La chute de 40 % de Bitcoin depuis son sommet fait que tout le monde pose la même question : dois-je acheter de la crypto maintenant ? Je regarde cela se dérouler, et honnêtement, il y a plus à analyser ici que le simple débat traditionnel taureau versus ours.

Commençons par l'éléphant dans la pièce. La prétendue force de Bitcoin en tant que réserve de valeur vient d'être sérieusement mise à l'épreuve, et il a échoué. L'année dernière, le gouvernement américain a accumulé un déficit budgétaire de 1,8 billion de dollars, portant la dette nationale à 38,5 billions de dollars et suscitant de véritables inquiétudes inflationnistes. Le chaos tarifaire de l'administration Trump a ajouté de l'huile sur le feu. Qu'est-ce qui s'est passé ? L'or a grimpé de 64 % en un an alors que les investisseurs se précipitaient vers des actifs sûrs. Bitcoin ? Les gens le vendaient en même temps. C'est révélateur. Lorsque le capital réel cherche la sécurité, il choisit l'or physique plutôt que l'or numérique. Si Bitcoin ne peut pas tenir bon dans le scénario où il est censé exceller, cela vaut la peine d'y réfléchir.

Ensuite, il y a l'argument du mécanisme de paiement, qui était autrefois le principal argument de vente de Bitcoin. Même Cathie Wood d'Ark Investment Management a récemment réduit son objectif de prix Bitcoin pour 2030 de 1,5 million de dollars à 1,2 million de dollars. Sa raison ? Les stablecoins font ce que Bitcoin promettait de faire—mieux. Volatilité zéro, transferts à très bas coût, règlement instantané. Les chiffres le confirment : le volume des transactions en stablecoins a atteint 3,5 billions de dollars en décembre, surpassant ce que Visa et PayPal traitaient ensemble. La moitié des consommateurs américains dit qu'ils utiliseraient des stablecoins, et 71 % de la génération Z sont à bord. C'est une adoption en temps réel.

Maintenant, voici où cela devient intéressant. Michael Saylor vient de déposer un autre $204 million dans Bitcoin via MicroStrategy, et sa société détient désormais environ 3,6 % de tous les Bitcoin en circulation. C'est de la conviction. Et historiquement ? Quiconque a acheté du Bitcoin lors des baisses depuis 2009 a réalisé un profit. Le graphique est sans appel—Bitcoin a surpassé toutes les principales classes d'actifs au cours de la dernière décennie de miles.

Mais—et c'est important—pendant les chutes de 2017-2018 et 2021-2022, Bitcoin a perdu plus de 70 % du sommet au creux. Nous ne sommes peut-être pas encore au fond. Le prix actuel tourne autour de 74 910 $, bien en dessous du sommet historique de 126 080 $.

Alors, dois-je acheter de la crypto maintenant ? Voici mon avis : certains des arguments les plus solides en faveur de la détention de Bitcoin se sont réellement affaiblis. Je ne me précipite pas pour acheter lors de la baisse, mais je comprends pourquoi des gens comme Saylor le font. Si vous y pensez, gardez votre position petite. L'histoire suggère que la reprise est probable, mais le scepticisme autour de l'avenir de Bitcoin est à son plus haut niveau. Ce n'est pas une raison de l'ignorer complètement, mais c'est certainement une raison d'être mesuré.

La vraie question n'est pas si Bitcoin se relèvera—il le fera probablement. La question est de savoir s'il sera un jour ce que ses plus grands croyants pensaient qu'il serait. Et en ce moment, cette réponse semble moins certaine qu'il y a un an.