La course à l'armement politique en cryptomonnaie s'intensifie : Tether entre en scène, deux grands PAC ciblent les élections de mi-mandat

Auteur : Deep Tide TechFlow

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Le super PAC Fellowship, présenté comme ayant levé plus de 100 millions de dollars et qui n’a pourtant dépensé jusqu’à présent pas un centime, a annoncé mercredi la nomination de Jesse Spiro, vice-président des affaires réglementaires de Tether US, comme président. C’est la première fois que Tether établit un lien officiel et publiquement annoncé avec ce PAC. Dans le même temps, l’autre grand PAC du secteur crypto, Fairshake, dispose déjà d’une réserve de 193 millions de dollars. L’ensemble des fonds politiques, soit près de 300 millions de dollars pour les deux PAC, vise les élections de mi-mandat de la mi-novembre, tandis que la bataille législative du Congrès autour des revenus liés aux stablecoins reste en suspens.

La course aux armements politiques dans le secteur crypto s’intensifie.

Selon un rapport de Cointelegraph du 1er avril, le Fellowship PAC a annoncé mercredi que Jesse Spiro, vice-président des affaires réglementaires de Tether US, serait nommé président de cette organisation. Il sera chargé de diriger sa prochaine phase d’expansion et publiera, dans les prochains jours, la première liste d’approbations de candidats. Fellowship est un super PAC créé en août 2025. En septembre dernier, il avait déclaré avoir recueilli « plus de 100 millions de dollars » auprès de donateurs anonymes, en partenariat avec l’industrie crypto.

Dans une déclaration, Spiro a déclaré : « C’est un moment clé pour l’innovation américaine. Nous avons l’opportunité de faire en sorte que les États-Unis continuent d’être le centre mondial des bâtisseurs, des entrepreneurs et des progrès technologiques. Le Fellowship PAC s’engage à soutenir des dirigeants qui comprennent ce qui est en jeu et sont prêts à agir. »

De la « négation de tout lien » au « siège de cadre exécutif », la relation entre Tether et Fellowship apparaît au grand jour

Depuis son apparition très médiatisée en septembre dernier, l’identité du principal bailleur derrière le Fellowship PAC est restée l’un des plus grands mystères de l’industrie.

Lorsque ce PAC a été créé, aucun responsable, donateur ou employé clé n’a été divulgué. Des premiers articles ont classé Tether parmi les soutiens envisagés, mais Tether International a ensuite nié officiellement tout lien avec ce PAC. Selon CoinDesk en février cette année, un porte-parole de Tether International a clairement déclaré : « Tether International n’a aucun lien de subordination avec Fellowship. »

Mais les dossiers de la FEC racontent une autre histoire. Le trésorier financier enregistré de Fellowship, Mitchell Nobel, est un cadre de Cantor Fitzgerald, et Cantor Fitzgerald est justement l’établissement dépositaire qui gère des dizaines de milliards de dollars de réserves pour Tether. L’adresse d’inscription du PAC se trouve à Bethesda, dans le Maryland.

Désormais, un dirigeant actuel de Tether US est officiellement devenu président du PAC ; toutes les rumeurs accumulées se sont enfin concrétisées en dossier public. Selon BeInCrypto, il s’agit de la première fois que Fellowship PAC établit un lien officiel et publiquement reconnu avec Tether.

Spiro a rejoint Tether en 2024, en tant que responsable des affaires gouvernementales. Auparavant, il était en charge, chez PayPal, des relations réglementaires liées à la blockchain et aux actifs numériques. Plus tôt encore, il occupait un poste de direction des affaires gouvernementales dans l’entreprise d’analyse on-chain Chainalysis.

Une « réserve » de 100 millions de dollars, mais aucun coup tiré jusqu’à présent : les dossiers de la FEC montrent zéro dépense

Bien que Fellowship affirme disposer d’un fonds de 100 millions de dollars, les dossiers de la FEC indiquent qu’au 31 décembre de l’année dernière, ce PAC n’a déclaré aucune recette ni dépense de dons. Depuis le lancement de l’événement en septembre dernier, Fellowship n’a publié que trois déclarations publiques sur la plateforme X, fonctionnant presque en « mode invisible ».

Ce contraste a suscité de larges interrogations. Dans son reportage d’enquête du 25 février, CoinDesk souligne qu’en sept mois d’existence, Fellowship « n’est jamais passé à l’action », et que l’argent de 100 millions de dollars promis n’apparaît nulle part dans les divulgations de la Commission électorale fédérale.

La nomination de Spiro est considérée comme un signal du retour de Fellowship dans la sphère publique après une période de silence. Le PAC indique qu’il publiera, dans les prochains jours, la première liste de candidats approuvés. Il reste donc un peu plus de sept mois avant les élections de mi-mandat de novembre.

Bo Hines, directeur exécutif du Conseil consultatif sur les actifs numériques de la Maison-Blanche, a exprimé son soutien sur la plateforme X, en écrivant : « Le combat pour l’innovation américaine a besoin de défenseurs sérieux. Hâte de voir des dirigeants qui comprennent réellement les enjeux être élus. »

Course aux armements des PAC crypto : Fairshake dispose de 193 millions de dollars, déjà 8,6 millions en Illinois

Fellowship n’est pas la seule machine à fonds politiques du secteur crypto. Fairshake PAC et ses organisations affiliées, soutenus par Coinbase, Ripple et a16z, avaient déclaré détenir 193 millions de dollars en espèces au 1er janvier de cette année ; c’est le plus gros super PAC en termes de taille de financement dans l’industrie crypto.

Fairshake a déjà commencé à agir concrètement. Selon Cointelegraph, ce PAC et ses organisations affiliées ont dépensé environ 8,6 millions de dollars dans les campagnes électorales de la législature en Illinois, ce qui représente six fois les dépenses de ce PAC dans l’État en 2024. Lors des primaires de mars en Illinois, certains candidats soutenus par Fairshake n’ont pas réussi à l’emporter, mais il reste une fenêtre de sept mois avant les élections de mi-mandat.

Durant le cycle électoral 2024, Fairshake a dépensé plus de 130 millions de dollars en placements médiatiques, soutenant plus de 50 candidats, dont la majorité a été élue. D’après les statistiques de Public Citizen, une organisation à but non lucratif de surveillance, parmi les fonds d’entreprise ayant afflué vers les élections en 2024, près de la moitié provenaient de l’industrie crypto.

Désormais, avec une « réserve » totale de près de 300 millions de dollars pour les deux PAC Fellowship et Fairshake, plus d’autres forces de dons politiques du secteur crypto, les élections de mi-mandat de 2026 devraient devenir un nouvel record de dépenses politiques pour l’industrie.

Bataille législative en coulisses : le débat sur les revenus des stablecoins bloque le projet de loi CLARITY, les intérêts de Tether sont en jeu

Le moment de la nomination de Spiro n’est pas fortuit. La priorité législative la plus centrale pour le secteur crypto, le « Digital Assets Market Clarification Act » (CLARITY Act), se trouve dans une impasse au Sénat. L’un des points controversés concerne précisément les revenus liés aux stablecoins, ce qui affecte directement le modèle commercial de Tether.

Le projet de loi CLARITY a été adopté à la Chambre des représentants en juillet 2025 par 294 voix contre 134. En janvier, il a également été examiné et validé en commission agricole du Sénat. Mais au niveau de la commission bancaire du Sénat, les banques et l’industrie crypto s’affrontent vivement sur la question de savoir si les stablecoins peuvent verser des revenus aux utilisateurs.

Le 20 mars, les sénateurs Thom Tillis et Angela Alsobrooks sont parvenus à un compromis de principe sur les revenus des stablecoins : interdire le versement de revenus passifs basés sur les soldes détenus, mais autoriser des plans de récompense fondés sur l’activité de transaction. Selon CoinDesk, des représentants de l’industrie crypto, après avoir examiné à huis clos le texte le 23 mars au Capitole, ont jugé que ce libellé était trop restrictif et ambigu. Coinbase a déjà pris position à deux reprises en indiquant qu’elle ne soutenait pas le projet actuel.

Les délibérations de la commission bancaire du Sénat (markup) sont actuellement prévues après la reprise des travaux à la fin des vacances de Pâques, à la fin du mois d’avril. Le sénateur Bernie Moreno a averti que si le projet n’avance pas avant mai, la législation crypto pourrait ne plus être examinée sérieusement dans le cycle des élections de mi-mandat.

Pour aggraver la situation, le 26 mars, l’AI et la conseillère/tsar des affaires crypto de la Maison-Blanche, David Sacks, a confirmé que ses 130 jours de mandat étaient arrivés à expiration, et que le gouvernement ne nommerait pas de successeur. À l’étape décisive de l’accélération législative, l’industrie crypto devra avancer en ayant perdu son principal défenseur à la Maison-Blanche.

Le USDT émis par Tether est le plus grand stablecoin au monde, avec une capitalisation d’environ 184 milliards de dollars, mais il ne s’adresse pas aux résidents américains. Tether a lancé l’année dernière un stablecoin de conformité, USAT, destiné au marché américain. L’issue finale des dispositions relatives aux revenus des stablecoins déterminera directement la marge de manœuvre opérationnelle de Tether et de ses concurrents sur le marché américain.

Dans ce contexte, en faisant en sorte que des dirigeants deviennent présidents du PAC, Tether construit désormais son influence politique depuis les coulisses pour l’amener au premier plan. Le signal est clair : dans la fenêtre clé du bras de fer législatif, utiliser des fonds politiques pour protéger les intérêts du secteur.