Il y a une histoire intéressante de Polymarket qui mérite d'être remarquée. Six comptes ont réussi à générer environ 1,2 million de dollars en prédisant l'attaque des États-Unis contre l'Iran le 28 février dernier. Bubblemaps, une société d'analyse blockchain, a détecté un schéma assez suspect dans cette activité.

Ce qui est intéressant, c'est le timing. Ces portefeuilles ont été créés en février, financés dans les 24 heures avant que l'attaque ne se produise réellement, et ont immédiatement acheté des positions "Yes" sur le contrat de prédiction. L'un des comptes a même acheté plus de 560 000 actions à environ 10,8 cents par action, une position qui lui a finalement rapporté près de 560 000 dollars lorsque le marché s'est stabilisé à 1 dollar. Un autre compte a acheté près de 150 000 actions à 20 cents. Tous ces comptes n'ont eu qu'une seule activité : cette mise.

Bubblemaps a également créé une visualisation montrant que ces six portefeuilles étaient regroupés et financés via des voies similaires. Ce n'est clairement pas une coïncidence. L'attaque elle-même a déclenché une réaction significative du marché — le prix du bitcoin a chuté tandis que les contrats à terme sur le pétrole sur Hyperliquid ont augmenté, conformément aux attentes concernant l'impact d’un conflit régional.

Ce qui est le plus intéressant, c'est le contexte réglementaire. La semaine précédente, Kalshi, un concurrent de Polymarket, avait déjà suspendu et sanctionné deux utilisateurs pour délit d'initié, y compris un éditeur visuel pour Beast Games soupçonné d'avoir effectué des transactions basées sur des informations non publiques concernant un résultat d'événement à venir. Kalshi a indiqué avoir enquêté sur environ 200 cas et avoir plus d'une douzaine d'enquêtes en cours.

La CFTC a elle-même publié un avis concernant le potentiel de violation de la réglementation sur le délit d'initié dans les contrats d'événements. Le volume de trading sur le contrat du 28 février a atteint près de ( millions — une partie de plus de ) millions au total misés sur le marché depuis décembre. Avec un volume aussi élevé, toute activité suspecte devrait être facilement détectable.

Ce n'est pas la première fois. Récemment, un trader de Polymarket aurait également effectué du délit d'initié sur un marché conçu pour détecter ce même délit. Lorsque l'enquêteur blockchain ZachXBT a révélé qu'il allait publier ses découvertes sur la plateforme crypto $90 , il s'agissait apparemment d'Axiom, où des employés auraient utilisé des informations non publiques, certains ayant déjà anticipé la réponse. Lookonchain a identifié 12 portefeuilles qui ont placé des paris agressifs sur Axiom avant l'annonce.

Le fonctionnement du délit d'initié sur ces marchés de prédiction montre un vrai gap réglementaire. Kalshi a déjà pris des mesures proactives, en interdisant même ses employés pendant deux ans et en infligeant des amendes de plus de 20 000 dollars pour un seul cas. Mais Polymarket semble encore ne pas avoir une application aussi stricte. Cela pourrait devenir un cas d'école sérieux pour voir comment les régulateurs surveillent l'activité d'initié dans cet écosystème de marchés de prédiction en pleine expansion.