Kenyataan di balik pelarian investor Jepang dari kripto: Pajak 55% lebih mematikan daripada volatilitas

Platform manajemen keuangan Jepang 400F melakukan survei kebiasaan penggunaan aset kripto pada bulan November terhadap 894 peserta di seluruh negeri. Hasilnya menunjukkan 22,2% investor Jepang keluar dari pasar kripto karena kompleksitas pajak, melebihi 19,4% yang mundur karena volatilitas harga. Di Jepang, keuntungan kripto dikategorikan sebagai “pendapatan lain-lain”, dengan tarif pajak maksimum setelah pajak daerah bisa mencapai 55%, dan investor harus melacak setiap transaksi serta melaporkannya tiap tahun.

Dampak Ganda Tarif Pajak 55%

Di Jepang, perlakuan pajak atas keuntungan kripto sangat berbeda dengan saham atau properti. Produk keuangan tradisional mendapatkan insentif pajak capital gain, dengan tarif tetap 20%, sedangkan kripto digolongkan sebagai “pendapatan lain-lain” dan dikenai tarif progresif. Ini berarti, investor berpenghasilan tinggi bisa menghadapi tarif pajak efektif hingga 55% setelah pajak penghasilan negara (maksimal 45%) dan pajak daerah (10%). Perlakuan pajak ini menjadikan investor kripto Jepang menghadapi salah satu beban pajak terberat di dunia.

Yang lebih menyulitkan adalah proses pelaporan yang rumit. Investor harus melacak setiap transaksi, menghitung untung rugi dalam yen, dan melaporkannya setiap tahun. Ini termasuk transfer antar bursa, pertukaran antar kripto, bahkan penggunaan kripto untuk belanja—setiap tindakan dapat memicu peristiwa kena pajak. Bagi trader aktif, pekerjaan administratif ini bisa melibatkan ratusan catatan, sementara dukungan perangkat lunak pajak untuk pasar Jepang masih terbatas.

Survei menunjukkan, investor aset digital saat ini umumnya menganggap volatilitas (61,4%) dan kompleksitas pajak (60%) sebagai dua tantangan utama yang mereka hadapi, hampir setara. Data ini mengungkap fakta kunci: masalah pajak sama memusingkannya dengan volatilitas pasar bagi pemilik aset, dan bagi mereka yang sudah keluar dari pasar, pajak bahkan menjadi alasan utama, melampaui volatilitas.

Perbandingan NISA dan iDeCo Soroti Kesenjangan Sistem

Investor pengguna NISA dan iDeCo (dua akun insentif pajak populer untuk saham dan tabungan pensiun) sangat merasakan kompleksitas pelaporan kripto. NISA (Nippon Individual Savings Account) memungkinkan investasi bebas pajak dalam batas tertentu untuk saham dan reksa dana, sedangkan iDeCo (Individu Defined Contribution Pension Plan) menawarkan insentif pajak untuk tabungan pensiun. Kedua sistem ini sama-sama mudah dioperasikan, pajak transparan, dan memiliki batas insentif yang jelas.

Sebaliknya, investor kripto tidak hanya menghadapi tarif pajak tinggi, tetapi juga harus menghitung dan melaporkan setiap transaksi secara mandiri. Perbandingan ini membuat banyak investor Jepang yang terbiasa dengan kemudahan produk investasi tradisional enggan masuk ke aset kripto. Dalam survei, 62,7% investor menyatakan akumulasi kekayaan jangka panjang sebagai alasan utama berinvestasi, sementara hanya 15,1% yang menempatkan spekulasi jangka pendek sebagai prioritas. Ini menunjukkan mayoritas investor kripto Jepang adalah pemegang jangka panjang, bukan trader jangka pendek, namun sistem pajak saat ini menghukum semua transaksi tanpa memandang jangka waktu investasi.

Tiga Dilema Pajak Utama yang Dihadapi Investor Jepang

Tarif progresif hingga 55%: Jauh lebih tinggi dari pajak tetap 20% untuk saham, sangat menggerus keuntungan investasi

Setiap transaksi harus dihitung untung rugi dalam yen: Termasuk transaksi antar kripto, transfer, dan konsumsi—beban administratif sangat besar

Tidak bisa dikompensasikan dengan kerugian modal lain: Kerugian kripto hanya dapat diimbangi dengan pendapatan lain-lain, tidak bisa untuk menutupi kerugian saham

Ekspektasi Reformasi dan Respons Pasar

Ada laporan bahwa Badan Jasa Keuangan Jepang berencana mengklasifikasikan ulang kripto sebagai produk keuangan standar dan menurunkan tarif pajak maksimum menjadi 20%. Jika reformasi ini diterapkan, tarif pajak kripto Jepang akan setara dengan saham dan produk keuangan lain, secara signifikan mengurangi beban pajak investor. Survei menunjukkan 70,6% responden mengaku memiliki profil risiko netral, berupaya menyeimbangkan risiko dan imbal hasil. Namun, sekitar 40% investor “netral” menyatakan jika regulator Jepang memperjelas sikap terhadap aset digital dan pajak, mereka bersedia mengambil lebih banyak risiko kripto.

Data ini mengungkap pesan penting: bukan berarti investor Jepang enggan masuk pasar kripto, melainkan desain sistem saat ini menghambat partisipasi mereka. Jika tarif pajak turun dari 55% menjadi 20% dan proses pelaporan disederhanakan, diperkirakan dana besar akan kembali mengalir ke pasar kripto Jepang. Jepang adalah ekonomi terbesar keempat di dunia, dengan potensi pasar kripto yang luar biasa; reformasi bisa membuka permintaan baru bernilai miliaran dolar.

Perlu dicatat, ekspektasi reformasi telah mulai mempengaruhi sentimen pasar. Meski waktu implementasi belum pasti, ekspektasi terhadap perbaikan kebijakan terus meningkat. Ekspektasi ini bisa menstabilkan pasar dalam jangka pendek dan memicu gelombang investasi baru setelah reformasi diterapkan.

Pola Ganda Sumber Informasi

Survei menemukan, responden hampir sama bergantung pada media profesional atau resmi (63%) dan platform komunitas atau influencer (58,9%) untuk mendapatkan informasi kripto. Pola ganda ini mencerminkan keseimbangan investor Jepang antara kehati-hatian dan keterbukaan. Mereka menginginkan informasi otoritatif yang profesional, namun tetap terbuka pada pengalaman praktis dari komunitas.

Secara keseluruhan, hasil studi menunjukkan partisipasi investor Jepang di kripto lebih dipengaruhi oleh regulasi pemerintah dan prosedur administratif, bukan volatilitas harga. Aturan pajak yang disederhanakan bisa mendorong pertumbuhan lebih besar kripto di ekonomi Jepang yang sangat besar.