Je viens de remarquer que les contrats à terme sur le cacao ont été assez fortement impactés aujourd'hui - le contrat de mars à NY a chuté de près de 3% alors que le dollar continue de monter. Londres suit un schéma similaire. Ce qui est intéressant, c'est que cela intervient juste après un rallye solide lundi, donc nous assistons à une prise de bénéfices mêlée à une pression technique.

L'histoire de l'offre dans l'industrie du cacao reste cependant convaincante. Les expéditions en Côte d'Ivoire ont été faibles cette saison, et il y a eu des discussions sur un resserrement de l'offre mondiale qui ferait monter les prix. Mais voici le point important - le climat en Afrique de l'Ouest a en réalité été favorable, aidant les arbres à fleurir et à se développer correctement. Cela a limité la hausse des prix. De plus, l'UE a retardé la réglementation sur la déforestation, ce qui signifie essentiellement que le cacao d'Afrique de l'Ouest peut continuer à circuler sans que les nouvelles restrictions ne s'appliquent immédiatement.

Ce qui me fait surveiller de près le marché du cacao, c'est la faiblesse de la demande. Les triturations en Asie et en Europe ont toutes deux diminué par rapport à l'année précédente au troisième trimestre, atteignant des niveaux pluriannuels. Pendant ce temps, la production nigériane devrait chuter de manière significative la saison prochaine. Nous avons donc cette lutte - une offre plus restreinte contre une demande plus faible. L'industrie du cacao bénéficie également du soutien de l'inclusion dans l'indice Bloomberg, qui apporterait supposément $2 milliards en achats. Mais la force du dollar d'aujourd'hui a simplement tout écrasé, entraînant des liquidations de positions longues. Il pourrait être utile de surveiller les niveaux de support si cela continue.