Inflasi PCE AS bulan September Mencapai 2,8% Sesuai Perkiraan – Penurunan Inti Pertama Sejak Musim Semi

2025-12-08 05:14:19

Biro Analisis Ekonomi AS merilis data Personal Consumption Expenditures (PCE) September 2025 pada 31 Oktober, menunjukkan inflasi utama naik 0,3% month-over-month dan 2,8% year-over-year — sesuai dengan estimasi konsensus hingga desimalnya. Core PCE (tidak termasuk makanan dan energi), tolok ukur pilihan Federal Reserve, naik 0,2% MoM dan 2,8% YoY, menandai perlambatan tahunan pertama sejak April 2025 dan menjaga tren disinflasi tetap berlanjut.

Poin Penting dari Laporan PCE September

Metrik	September 2025	Prakiraan Konsensus	Bulan Sebelumnya
Headline PCE (MoM)	+0,3%	+0,3%	+0,4%
Headline PCE (YoY)	+2,8%	+2,8%	+2,9%
Core PCE (MoM)	+0,2%	+0,2%	+0,3%
Core PCE (YoY)	+2,8%	+2,8%	+2,9%

Pengeluaran konsumen riil (disesuaikan inflasi) naik tipis 0,1% MoM setelah revisi turun menjadi 0,0% pada Agustus, mencerminkan perilaku hati-hati rumah tangga di tengah biaya pinjaman yang masih tinggi.

Reaksi Pasar

S&P 500 naik 0,5% di perdagangan awal dan sempat menyentuh rekor tertinggi baru.
Imbal hasil Treasury 10-tahun turun 3 bps ke 4,37% karena pasar memperhitungkan peluang lebih besar pemangkasan suku bunga Fed pada Desember.
Futures Fed funds kini mengimplikasikan probabilitas 88% untuk pemangkasan 25 bps pada pertemuan 17–18 Desember (naik dari 72% sebelum laporan).

Implikasinya bagi Kebijakan Moneter

Laporan ini membuat Federal Reserve tetap nyaman menuju target inflasi 2% tanpa tanda-tanda percepatan kembali. Ketua Jerome Powell berulang kali menekankan bahwa core PCE di bawah tren 2,8–2,9% akan membenarkan pelonggaran lanjutan, dan perlambatan YoY pertama di September sejak musim semi telah memenuhi syarat tersebut.

Sebagian besar ekonom Wall Street (Goldman Sachs, JPMorgan, Bank of America) mempertahankan prakiraan untuk:

Pemangkasan 25 bps pada Desember 2025
Pemangkasan 25 bps lagi pada Maret 2026
Tingkat terminal akan menetap di kisaran 3,75–4,00% pada pertengahan 2026

Kesimpulan

PCE September memberikan hasil “Goldilocks” yang diinginkan pasar: inflasi mendingin persis seperti ekspektasi, tanpa kejutan, dan pengeluaran riil tetap stabil. Aset berisiko reli, peluang pemangkasan suku bunga naik, dan narasi soft-landing tetap kuat menjelang akhir tahun.

Bagi investor, data ini menghilangkan ketidakpastian jangka pendek dan memperkuat bias bullish saat ini di saham, Bitcoin, dan aset sensitif pertumbuhan lainnya.

BTC3.72%

Lihat Asli

Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.