Je viens de capter les fluctuations du marché aujourd'hui et wow, quelle montagne russe. Le Dow a à peine tenu, en baisse d'environ 50 points, mais la vraie histoire se passe partout ailleurs. Quand Trump a annoncé le blocus du détroit d'Hormuz ce week-end, le pétrole a de nouveau explosé $100 - le WTI a bondi de plus de 5 % pour atteindre 101 $, tandis que le Brent a touché 102 $. La trêve d'avril que nous avons eue ? Presque effacée en une journée.

La tension géopolitique a vraiment déséquilibré la situation. Les contrats à terme de la nuit ont chuté de plus de 500 points, mais ensuite nous avons vu cette reprise étrange en cours de journée alors que les gens commençaient à parier sur une sorte de résolution. On dirait que les investisseurs espèrent que des esprits plus calmes prévaudront, même si la rupture des négociations à Islamabad ne semble pas très encourageante. L'Iran exige toujours le contrôle du détroit, des réparations de guerre, et la restitution de ses actifs gelés, donc les deux côtés semblent assez éloignés pour l'instant.

Ce qui est intéressant, c'est la rotation forte du marché vers la technologie, tandis que les financières ont été lourdement sanctionnées. Goldman Sachs a chuté de 2,5 % malgré des résultats écrasants - le trading d'actions a atteint un record de 5,33 milliards de dollars, en hausse de 27 % par rapport à l'année précédente, mais leur division FICC a complètement raté le coche. Oracle a mené la reprise, en bondissant de 8 % grâce à ses nouvelles utilités d'IA, et des noms du secteur logiciel comme Palantir, ServiceNow, et Workday ont tous augmenté de 3 à 5 %. Cette rotation sectorielle a été à peu près la seule chose qui a permis au Nasdaq de rester à flot avec toute cette incertitude au Moyen-Orient qui plane sur tout.

Du côté macroéconomique, les ventes de logements existants ont atteint un creux de neuf mois en mars - seulement 3,98 millions sur une base saisonnière, en dessous des attentes. Les taux hypothécaires ont grimpé à 6,64 % avant de se calmer légèrement pendant la fenêtre de trêve. Les rendements du Trésor remontent aussi, le 10 ans a atteint 4,34 %, alors que les prix du pétrole ont ravivé les inquiétudes inflationnistes. Les intervenants de la Fed comme Barkin et d'autres vont intervenir cette semaine, et les données sur l'inflation PPI mardi devraient bondir à 4,6 % en glissement annuel. Si cette publication s'ajoute à tout le reste, les attentes de baisse des taux pourraient être repoussées encore plus loin. La semaine dernière a été la plus forte pour les actions depuis novembre, donc peut-être que cette correction d'aujourd'hui n'est qu'une pause saine avant de voir ce qui va suivre.