Ethereum Fusaka upgrade countdown 10 hari! Institusi menyerbu + perubahan kualitas teknis, arah pasar kripto berubah.

Pada 14 November 2025, fokus pasar kripto sepenuhnya tertuju pada peristiwa inti Ethereum—hanya tersisa 10 hari menuju peningkatan jaringan utama Fusaka (diberlakukan pada 3 Desember), ditambah dengan masuknya dana institusi yang terus menerus dan keberhasilan verifikasi jaringan pengujian sebagai katalis ganda, Ethereum berhasil melampaui $2800 dalam waktu singkat, menciptakan level tertinggi dalam tiga bulan, mendorong Bitcoin untuk bertahan di level $105.000, sementara SOL, AVAX, dan blockchain kompetitif lainnya menunjukkan tanda-tanda aliran dana yang terdistribusi, dan struktur pasar sedang mengalami rekonstruksi yang didorong oleh teknologi.

Sebagai iterasi besar ketiga Ethereum setelah "Merge" dan "Upgrade Shanghai", inti dari peningkatan Fusaka adalah untuk mengatasi tiga masalah besar: "kekurangan throughput, biaya transaksi tinggi, dan tekanan penyimpanan node", yang secara langsung mempersempit kesenjangan efisiensi dengan blockchain publik seperti Solana. Berdasarkan data pengujian terbaru, batas Gas Ethereum setelah peningkatan akan meningkat dari 45 juta menjadi 60 juta, mendukung eksekusi kontrak pintar secara paralel, dengan throughput teoretis melonjak menjadi ribuan transaksi per detik; kapasitas Blob meningkat 400%, biaya transaksi jaringan lapisan kedua diperkirakan akan turun lebih dari 80%, dengan biaya transaksi tunggal dapat serendah 0,01-0,05 dolar, yang sepenuhnya menghilangkan hambatan biaya untuk tokenisasi RWA dan transaksi ritel kecil. Yang lebih penting, mekanisme PeerDAS mengurangi kebutuhan penyimpanan node sebesar 50%, sambil meningkatkan efisiensi dan menjaga garis dasar keamanan desentralisasi, yang membuat investor institusi yang sebelumnya terjebak dalam "segitiga tak mungkin" benar-benar menghilangkan kekhawatiran.

Tindakan pengumpulan dana institusi telah dimulai lebih awal. Data menunjukkan, sejak November, arus masuk bersih dana terkait ETF Ethereum mencapai 4,9 miliar USD, arus masuk dana institusi di kuartal ketiga sebesar 9,6 miliar USD telah untuk pertama kalinya melampaui Bitcoin yang sebesar 8,7 miliar USD; perusahaan yang terdaftar di Nasdaq, Solana Company baru-baru ini secara diam-diam meningkatkan kepemilikan 1 juta SOL sambil juga secara diam-diam mengalokasikan 23 ribu ETH untuk mengatasi risiko persaingan setelah peningkatan. Hedge fund juga berinvestasi dengan agresif, survei terbaru dari Asosiasi Manajemen Investasi Alternatif menunjukkan bahwa 55% hedge fund tradisional telah memiliki aset kripto, di mana 73% dana telah memasukkan Ethereum dalam alokasi mereka, naik signifikan dari 45% pada tahun 2024, "pembaruan teknologi + ekspektasi deflasi" menjadi logika inti penguatan posisi institusi - saat ini jumlah pembakaran ETH harian telah meningkat dari 1500 menjadi 2200, setelah peningkatan frekuensi transaksi dua kali lipat diharapkan dapat mendorong jumlah pembakaran harian melampaui 3000, pada saat itu akan melampaui pertumbuhan staking dan memasuki status "deflasi absolut".

Efek keterkaitan pasar telah mulai terlihat: Kenaikan Ethereum mendorong lonjakan aktivitas ekosistem DeFi, dengan volume transaksi harian Uniswap melampaui 8 miliar USD, pengguna aktif harian Base Chain mencapai 29,8 juta, meningkat 62% dibandingkan kuartal ketiga; jalur RWA mengalami terobosan substansial, 70% dari proyek RWA baru memilih untuk beroperasi di layer kedua Ethereum, dan proporsi alamat transaksi terkait pada bulan Oktober telah mencapai 18%. Sebaliknya, untuk rantai publik yang bersaing, Solana dan Avalanche mengalami aliran keluar bersih dana lebih dari 500 juta USD dalam 3 hari terakhir, keunggulan diferensiasi yang sebelumnya bergantung pada "TPS tinggi" kini sedang diratakan oleh iterasi teknologi Ethereum.

Namun, dalam jangka pendek, perlu waspada terhadap dua risiko besar: pertama adalah tekanan koreksi dari "berita baik yang sudah direalisasikan", saat ini harga ETH telah sebagian mencerminkan ekspektasi peningkatan, jika tidak ada dukungan modal tambahan ke depan, mungkin akan terhambat di kisaran 2900-3000 dolar; kedua adalah risiko teknis dari pelaksanaan peningkatan, meskipun jaringan uji seperti Holesky dan Sepolia telah menyelesaikan verifikasi, kompatibilitas kontrak dan efisiensi sinkronisasi node setelah aktivasi jaringan utama masih perlu diamati.

Bagi investor, saat ini ada dua jalur utama yang dapat dipegang: pertama adalah Ethereum itu sendiri dan produk derivatif yang terikat, untuk berbagi manfaat ganda dari peningkatan teknologi dan ekspektasi deflasi; kedua adalah ekosistem lapisan kedua Ethereum (Arbitrum, Optimism) dan proyek konsep RWA, yang diharapkan dapat meledak dalam lalu lintas berkat penurunan biaya transaksi. Institusi umumnya percaya bahwa peningkatan Fusaka bukanlah perbaikan teknis yang sederhana, melainkan transformasi Ethereum dari "aset kripto" menjadi "infrastruktur keuangan global terdesentralisasi", penilaian ulang nilai yang didorong oleh teknologi ini, mungkin akan menjadi peluang kepastian terbesar di pasar kripto pada akhir 2025. #ETC 0192837464656574839201