Les société minière de Bitcoin Riot Platforms (NASDAQ : RIOT) a publié ses résultats du 1er trimestre 2026 le 30 avril. L’activité des centres de données a enregistré 33,2 millions de dollars au premier trimestre, et le client AMD a doublé la puissance de calcul contractuelle de 25 mégawatts (MW) à 50 MW. Riot a présenté ces résultats comme un « moment décisif dans sa transformation en un opérateur majeur de centres de données dédié à l’IA ». Dans le même temps, l’activité d’extraction de Bitcoin affiche, elle, une perte : le coût par BTC est de 96 283 dollars, dépassant la valeur de sortie de 75 964 dollars, pour une perte nette trimestrielle de 500 millions de dollars.

Premier trimestre des centres de données : 33,2 millions de dollars enregistrés, mais plus de 90 % proviennent de travaux d’aménagement ponctuels (fit-out)

Le chiffre d’affaires total de Riot au T1 s’élève à 167,2 millions de dollars, dont 33,2 millions proviennent de la nouvelle division des centres de données. La structure de ce revenu, toutefois, n’est pas équilibrée : seuls 0,9 million de dollars viennent d’une location de longue durée à forte marge (marge brute de 91 %), tandis que 32,2 millions proviennent de services ponctuels d’« aménagement des installations du client » (tenant fit-out), avec une marge brute de seulement 5 %. Autrement dit, le volume enregistré pour les centres de données est élevé, mais l’essentiel correspond à des travaux à faible rentabilité visant à aider les clients à transformer des salles vides en espaces répondant aux besoins de calcul. La part reflétant réellement des flux stables de loyers à long terme reste encore limitée.

Le signal structurel clé est qu’AMD double sa capacité contractuelle, passant de 25 MW à 50 MW. Cela signifie qu’AMD estime que les services de centres de données de Riot « valent une augmentation de ses investissements », jouant ainsi un rôle d’ancrage majeur dans la transformation de Riot de mineur vers fournisseur d’infrastructure IA. À mesure que la phase fit-out s’achèvera et que le modèle de location de longue durée prendra le relais, la structure de marge brute des centres de données lors des trimestres suivants constituera le cœur du suivi de la réussite ou de l’échec de cette transition.

Pertes liées au minage de Bitcoin : coût par unité de 9,6 cent mille dollars > valeur de sortie de 7,6 cent mille dollars

L’activité de minage de Bitcoin de Riot au T1 fait face à une perte structurelle : le coût en totalité par Bitcoin (incluant l’amortissement) s’élève à 96 283 dollars, mais la valeur de marché correspondant à la production de Bitcoin de ce trimestre n’est que d’environ 75 964 dollars. Autrement dit, miner chaque BTC revient à perdre 26,7 %. Au total, la perte nette du T1 est d’environ 500 millions de dollars, et l’EBITDA ajusté est négatif de 311 millions de dollars.

La structure des coûts de l’activité de minage provient principalement de l’énergie, de l’amortissement du matériel minier et de l’exploitation et maintenance. Alors que le prix du Bitcoin a chuté dans les deux derniers mois pour se situer entre 75 K et 80 K, l’ensemble des acteurs du minage subit des pressions similaires. Au cours de la dernière année, la fréquence des incidents de cybersécurité a pesé sur les valorisations du marché crypto, et, en plus, les sorties de capitaux en chaîne ETF limitent l’élan de rebond à court terme du Bitcoin. Les résultats du T2 des mineurs pourraient donc continuer de subir une pression.

Points d’attention à suivre : passage fit-out → structure de location de longue durée, et moment où le projet AMD 50 MW sera achevé

Il y a trois indicateurs clés pour juger de la réussite ou de l’échec de la transformation de Riot : premièrement, la capacité de la part des revenus liée aux services fit-out à reculer significativement au T3-T4 ; deuxièmement, le calendrier d’achèvement des travaux permettant de doubler AMD à 50 MW, ainsi que le moment où la tarification selon un modèle de location de longue durée commencera ; troisièmement, la capacité de l’entreprise à obtenir un deuxième et un troisième client en dehors d’AMD (par exemple, d’autres acteurs ayant des besoins en puissance de calcul IA), afin d’éviter un risque excessif de concentration. Pour l’industrie crypto, si la transformation de Riot réussit, elle fournira aux autres mineurs confrontés à des pertes liées au minage (comme Marathon Digital, Hut 8, CleanSpark) un modèle de trajectoire concret pour « transformer des ressources de matériel et d’électricité de mine en infrastructure IA », accélérant ainsi une restructuration structurelle de l’écosystème minier BTC dans son ensemble.

Cet article Les mineurs de Bitcoin : Riot enregistre 33 millions de dollars pour ses centres de données au T1 et AMD double sa puissance contractée apparaît pour la première fois sur Chaîne News ABMedia.

Avertissement : Les informations contenues dans cette page peuvent provenir de tiers et ne représentent pas les points de vue ou les opinions de Gate. Le contenu de cette page est fourni à titre de référence uniquement et ne constitue pas un conseil financier, d'investissement ou juridique. Gate ne garantit pas l'exactitude ou l'exhaustivité des informations et n'est pas responsable des pertes résultant de l'utilisation de ces informations. Les investissements en actifs virtuels comportent des risques élevés et sont soumis à une forte volatilité des prix. Vous pouvez perdre la totalité du capital investi. Veuillez comprendre pleinement les risques pertinents et prendre des décisions prudentes en fonction de votre propre situation financière et de votre tolérance au risque. Pour plus de détails, veuillez consulter l'avertissement.