Chine, qui domine le traitement. En avril 2024, elle a acquis 5,3 % de MP Materials, propriétaire de la mine Mountain Pass en Californie — la seule installation intégrée d’extraction et de traitement des terres rares en Amérique du Nord. La même semaine, Hancock Prospecting a pris une participation de 5,82 % dans Lynas Rare Earths, le plus grand producteur mondial hors Chine.

Ce timing indiquait que Rinehart comprenait l’importance stratégique : comme l’a noté Dylan Kelly, analyste chez Terra Capital, les producteurs de terres rares offrant un flux de trésorerie « de type Roy Hill » et indépendants de la Chine représentaient des actifs « hautement stratégiques » car ces matériaux alimentent les aimants pour véhicules électriques et éoliennes.

Sa position simultanée dans ces deux sociétés a alimenté les spéculations sur une fusion, surtout après l’échec des rapprochements entre Lynas et MP Materials en février 2024. En novembre 2024, Rinehart a porté sa participation dans MP Materials à 8,5 %, signalant une possible réorganisation du secteur des terres rares. Sa position dans Lynas est passée à 7,14 % en juillet 2024, puis à 8,21 % en janvier 2025.

Les premiers investissements de Rinehart dans les terres rares sont venus via Arafura Rare Earths, où Hancock Prospecting détient 10 %, en tant que principal actionnaire. Malgré un environnement de prix faibles pour les terres rares, Arafura a obtenu en mi-2024 un financement de 1,5 milliard de dollars australiens pour faire avancer le projet Nolans dans le Territoire du Nord australien. L’investissement de Rinehart dans Arafura remonte à décembre 2022.

Au stade de l’exploration, Rinehart a réalisé un investissement pré-IPO dans Brazilian Rare Earths en 2023, captant 5,85 % avant que la société ne s’inscrive à l’ASX en décembre de cette année-là. Brazilian Rare Earths développe le site Rocha da Rocha dans l’État de Bahia, une zone où la concentration en oxydes de terres rares dépasse 40 %.

Le boom du cuivre en Équateur : l’expansion sudiste de Gina Rinehart via Hanrine

La stratégie de Rinehart dans le cuivre se concentre sur la ceinture de cuivre-or andine en Équateur, la plaçant aux côtés des géants miniers Barrick Mining, Zijin Mining et Anglo American dans l’une des plus grandes ruées vers les ressources de la région. Via sa filiale Hanrine Ecuadorian Exploration and Mining, active depuis 2017, Rinehart a positionné de manière agressive Hancock Prospecting pour profiter du potentiel du cuivre dans la région.

En mars 2024, Hanrine a acquis 49 % de six concessions minières pour 186,4 millions de dollars australiens, en partenariat avec la société minière d’État équatorienne ENAMI. Ces concessions entourent le projet de cuivre-molybdène de Llurimagua, en suspens dans le nord de l’Équateur. Le même mois, la cour constitutionnelle équatorienne a rejeté les recours d’ENAMI et de la société minière d’État chilienne CODELCO pour faire annuler des décisions antérieures suspendant la licence environnementale de Llurimagua, compliquant la progression du projet.

Peu après, Hanrine a conclu un accord d’earn-in avec Titan Minerals pour jusqu’à 80 % du projet de cuivre-or de Linderos, sous réserve de 120 millions de dollars australiens d’exploration. Avec un investissement initial de 2 millions de dollars australiens pour 5 %, Rinehart s’est positionnée pour capter un potentiel de croissance important alors que Linderos — un projet en phase précoce — pourrait devenir un système porphyrique de cuivre à grande échelle.

Pivot vers le pétrole et le gaz : de Warrego à Senex, Rinehart sécurise des actifs énergétiques

Malgré des déclarations publiques favorables au nucléaire plutôt qu’aux renouvelables, Rinehart a accumulé simultanément d’importants actifs dans le pétrole et le gaz, se couvrant contre l’incertitude de la transition énergétique. En février 2023, Hancock Prospecting a remporté une guerre d’enchères contre Strike Energy pour Warrego Energy à 0,36 dollar australien par action, obtenant 50 % aux côtés de Strike, qui détient aussi 50 % du champ gazier terrestre West Erregulla. En août 2024, West Erregulla a obtenu sa licence de production, la phase 1 devant produire 87 térajoules par jour.

Pour le gaz naturel, le mouvement stratégique majeur de Rinehart s’est fait via une coentreprise avec POSCO Holdings. Les deux partenaires ont acquis Senex Energy en 2022, avec Hancock Energy de Rinehart investissant 440,89 millions de dollars australiens pour 49,9 %. Senex contrôle le développement du gaz naturel à Atlas et Roma North dans le bassin de Surat, Queensland. Un projet d’expansion de 1 milliard de dollars australiens vise à fournir 60 pétajoules de gaz par an à l’est de l’Australie d’ici fin 2025 — plus de 10 % de la demande régionale. Après des difficultés réglementaires avec un gouvernement fédéral favorisant les renouvelables, Hancock Prospecting a annoncé en novembre 2024 la première livraison de gaz issue de cette expansion.

Rinehart détenait auparavant près de 20 % de Lakes Oil via sa filiale Timeview Enterprises, mais cette participation a été réduite avec le temps. Lakes — désormais Lakes Blue Energy (ASX : LKO) — reste le quatrième plus grand actionnaire de la société avec 4,63 %.

En octobre 2024, Rinehart a acquis des permis importants dans le pétrole et le gaz lorsque Hancock Prospecting a acheté pour 780 millions de dollars australiens les permis de Mineral Resources dans le bassin de Perth et de Carnarvon, avec d’éventuels paiements d’earnout de 327 millions de dollars australiens. La finalisation en décembre 2024 comprenait le prospect profond Moriarty et les découvertes de Lockyer et Erregulla. De plus, Hancock et MinRes ont formé deux coentreprises d’exploration à parts égales, Hancock acquérant la moitié du rig d’exploration propriétaire de MinRes — le plus grand d’Australie.

Le pari sur la potasse et au-delà : les enjeux agricoles et infrastructurels de Rinehart

Rinehart détient des intérêts de redevance dans le projet de potasse Woodsmith au Royaume-Uni, contrôlé par le géant minier Anglo American. Avec un investissement initial de 380,6 millions de dollars australiens en 2016 auprès de Sirius Minerals, Hancock Prospecting a obtenu une redevance de 5 % sur les 13 millions de tonnes de fertilisant produites, puis 1 %, ainsi qu’une option d’achat annuelle de 20 000 tonnes. Cependant, après l’échec de la fusion géante entre BHP et Anglo American, les coupes budgétaires chez Woodsmith ont repoussé le calendrier de revenus de Rinehart.

Au-delà de l’exploitation minière, Rinehart possède également des intérêts dans des stations de bétail australiennes haut de gamme, se diversifiant dans l’agriculture à une époque où elle a publiquement critiqué l’empiètement des parcs éoliens et solaires sur les terres agricoles productives. En 2023, lors du sommet australien sur la brousse, elle a plaidé pour l’énergie nucléaire comme voie viable pour atteindre la neutralité carbone tout en protégeant la capacité agricole.

Pourquoi les investissements de Gina Rinehart comptent : implications pour le marché et enseignements stratégiques

Le portefeuille de Rinehart révèle plusieurs principes d’investissement clés. D’abord, elle exploite la génération de richesse cyclique à partir d’actifs matures (fer) pour financer l’exploration de métaux critiques émergents. Ensuite, elle acquiert stratégiquement des positions de blocage — des participations suffisamment importantes pour influencer les résultats des négociations sans toujours chercher la pleine propriété. Enfin, elle poursuit une diversification géographique pour réduire le risque lié à un seul pays tout en se positionnant sur les boom régionaux du cuivre, du lithium et des terres rares.

Plus important encore, la trajectoire de Rinehart montre que la richesse extrême se construit lorsque l’investisseur identifie des tendances structurelles — dans son cas, la transition des combustibles fossiles vers l’infrastructure d’énergie renouvelable nécessitant lithium, terres rares et cuivre. Plutôt que de défendre des actifs en déclin, elle a réorienté la génération de cash de Roy Hill vers les métaux critiques de demain, une stratégie qui a permis à Hancock Prospecting de devenir l’un des portefeuilles miniers diversifiés les plus performants au monde.

Pour les investisseurs suivant les tendances thématiques émergentes ou la consolidation du secteur minier, les mouvements de Rinehart — accumulation de positions dans le lithium, stratégies de dé-risquage des terres rares — offrent une feuille de route pour comprendre où circule le capital dans le contexte de la transformation du système énergétique.