Je viens de plonger dans l'univers des actions des entreprises de semi-conducteurs et il y a un nom qui ne cesse de ressortir pour moi - TSMC. Écoute, je sais qu'elle a déjà connu une forte progression, mais écoutez pourquoi cette société de fondeur pourrait encore avoir du potentiel.

Ce qui me frappe le plus, c'est à quel point TSMC a essentiellement consolidé sa position comme le seul acteur dans la fabrication avancée de puces. Nous parlons de 72 % du marché mondial des fondeurs en termes de revenus. Samsung est à 7 %. Ce n'est pas de la domination, c'est un monopole presque complet. Ce qui est fou, c'est qu'ils ont en fait élargi cette part même si la demande en puces IA a explosé. Il y a un an, ils avaient 65 % - donc, malgré tout ce chaos, ils continuent à gagner des parts de marché.

Voici le truc avec les actions des entreprises de semi-conducteurs dans ce cycle IA : tout le monde a besoin de TSMC. Nvidia, AMD, peu importe - ils conçoivent tous des puces mais ils ont besoin des usines de TSMC pour les fabriquer réellement. L’échelle, l’équipement, le processus en 3 nanomètres - personne d’autre ne peut rivaliser. C’est une vraie barrière.

Nvidia a été un moteur énorme ici. Ils ont un carnet de commandes de $500 milliards de dollars, et Rubin arrivera en 2026 en utilisant les nœuds avancés de TSMC. Cela va continuer à faire entrer des revenus dans TSMC pendant des années. Ils sont pratiquement devenus le deuxième plus gros client de Nvidia après Apple, ce qui en dit long sur la concentration des dépenses en IA.

L’angle de valorisation est aussi intéressant. Oui, le PER tourne autour de 30x, mais quand on regarde le ratio PEG - croissance par rapport à la valorisation - il est à peu près de 1. C’est en fait assez attractif pour une action de leader dans le secteur des semi-conducteurs avec une croissance annuelle des bénéfices de 29 % prévue pour les prochaines années. Je paierais normalement 2 à 2,5x le PEG pour une société de qualité, donc il y a encore de la marge pour une hausse.

Ce que je vois, c’est que TSMC est devenue une infrastructure critique pour toute l’expansion de l’IA. Tant que les entreprises continueront à investir massivement dans les puces IA, TSMC gagne. Même si la croissance déçoit, vous avez un plancher relativement élevé. Je surveille cela sur Gate et la configuration technique semble toujours solide. À garder à l’esprit si vous cherchez une exposition aux actions des entreprises de semi-conducteurs.