La répartition inégale déguisée en crise économique, la concentration de la richesse vers le haut présentée comme une règle du marché, la banalisation des luttes des gens ordinaires comme le prix du développement, voire la glorification de la lutte désespérée de milliards de personnes pour leur survie comme une douleur nécessaire dans le processus de développement. En ouvrant ce lourd manuel qu’est l’histoire, vous découvrirez que ces récits économiques emballés présentent une structure similaire à travers différents cycles :

Lorsque la productivité augmente mais que la répartition des revenus ne s’améliore pas en parallèle, la richesse tend à se concentrer davantage du côté du capital, la capacité marginale de consommation des travailleurs étant comprimée, ce qui fait que la demande globale tarde à suivre l’expansion de l’offre ;
Lorsque la consommation est insuffisante pour absorber la production, la croissance économique dépend davantage de l’expansion du crédit et de l’effet de levier, maintenant la demande à court terme par une utilisation prolongée du crédit, mais accumulant aussi des risques de dette pour les ménages et le système financier ;
Lorsque le rendement du capital se dirige davantage vers la finance et les actifs plutôt que vers la réinvestissement dans l’économie réelle, les prix des actifs se désolidarisent progressivement de l’économie réelle, formant une structure de hausse des prix soutenue par les attentes et la liquidité ;
Lorsque le niveau d’endettement et la capacité de consommation approchent leurs limites, et que les prix des actifs dépendent fortement de l’expansion du crédit, la sensibilité du système aux changements de confiance augmente considérablement. Une inversion des attentes peut alors entraîner une réaction en chaîne par le biais d’un recul des prix des actifs, d’un resserrement du crédit et d’un règlement des dettes, impactant le système bancaire, l’investissement des entreprises et le marché de l’emploi ;
Dans ce processus, la structure de détention des actifs détermine la répartition des risques et des pertes, faisant souvent supporter le choc par des groupes dépourvus de capacité de tampon, tandis que le secteur des actifs regagne des avantages par la restructuration à bas prix et la réparation cyclique ; parallèlement, le mécanisme des prix peut amplifier la contradiction entre « une offre disponible mais sans pouvoir d’achat » en raison d’un déséquilibre entre l’offre et la demande, entraînant une surabondance apparente des ressources qui ne peuvent être efficacement allouées dans la réalité ;
Ainsi, lorsque l’économie dépend depuis longtemps d’un déséquilibre dans la répartition, de l’expansion de la dette et de la croissance par les actifs, la soi-disant crise cyclique n’est souvent pas un choc exogène, mais la libération concentrée de ces contradictions structurelles à un point critique.