Donc, je regardais le rallye énergétique qui a eu lieu il y a quelques années, et c'est en fait une étude de cas assez intéressante sur la façon dont plusieurs facteurs peuvent s'aligner pour créer un boom sectoriel.

Au début de 2021, l'énergie était absolument en plein essor. Nous avions cette tempête parfaite en préparation - des attentes de reprise économique qui montaient, la vaccination qui s'accélérait, et l'argent de la relance qui coulait dans le système. La demande d'énergie augmentait rapidement tandis que l'offre était comprimée sous plusieurs angles. L'OPEP et la Russie avaient prolongé les réductions de production, puis il y a eu cette attaque sur Ras Tanura en Arabie Saoudite qui a perturbé un centre de raffinage majeur. En plus, une vague de froid intense au Texas a coupé des millions de barils de production quotidienne. Le pétrole a fini par gagner plus de 30 % cette année-là.

La structure du marché indiquait aussi quelque chose d'intéressant. Les contrats à terme sur le pétrole étaient en backwardation - ce qui signifie que les contrats à court terme étaient plus chers que ceux à plus long terme. C'est un signe classique d'un marché tendu avec une forte demande. Brent a atteint $71 pour la première fois en plus d'un an, et les grandes banques d'investissement devenaient optimistes. Goldman prévoyait 75-80 dollars d'ici le troisième trimestre, JP Morgan annonçait $80 au deuxième trimestre 2022.

Pour les traders qui voulaient une exposition à effet de levier à ce mouvement, il y avait quelques options solides. La stratégie évidente était quelque chose comme DIG, qui offrait un levier de 2X sur les actions pétrolières et gazières - il avait augmenté de 82 % cette année-là. Mais si vous vouliez une position plus agressive, ERX offrait un levier similaire de 2X sur le secteur énergétique plus large et disposait d'une bonne liquidité. GUSH était une autre option à levier 2X qui a performé encore mieux, avec une hausse de 109 % pour l’année.

Le pari vraiment agressif, cependant, était NRGU - c’était un ETN à levier 3X suivant les plus grandes compagnies pétrolières. Trois fois le levier sur l’exposition au pétrole majeur signifiait que vous pouviez voir des gains massifs si la thèse se réalisait, et c’est ce qui s’est passé - une hausse de 154,6 % cette année-là. C’est le genre de mouvement qui attire l’attention des traders.

Évidemment, le principal avertissement ici est que ces produits ETF à levier dans l’énergie sont absolument brutaux pour tout investissement à long terme. Ils sont conçus pour des stratégies tactiques à court terme, et le rééquilibrage quotidien peut vraiment compliquer vos rendements si vous les conservez sur une longue période. Mais pour quelqu’un qui croyait que la tendance énergétique allait continuer à court terme et qui avait la tolérance au risque pour cela ? Une position à levier dans l’énergie aurait pu être vraiment intéressante.

La leçon plus large, c’est que lorsque vous avez des contraintes d’offre, des vents favorables à la demande, et une structure de marché qui pointe tous dans la même direction, les stratégies à effet de levier peuvent fonctionner. Il faut juste être tactique et respecter la volatilité.