Points clés du discours de Lao Bao en un coup d'œil

1. Aperçu de la déclaration : Le libellé reste largement inchangé, avec une décision de réduire les taux d'intérêt de 25 points de base, adoptée par un ratio de vote de 11-1, Hamak soutenant la pause dans les baisses de taux. Le ON-RRP a été réduit de 30 points de base.
2. Perspectives sur les taux d'intérêt : On prendra en compte l'"ampleur et le moment" des futures baisses de taux. Le graphique en pointillés a été ajusté à la hausse, indiquant deux baisses de taux au cours des deux prochaines années, mais certains responsables ont de sérieux désaccords.
3. Perspectives d'inflation : Report du moment d'atteindre une inflation de 2 % à 2027 et hausse du niveau attendu pour 2024-2026. La plupart des responsables s'attendent à une tendance à la hausse du risque.
4. Perspectives économiques : Légèrement réduire les attentes du taux de chômage. Les termes de la croissance économique stable restent inchangés, avec les attentes révisées du taux de croissance réel du PIB pour cette année et la suivante, de 2% à un 2,5% significatif.
Conférence de presse de Powell :
1. Perspective des taux d'intérêt : Lors de la prise en compte des ajustements des taux d'intérêt, il convient de faire preuve de prudence. Le changement de libellé de la déclaration indique qu'il est dans ou près de la phase de ralentissement des baisses de taux d'intérêt, et il semble peu probable de relever les taux d'intérêt l'année prochaine. Si l'inflation ne peut pas continuer à se rapprocher de 2 %, les baisses de taux d'intérêt peuvent être ralenties. Ralentir trop les baisses de taux d'intérêt peut nuire à l'économie et à l'emploi.
2. Perspectives sur l'inflation : Il faudra peut-être encore un an ou deux pour atteindre l'objectif ; les risques et les incertitudes sont élevés ; des discussions sont en cours sur la façon dont les tarifs peuvent stimuler l'inflation.
3. Perspectives économiques : La performance économique globale est solide, avec une croissance économique plus rapide que prévu au second semestre de l’année, et il n’y a aucune raison de croire que la possibilité d’un ralentissement économique est plus élevée que d’habitude.
4. Perspectives d'emploi: Le marché du travail reste solide et n'est pas une source significative de pression inflationniste. Il ne s'est pas refroidi à un point inquiétant et continuera d'être surveillé.
5. Autres remarques: (concernant la politique de réserve de Bitcoin), la Réserve fédérale n'autorise pas et n'a pas l'intention de détenir du Bitcoin. La décision sur les taux d'intérêt d'aujourd'hui est un choix difficile.
6. Réaction du marché : Pendant la période allant de l'annonce au discours de Powell, l'or au comptant a chuté unilatéralement de 56 dollars ; l'indice du dollar américain a augmenté cumulativement de 110 points depuis l'annonce, atteignant un niveau record de deux ans ; le rendement des bons du Trésor américains à 2 ans a augmenté de 15 points de base ; la baisse du Nasdaq s'est accentuée à 3% ; Bitcoin a chuté de plus de 5000 dollars.
7. Dernière attente : Les traders estiment de plus en plus que la baisse des taux de la Fed se poursuit, avec seulement une réduction de 37 points de base prévue en 2025, bien en dessous des 75 points de base prévus avant la réunion.