La chaussure emblématique de Silicon Valley sur le point de faire faillite, changement de secteur, le cours de l'IA a explosé de 7 fois, même le père du homard est perplexe

Écrit par : APPSO

Si vous êtes une entreprise de vente de chaussures qui enchaîne les pertes année après année, avec un chiffre d’affaires réduit de moitié, et qui doit fermer toutes ses boutiques physiques, comment faire pour que le cours de votre société décolle en une seule journée, avec une hausse explosive de 700 % ?

La réponse est d’arrêter de vendre des chaussures, puis de crier haut et fort ces cinq lettres magiques : AI+GPU.

La réalité ressemble à un scénario de roman d’humour noir, où la marque de chaussures écologiques Allbirds, autrefois louée comme « la chaussure de Silicon Valley » et adorée par les géants de la tech, après une chute catastrophique de ses performances, prend une décision contre toute logique :

Ils vendent non seulement leur marque et leurs actifs principaux pour 39 millions de dollars, mais utilisent aussi les 50 millions de dollars nouvellement levés pour se transformer en une société de puissance de calcul nommée « NewBird AI ».

Selon la narration officielle, ils veulent devenir « un fournisseur entièrement intégré de GPU en tant que service (GPUaaS) et de solutions cloud natives en IA ».

L’annonce a fait l’effet d’un stimulant sur l’action d’Allbirds, qui, après une longue période de silence, a bondi à l’ouverture, avec une hausse de 721 %, atteignant une capitalisation d’environ 184,5 millions de dollars, alors qu’à la clôture précédente, sa valeur n’était que de 21 millions de dollars, avec un prix par action inférieur à 3 dollars.

Dans le contexte de la vague IA qui déferle sur le monde, nous avons vu trop d’histoires de suivisme spéculatif, mais Allbirds continue de paraître absurde. Quand une entreprise incapable de faire des semelles de chaussures correctes commence à enseigner comment entraîner de grands modèles, cette frénésie IA touche peut-être à ses limites les plus dangereuses.

Comment les chaussures les plus cool de Silicon Valley ont-elles chuté de leur piédestal ?

Pour comprendre l’absurdité de cette farce, il faut d’abord revenir brièvement sur le passé glorieux d’Allbirds.

Il y a dix ans, Allbirds a émergé avec une chaussure de course en laine appelée Wool Runner. À une époque où le minimalisme et la narration écologique dominaient, cette chaussure a parfaitement ciblé le goût des élites de Silicon Valley.

Sans logo visible, prétendant être « la chaussure la plus confortable du monde », fabriquée à partir de laine mérinos et d’extraits de canne à sucre — en la portant, on se sentait comme ayant une âme unique et rebelle à l’image de Steve Jobs.

De Larry Page à Leonardo DiCaprio, la célébrité qui porte gratuitement leur produit a permis à Allbirds de se faire connaître rapidement. En 2021, avec le label « entreprise technologique écologique », elle a réussi son IPO, atteignant une capitalisation proche de 4 milliards de dollars.

Mais la marée a reculé, et les nageurs nus ont fini par apparaître.

Lorsque la nouveauté chez les consommateurs s’est estompée, Allbirds a révélé ses faiblesses fatales : gamme limitée, mauvaise durabilité, manque d’innovation stylistique. Rapidement, on a découvert que cette chaussure soi-disant technologique se déformait vite et finissait par percer au niveau du gros orteil.

Entre 2022 et 2025, les ventes d’Allbirds ont chuté de près de 50 %, passant de 298 millions à 152 millions de dollars, sans jamais atteindre la rentabilité, et le prix de l’action est tombé de près de 30 dollars à quelques cents.

En février de cette année, Allbirds a fermé toutes ses boutiques aux États-Unis, abandonnant totalement le commerce physique.

Acculée, la société a annoncé le 30 mars qu’elle vendrait, pour seulement 39 millions de dollars, son nom, ses droits de propriété intellectuelle et ses actifs restants liés à la chaussure à American Exchange Group, une société de gestion de marques qui gère aussi Aerosoles et Ed Hardy.

Une licorne autrefois valorisée à 4 milliards de dollars, finissant ainsi à vendre à bas prix.

Désormais, le nom « Allbirds » appartient à quelqu’un d’autre. La vente des chaussures est confiée à American Exchange Group, tandis que la coquille vide, dépouillée de toute activité physique, ne conserve que sa cotation à la Nasdaq, en attente d’une nouvelle opportunité.

Après avoir abandonné le poids de leur activité chaussure, les dirigeants ont été surpris de découvrir qu’ils détenaient encore un des actifs les plus précieux du marché actuel : une coquille d’entreprise propre, légale, prête à être utilisée pour faire du marketing.

Après la vente, ils veulent se lancer dans la location de GPU

Moins de trois semaines après la liquidation, le PDG actuel d’Allbirds, Joe Vernachio, a lancé un plan audacieux : ils ont levé 50 millions de dollars auprès d’un investisseur anonyme mystérieux, pour rebaptiser cette coquille en « NewBird AI ».

Dans leur communiqué officiel, ils ont utilisé le jargon le plus sophistiqué pour présenter ce projet :

« NewBird AI utilisera les fonds initiaux pour acquérir des actifs GPU haute performance… afin de répondre à la demande des clients pour une capacité de calcul IA dédiée. »

« La demande mondiale pour la puissance de calcul IA est sans précédent, et le taux d’occupation des centres de données en Amérique du Nord est au plus bas historique, avec des cycles d’achat de matériel haut de gamme qui s’allongent. »

« Nous achèterons du matériel de calcul IA haute performance, à faible latence, et le louerons via des accords à long terme, pour combler le vide laissé par les grands fournisseurs de cloud. »

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Ce qui est encore plus intrigant, c’est leur projet de modification des statuts. En effet, le projet de business IA « accorde moins d’attention à la protection de l’environnement, un intérêt public », et la direction demande officiellement aux actionnaires d’approuver la suppression de toute mention dans les statuts concernant « l’exploitation en faveur de l’intérêt public de la protection de l’environnement ».

Ce qui, à l’époque où Allbirds séduisait par son discours écologique, marque la fin de toute façade verte. Tout cela sera soumis à l’assemblée générale du 18 mai, où les actionnaires recevront aussi un dividende spécial en guise de compensation.

À première vue, la logique de la transformation d’Allbirds semble cohérente. Après tout, la ressource la plus rare dans le monde aujourd’hui, c’est la puissance de calcul, et OpenAI ou Anthropic se battent pour la GPU comme si leur vie en dépendait. Mais en y réfléchissant, on perçoit une énorme dissonance.

Il s’agit du marché de la location de puissance de calcul ! Un marché de plusieurs centaines de milliards de dollars, dominé par Amazon AWS, Microsoft Azure et Google Cloud à l’étranger. Même les jeunes entreprises spécialisées dans la location de GPU (comme CoreWeave) ont levé des dizaines voire des centaines de millions de dollars.

NewBird AI ne dispose que de 50 millions de dollars. À leur prix actuel, cette somme ne suffit même pas à acheter la moitié d’un centre de données avec des GPU haut de gamme, sans parler des coûts énergétiques, de refroidissement ou de bande passante.

Plus important encore, une entreprise née dans la chaussure en laine, a-t-elle la crédibilité ou la compétence pour gérer des centres de calcul IA extrêmement complexes ? Sont-ils capables de résoudre les problèmes de faible latence dans l’interconnexion des clusters GPU ? Connaissent-ils l’optimisation du calcul parallèle pour l’entraînement de grands modèles ?

La réponse est évidente : ils ne savent rien, et ils n’ont pas besoin de savoir.

Pour cette « transformation » risible, le professeur Gad Allon de la Wharton School a commenté avec justesse : « La qualifier de ‘pivot’, c’est faire trop d’honneur à Allbirds. »

Dans la logique commerciale, une transformation implique que l’entreprise doit redéployer ses capacités existantes — que ce soit la technologie, les talents ou les canaux — vers un nouveau marché. Par exemple, Netflix a changé de la location de DVD au streaming parce qu’ils maîtrisaient les préférences de visionnage des utilisateurs.

« Mais Allbirds n’a aucune compétence dans le domaine de l’IA. » Gad Allon n’a pas mâché ses mots : « Leur seul atout, c’est leur statut de société cotée. Et dans le contexte actuel, c’est devenu leur seul actif précieux. »

Ce n’est pas un cas isolé. Dans l’histoire de la tech, chaque fois qu’un secteur en vogue apparaît, il y a toujours des « marques zombies » qui renaissent de leurs cendres. Après que BuzzFeed, média numérique, ait annoncé utiliser ChatGPT pour la création de contenu, son cours a bondi de 307 % en deux jours.

Mais, l’euphorie n’a pas duré. Dès que les analystes ont commencé à questionner le modèle économique, le cours a rapidement perdu 40 %.

Selon The Verge, récemment, dans une autre opération menée par Chardan Capital (également agent de l’offre d’Allbirds), la société de technologie santé Movano, qui fabrique la bague intelligente Evie, a soudainement annoncé sa fusion avec une société d’IA cloud appelée Corvex.

Dans leur dernier communiqué, les mots « surveillance de la santé » et « bague intelligente » ont été effacés, remplacés par des concepts liés à l’IA.

Ainsi, plutôt que de résoudre un problème sectoriel réel, l’histoire d’Allbirds n’est qu’un jeu capitaliste exploitant la coquille d’une société cotée pour capter l’émotion du marché.

Et même si la logique est pleine de failles, le jour même de l’annonce de la création de NewBird AI, le marché a encore une fois voté en faveur de cette illusion, avec une hausse de 700 % en argent réel.

Pourquoi ? Parce qu’à l’ère où la narration IA domine tout, les petits investisseurs et les spéculateurs sont pris dans une anxiété extrême. Ils craignent de manquer le prochain Nvidia, ou de ne pas trouver de place dans ce plus grand train de richesse de l’histoire humaine.

Ainsi, dès qu’un ticker affiche « AI », « GPU » ou « grand modèle », peu importe la faiblesse de ses fondamentaux, il y aura toujours quelqu’un prêt à risquer une petite part pour une chance de devenir riche en un instant.

Autrefois, les startups produisaient des produits ; aujourd’hui, acheter des GPU est devenu la meilleure narration d’évaluation.

Pour Allbirds, vendre cette marque usée pour obtenir une chance de continuer à jouer dans le casino IA, c’est peut-être la décision la plus « rationnelle » que ses dirigeants puissent prendre pour sauver leur peau.

Mais, lorsque faire simplement une chaussure confortable vaut bien plus que de dessiner des plans de location de GPU, la marée finira forcément par se retirer. Et à ce moment-là, on ne saura pas encore comment la société appelée NewBird, ce « géant de la puissance de calcul », cherchera son prochain grand coup.