Est-ce que cette action à dividendes est une bonne affaire après avoir chuté de plus de 11 % par rapport à ses sommets de 2026 ?

Une image conceptuelle montrant une échelle rouge à côté de piles de pièces par Pla2na via Shutterstock

Mohit Oberoi

Jeu, 19 février 2026 à 9h30 GMT+9 4 min de lecture

Dans cet article :

C

+2,19 %

Alors que les actions technologiques ont subi le poids de la récente chute du marché, d’autres secteurs ont également ressenti la douleur, ce qui a ouvert des opportunités d’achat. Plus précisément, Citigroup ©—qui a gagné 66 % l’année dernière et a surperformé la plupart de ses pairs bancaires à grande capitalisation aux États-Unis—est en baisse de plus de 11 % par rapport à ses sommets de 2026. Dans mon précédent article, j’avais noté que les valorisations de Citi laissaient peu de place à l’incertitude, car le rapport risque-rendement était assez équilibré. Ici, nous discuterons si l’action est entrée dans une zone d’achat après la correction récente.

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La reprise de Citi approche de son achèvement

Citi a été une opération de redressement sous la direction du PDG Jason Fraser, qui a pris les rênes en 2021. Dans le cadre de cette relance, Citi a aplati sa structure organisationnelle, réduit la bureaucratie, et travaille à résoudre les problèmes sous-jacents qui l’ont mise en ligne de mire avec les régulateurs. La banque a consolidé ses activités en cinq secteurs principaux pour réduire la complexité et concentrer ses efforts sur ses activités clés. La banque en est maintenant à la dernière étape de sa transformation, et lors de la conférence sur les résultats du T4 2025, la direction a noté que 80 % des « programmes sont maintenant au ou presque au stade cible. »

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Dans le cadre de sa relance, Citi a quitté plusieurs marchés internationaux et est en train de se désengager de certains autres. Ces ventes d’actifs ont servi deux objectifs. Premièrement, elles ont réduit la complexité de l’entreprise et aidé à rationaliser les synergies de gestion sur les activités clés, notamment aux États-Unis. Elles ont également libéré du capital, et puisque de nombreux marchés internationaux dont la société s’est désengagée étaient sous-performants, son rendement du capital s’est considérablement amélioré.

Les indicateurs de rendement de Citi se sont nettement améliorés

Pour donner un contexte, le rendement du capital total employé (RoTCE) de Citi était de 7,7 % l’année dernière, et la direction a réitéré son optimisme quant à atteindre un RoTCE compris entre 10 % et 11 % cette année, ce qu’elle prévoit de faire augmenter dans les années à venir.

Les bénéfices de Citi devraient rester soutenus pendant au moins les deux prochaines années, car ses progrès dans la relance et ses investissements dans la technologie aideront à améliorer l’efficacité. La société a réduit ses coûts de manière agressive et, entre autres, a licencié des milliers d’employés, avec d’autres coupes prévues d’ici la fin de cette année. Les estimations consensuelles prévoient une hausse de 28,2 % du bénéfice par action de Citi en 2026 et de 17,7 % en 2027. Les perspectives de croissance sont parmi les plus optimistes des cinq principales banques américaines par actifs.

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Le rendement en dividendes de Citi dépasse 2 %

Grâce à sa solidité financière, Citi a renforcé ses distributions aux actionnaires et a racheté pour 13 milliards de dollars d’actions l’année dernière. Il verse un dividende trimestriel de 60 cents par action, ce qui implique un rendement de 2,1 %. Bien que ce rendement ne soit pas aussi attrayant qu’il y a quelques années, il reste sain comparé à d’autres grandes banques ainsi qu’aux marchés plus larges. Malgré ses dépenses généreuses en rachats d’actions, Citi affichait un ratio de capital CET1 de 13,1 % à la fin de 2025, soit 160 points de base au-dessus de l’exigence réglementaire.

Les investisseurs de Citi peuvent s’attendre à des dividendes plus élevés dans les prochaines années, car les solides ratios de capital de la société et ses flux de trésorerie sains lui donneront la flexibilité d’augmenter ses retours aux actionnaires.

C’est une action C à acheter ?

Bien que je sois généralement optimiste sur Citi, j’ai profité des rallyes pour réaliser des bénéfices tout en ajoutant rapidement des actions lorsque le marché global s’effondrait.

En regardant les métriques de valorisation, Citi avait une valeur comptable tangible de 97,06 $ à la fin de 2025, tandis que la valeur comptable totale par action était de 110,01 $, ce qui est similaire à l’endroit où l’action C se négocie actuellement. Bien que la valorisation de l’action ne soit pas aussi attrayante qu’il y a quelques années, lorsqu’elle se négociait en dessous de la valeur comptable tangible, c’est une bonne affaire proche de sa valeur comptable.

Du point de vue de l’appréciation du capital, Citi pourrait ne pas pouvoir répéter la performance exceptionnelle de l’année dernière, car son écart de valorisation avec ses pairs bancaires s’est réduit. Cependant, il existe une marge de sécurité raisonnable à acheter l’action près de sa valeur comptable. Les analystes de vente semblent partager cette opinion, et Citi se négocie près de son objectif de prix minimal de 110 $, tandis que le prix moyen cible de 133,67 $ est supérieur de 20,5 % aux niveaux de prix actuels.

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_ À la date de publication, Mohit Oberoi détenait une position en : C. Toutes les informations et données de cet article sont uniquement à titre informatif. Cet article a été initialement publié sur Barchart.com _

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