Les économistes de la Fed louent les marchés de prédiction alors que les États renforcent leur enforcement

Vince Dioquino

Jeu, 19 février 2026 à 12:18 GMT+9 3 min de lecture

Les chercheurs fédéraux adoptent les marchés de prédiction comme outils pertinents pour la politique, alors que les régulateurs d’État cherchent à les limiter.

Dans un document de travail, les chercheurs de la Réserve fédérale affirment que les marchés de prédiction axés sur la macroéconomie peuvent fournir aux décideurs une mesure en temps réel, basée sur le marché, des attentes en matière d’inflation et de taux d’intérêt.

Les auteurs ont constaté que les modèles correspondent étroitement, voire dépassent, les prévisions des références traditionnelles tout en fournissant des distributions de probabilité constamment mises à jour autour des principales publications de données et des réunions de politique.

Leurs résultats suggèrent que les marchés de prédiction peuvent servir de « complément précieux aux outils de prévision existants tant en recherche qu’en politique », ont écrit les auteurs.

En offrant « des mesures transparentes, continuellement mises à jour et économiquement interprétables des attentes » avec des performances de prévision compétitives, les marchés de prédiction pourraient « ouvrir de nouvelles voies » pour étudier la transmission de la politique monétaire, le sentiment du marché et l’incertitude macroéconomique, ont indiqué les auteurs.

L’étude de la Fed arrive alors que les régulateurs d’État intensifient leur surveillance des marchés de prédiction.

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Surveillance et résistance

Alors que les économistes de la Réserve fédérale décrivent ces contrats comme des indicateurs en temps réel de l’inflation et des attentes de taux, une décision du neuvième circuit mardi a permis à Nevada de poursuivre l’application civile.

Une demande de suspension de l’action d’application de Nevada contre un marché de prédiction réglementé fédéralement a été rejetée, permettant à l’État d’aller de l’avant pendant que le litige juridique plus large continue. La décision complique et renforce un débat en cours sur la question de savoir si ces marchés relèvent du droit fédéral sur les matières premières ou des régimes de jeu de hasard des États.

Bien que la décision permette à Nevada de poursuivre son cas d’application, il ne s’agit que d’une décision provisoire qui ne traite pas du fond de l’appel, a indiqué une personne familière avec l’affaire à Decrypt.

Un examen par la Cour suprême, si poursuivi, ne surviendrait qu’après que le neuvième circuit ait résolu l’appel complet, a-t-on dit à Decrypt.

Les marchés de prédiction permettent aux participants d’acheter et de vendre des contrats liés à l’issue d’événements futurs, avec des prix reflétant la probabilité implicite d’un résultat donné. Ces plateformes listent des contrats sur des élections, des publications de données économiques, et des décisions de banques centrales, se positionnant comme des outils pour agréger des informations dispersées en prévisions basées sur le marché.

Mais le secteur a fait face à une pression réglementaire croissante.

Les régulateurs fédéraux ont déjà contesté la portée de certains contrats d’événements, tandis que plusieurs États ont argumenté que certains marchés de prédiction ressemblent à des opérations de jeu non autorisées, ce qui a entraîné des actions de cessation et d’abstention ainsi que des litiges d’application qui cohabitent désormais avec le cadre de supervision fédéral.

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Les observateurs de l’industrie disent que le document révèle des tensions entre le potentiel des marchés de prédiction et l’incertitude réglementaire en cours.

« La clarté réglementaire est utile, mais la certitude n’est jamais permanente ; les environnements politiques et juridiques changent toujours », a déclaré Tom Chalmers, PDG du protocole prediction market functionSPACE, à Decrypt. « Ce qui compte pour les marchés de prédiction en tant qu’outils de prévision, c’est si les participants peuvent opérer avec suffisamment de stabilité pour fournir une liquidité profonde et continue. »

L’utilisation pour le jeu est l’un des nombreux cas d’usage, a noté Chalmers.

« Ces marchés ne fonctionnent comme des indicateurs en temps réel de l’inflation ou des attentes de taux que si un large ensemble d’acteurs informés peut participer sans craindre des fermetures abruptes ou des conflits de juridiction », a-t-il déclaré.

Les réactions politiques ont déjà entravé les marchés de prédiction, comme le projet annulé de DARPA en 2003, bien que des cadres réglementaires plus structurés aient depuis permis à des versions conformes et axées sur la politique de fonctionner, a expliqué Chalmers.

Si les marchés de prédiction maintiennent leur précision prédictive, Chalmers soutient qu’ils pourraient offrir aux banques centrales une mesure en temps réel de l’inflation et des attentes de taux.

Une telle utilisation pourrait « s’étendre aux marchés de décision comme ceux décrits dans la vision de Futarchy, où les décideurs peuvent se tourner vers le marché pour identifier les impacts des décisions », a-t-il dit, en référence à l’exploration de Vitalik Buterin en 2014 d’un modèle de gouvernance utilisant des marchés de prédiction pour prévoir les résultats des décisions politiques avant leur mise en œuvre.

Chalmers a déclaré « qu’il y a de la place » pour que les marchés de prédiction deviennent « des moteurs de prévision encore meilleurs », notamment par le développement de normes mathématiques conçues pour représenter des distributions de probabilité complètes, telles que la variance et l’asymétrie, ce qui pourrait fournir des « signaux vitaux » pour les décideurs.