Récemment, quelqu’un m’a encore demandé « Ne serait-il pas simplement en train de collecter des frais en faisant du market making dans la piscine… »… Je ne fais pas semblant, je pensais aussi ça au début. La courbe AMM, en gros, c’est comme si tu achetais bas et vendais haut automatiquement, une fois que le marché devient unidirectionnel, la proportion de tes actifs sera poussée et tirée, tu vois les frais d’entrée, mais la perte impermanente diminue silencieusement ton score à côté, et au final, tu pourrais même finir par mieux faire en restant simplement passif.

Ces deux jours, j’ai aussi vu des rumeurs de taxation supplémentaire / conformité dans une région, qui fluctuent entre durcissement et relâchement, ce qui change les prévisions d’entrée et de sortie de fonds, et l’humeur des gens devient plus susceptible de « devenir soudainement unidirectionnelle », ce que la piscine craint le plus… De toute façon, faire du market making pour moi ressemble plus à acheter une assurance contre la volatilité, peu importe si ça rapporte ou pas, une fois que j’ai minté, je ferme le logiciel, je regarde moins le marché, moins d’illusions.