Ondo rejoint le groupe de travail de l'industrie DTCC, collaborant avec BlackRock, Goldman Sachs, JPMorgan Chase, Circle et d'autres pour concevoir les normes de tokenisation du marché américain des capitaux. Ce n'est pas simplement le lancement d'un autre projet RWA, mais une réécriture du « pipeline financier » de Wall Street.

DTCC détient plus de 114 000 milliards de dollars d'actifs en dépôt, avec un volume de compensation annuel de 3,7 trillions. Son objectif n'est pas d'émettre un token, mais de transférer sur la blockchain les processus fondamentaux d'émission, de compensation et de règlement des actions, obligations et fonds. La participation d'Ondo à ce groupe de travail signifie que ses compétences en technologie de tokenisation à l'échelle institutionnelle ont été reconnues.
Pourquoi est-ce important maintenant ? Par le passé, la narration autour des RWA se limitait à la tokenisation des obligations d'État (comme l'OUSG d'Ondo) ou à la mise en chaîne du crédit (Figure ayant dépassé 1 milliard de prêts mensuels), mais la participation de DTCC marque le passage de la tokenisation d'actifs marginaux à une infrastructure centrale. Une fois les normes établies, l'émission et la négociation d'actifs traditionnels migreront progressivement vers la blockchain, impactant la logique fondamentale d'un marché de plusieurs trillions.
Les changements de financement et de narration en arrière-plan : BlackRock, Goldman Sachs et d'autres institutions ont déjà investi dans des fonds et obligations tokenisés, mais manquaient d'une infrastructure unifiée. En prenant la tête en tant que « bien public » de l'industrie, DTCC peut réduire les coûts de friction liés au développement indépendant de chaque acteur. Pour les projets natifs de la cryptosphère, obtenir la reconnaissance de DTCC signifie une légitimité réglementaire et un accès facilité aux fonds traditionnels.
Risques en contrepartie : le groupe de travail est encore en phase de conception, le calendrier de mise en œuvre est incertain. L'incertitude réglementaire, les jeux d'intérêts entre institutions et les divergences dans le choix technologique peuvent ralentir le processus. De plus, si la tokenisation reste concentrée entre les mains de quelques géants, cela pourrait accentuer la centralisation du marché, allant à l'encontre de l'objectif de décentralisation.
En résumé, l'intégration d'Ondo dans le groupe de travail de DTCC est une étape clé pour faire passer la RWA du « storytelling » à la « construction de pipelines ». À suivre de près, mais pas besoin de précipiter la fixation des prix.
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