Je viens de remarquer que les contrats à terme sur le cacao ont été complètement plombés au cours du mois dernier - les contrats de New York et de Londres ont récemment atteint leurs plus bas depuis plus de 2 ans. Mais voici la partie intéressante : les prix sont devenus tellement survendus que les fonds ont commencé à couvrir leurs positions courtes, ce qui a provoqué un rebond correct aujourd'hui. Une configuration technique classique.

L'histoire fondamentale est plutôt simple cependant. Les approvisionnements mondiaux en cacao sont en réalité abondants en ce moment, et la demande continue de décevoir. Les fabricants de chocolat ont du mal avec le volume car les consommateurs résistent à la hausse des prix, et les rapports de broyage à travers l'Europe, l'Asie et l'Amérique du Nord sont tous faibles. Les récoltes en Afrique de l'Ouest semblent également solides, ce qui n'aide pas la situation des prix.

Il y a cependant un certain soutien qui se construit. La production au Nigeria diminue, et les agriculteurs en Côte d'Ivoire ont retenu leurs approvisionnements en raison des prix faibles. Les stocks portuaires ont également rebondi après avoir atteint des creux, ce qui vaut la peine d'être surveillé. Fait intéressant, en comparant cela à d'autres contrats à terme sur les matières premières comme le café à Londres, le cacao a subi beaucoup plus de pression - la dynamique offre/demande est tout simplement complètement différente.

On dirait que nous sommes dans une phase de transition où des conditions techniquement survendues luttent contre des fondamentaux fondamentalement baissiers. La tendance pourrait être volatile à l'avenir, selon laquelle des forces l'emporteront.