Je viens de regarder les mouvements récents de Circle et honnêtement, les partenariats qu'ils nouent sont assez impressionnants. Cette histoire d'IPO dans la crypto devient en fait plus intéressante à mesure qu'on creuse.

Donc, Circle est devenu public en juin 2025 à $31 et il se négocie maintenant autour de $87 — une belle performance pour une entreprise qui mise sur le fait que l’USD Coin deviendra la colonne vertébrale des paiements mondiaux. Mais ce qui a attiré mon attention, c’est qu’ils ne se contentent pas d’espérer que cela se produise, ils le rendent activement possible grâce à des partenariats de poids.

Visa a commencé à intégrer l’USDC dans leur couche de règlement à la fin de 2025. Au lieu de régler les transactions via les rails traditionnels de Visa, les partenaires bancaires peuvent désormais utiliser la blockchain de Circle pour des règlements plus rapides. C’est une grosse avancée car cela indique que même l’infrastructure de paiement legacy voit les stablecoins basés sur la blockchain comme l’avenir. Intuit a opté pour une voie différente mais tout aussi stratégique — ils intègrent directement l’USDC dans TurboTax, QuickBooks, Credit Karma et Mailchimp. Paiements plus rapides, remboursements plus rapides. Les deux entreprises disent en gros la même chose : USD Coin fonctionne.

Il y a aussi Bermudes, qui expérimente cela depuis plus longtemps que la plupart. Ils ont commencé à accepter l’USDC pour les taxes en 2019, mais plus tôt cette année, ils ont lancé un pilote plus ambitieux pour construire une économie nationale entièrement sur la blockchain. Ce n’est plus simplement une option de paiement — c’est une infrastructure. Si d’autres pays comme (Japon, Brésil, Mexique, qui observent cela, décident de suivre, on parle de courbes d’adoption massives.

Ce qui rend cela intéressant d’un point de vue investissement, c’est la trajectoire de revenus de Circle. Les analystes prévoient une croissance annuelle composée de 26 % jusqu’en 2027, et ils s’attendent à la rentabilité cette année avec un BPA en hausse de 82 % d’ici 2027. L’action se négocie à environ 50 fois le bénéfice futur, ce qui n’est pas donné, mais ce n’est pas non plus fou pour une entreprise qui pourrait construire la plomberie des paiements blockchain mondiaux.

La vraie histoire ici, c’est que cette IPO dans la crypto n’est pas juste une autre entreprise blockchain espérant faire du bruit — Circle parvient réellement à faire adopter son infrastructure par des entreprises du Fortune 500 et des nations souveraines. Que cela justifie la valorisation actuelle dépend de la rapidité avec laquelle ces partenariats se développeront, mais la dynamique est clairement là.