Je surveille de près le marché obligataire japonais ces derniers temps, et il se passe définitivement quelque chose d'intéressant avec les rendements. Un stratégiste de Mitsui Sumitomo Trust a récemment lancé une prévision qui a attiré mon attention : il s'attend à ce que le rendement des obligations japonaises à 10 ans continue de grimper, atteignant potentiellement environ 2,7 % cette année. C'est un mouvement assez significatif par rapport à notre situation actuelle.

Qu'est-ce qui motive cela ? Plusieurs facteurs convergent. Tout d'abord, il y a la préoccupation concernant l'inflation qui pèse sur tout le monde. Ensuite, il y a les incertitudes sur la gestion fiscale sous le gouvernement actuel qui ajoutent à la pression. Mais peut-être le plus important, c'est que le marché intègre l'idée que la Banque du Japon continuera à augmenter ses taux. C'est le vrai point clé - si la BoJ reste engagée dans le resserrement, les rendements obligataires japonais sont susceptibles de suivre la même tendance.

Fait intéressant, nous avons vu les rendements baisser mercredi lorsque les inquiétudes concernant l'offre de pétrole se sont un peu apaisées. Le rendement de l'obligation d'État japonaise à 10 ans de référence a en fait chuté de 4 points de base, passant à 2,225 %. Mais honnêtement, cela ressemble à un recul temporaire dans une perspective plus large. Les pressions structurelles sur le rendement des obligations japonaises à 10 ans semblent assez ancrées à ce stade.

Le problème, c'est que si ce niveau de 2,7 % est atteint, cela représenterait un changement assez significatif sur le marché obligataire japonais. Il vaut la peine de suivre comment cela évoluera dans les mois à venir.