Je ne suis pas très doué pour raconter de grandes narrations, mais récemment en regardant RWA sur la blockchain, je me suis de plus en plus convaincu : cette « liquidité » sur la chaîne est souvent une illusion. Avoir des cotations dans la pool ne signifie pas que vous pouvez vraiment échanger des instruments comme des billets ou des revenus locatifs contre de l'argent liquide à tout moment, le point clé restant la clause de rachat — qui va faire l’échange, combien de temps cela prend-il, en cas de panique peut-on suspendre, comment sont calculées les pénalités. En gros, la blockchain ne fait que rendre la « rotation » plus rapide, mais la lenteur et la rigidité des actifs sous-jacents restent lentes et rigides.

Il y a aussi des gens qui comparent cela à l’exploitation sociale ou aux tokens de fans, disant que l’attention est une liquidité… Je n’y crois pas trop. La fuite de l’attention est plus rapide que le rachat, aujourd’hui c’est la fête, demain il n’y a plus personne pour reprendre, au final ce qui compte c’est si tu peux récupérer la vraie chose selon les clauses. Quoi qu’il en soit, quand je regarde ce genre de projets, je préfère d’abord lire les petites lignes du rachat, c’est plus rassurant que de regarder des graphiques K.