#Gate廣場發帖領五萬美金紅包

Laporan Analisis Pergerakan Harga Ethereum (ETH): Persimpangan Jalan di Tengah Perang Beli dan Jual
Tanggal laporan: 20 Februari 2026
Harga saat ini: telah menembus di bawah 1.905,6 dolar

Ringkasan Pandangan Inti

Ethereum telah menembus di bawah 1.905 dolar, menjauh dari ambang psikologis 2.000 dolar, dan suasana pasar berada di titik terendah. Namun, data on-chain menunjukkan sinyal divergensi yang langka: harga melemah sementara fundamental menguat secara bersamaan. Dalam jangka pendek, aspek teknikal dan likuiditas masih tertekan, tidak menutup kemungkinan harga akan turun lebih dalam ke 1.770 dolar bahkan 1.367 dolar; tetapi dalam dimensi jangka menengah hingga panjang, faktor-faktor seperti tingkat staking yang mencapai rekor tertinggi, institusi yang membeli secara kontra tren, dan percepatan tokenisasi RWA sedang mengumpulkan energi untuk gelombang pasar berikutnya. Level saat ini mungkin adalah “momen paling gelap sebelum fajar”.

I. Faktor Bearish Jangka Pendek: Mengapa ETH Masih Menurun?

1. Aspek teknikal: Semua garis moving average utama telah ditembus

Dari grafik harian, harga ETH saat ini di 1.905 dolar jauh di bawah garis moving average utama. Penjual memegang keunggulan teknikal yang jelas, 1.780 dolar adalah level support langsung terpenting saat ini, jika ditembus maka support berikutnya di 1.770 dolar, dan dalam kondisi ekstrem bisa sampai 1.367 dolar. 2.000 dolar telah berubah dari support menjadi level resistance yang kuat, berkali-kali diuji rebound namun gagal menembus, membentuk struktur “support-resistance saling bertukar”.

Dalam jangka pendek, ETH diperkirakan akan berfluktuasi di kisaran 1.770-2.000 dolar, dengan peluang breakout ke atas di atas 2.000 dolar kurang dari 20%.

2. Aspek likuiditas: ETF terus mengalami pengeluaran

Pada 18 Februari 2026, ETF spot Ethereum di AS mencatat keluar dana bersih sebesar 42,5 juta dolar, di mana lebih dari 70% dari penarikan dilakukan oleh iShares Ethereum Trust milik BlackRock. Dalam empat bulan terakhir, ETF spot ETH telah mengalami pengeluaran lebih dari 2,6 miliar dolar.

Pada grafik weekly, konfirmasi death cross memperburuk risiko penurunan.

3. Sentimen pasar: Ketakutan ekstrem

Indeks ketakutan dan keserakahan saat ini hanya 9 poin (ketakutan ekstrem), dan trader ritel secara umum keluar dari pasar bahkan bersikap bearish. ETH telah mengalami penurunan selama enam bulan berturut-turut, memecahkan rekor terpanjang sejak pasar bearish 2018.

4. Perhitungan kerugian berdasarkan harga saat ini

Dengan harga saat ini di 1.905 dolar:

· Rata-rata biaya investasi (2.241 dolar) menunjukkan kerugian rata-rata sekitar 15%
· Dibandingkan retracement historis: kerugian maksimum rata-rata di 2022 adalah 39%, dan di 2025 sekitar 21%
· Berdasarkan perhitungan ini, jika pola koreksi di 2025 diulang (21%), ETH bisa turun ke 1.770 dolar; jika kondisi ekstrem di 2022 diulang (39%), bisa menyentuh 1.367 dolar

II. Faktor Bullish Jangka Panjang: Apa yang Dibeli Uang Pintar?

1. Tingkat staking menembus 50%, pasokan yang beredar terus menyusut

Data menunjukkan bahwa untuk pertama kalinya dalam sejarah Ethereum, lebih dari 50% dari total pasokan ETH dikunci dalam kontrak staking PoS, saat ini sudah lebih dari 80,95 juta ETH yang di-stake.

Ini berarti likuiditas ETH yang bisa diperdagangkan bebas di pasar semakin berkurang. Dari pengalaman historis, skala staking cenderung meningkat pesat saat pasar tenang, dan investor lebih memilih mendapatkan keuntungan daripada melakukan trading aktif.

2. Institusi membeli secara kontra tren, alamat whale meningkat pesat

Di saat trader ritel panik dan keluar, institusi justru melakukan pembelian besar di bawah 2.000 dolar:

· Ada institusi yang menambah 35.000 ETH dalam satu hari (sekitar 667 juta dolar), portofolio mereka memegang 4,37 juta ETH, sekitar 3,62% dari pasokan beredar, bernilai sekitar 8,3 miliar dolar
· Ada juga dompet terkait institusi yang membeli 20.000 ETH dari bursa (sekitar 381 juta dolar)
· Dari sisi alamat hodl jangka panjang, pada Februari ada lebih dari 2,5 juta ETH yang masuk ke alamat hodl jangka panjang, dan sejak 2026 jumlah ini meningkat dari 22 juta menjadi 26,7 juta ETH

Data menunjukkan bahwa selama enam bulan terakhir, aliran dana ke alamat ETH telah mencapai tingkat paling aktif dalam sejarah.

3. Tokenisasi RWA: Memulai jalur triliunan dolar

Nilai total tokenisasi aset nyata (RWA) di Ethereum telah menembus 17 miliar dolar, meningkat sekitar 300% dari tahun sebelumnya.

Perusahaan keuangan besar seperti BlackRock, JPMorgan, Franklin Templeton telah menguji atau meluncurkan produk tokenisasi di Ethereum. Diperkirakan, skala RWA akan mencapai 2 triliun dolar pada 2028 dan bisa naik menjadi 11 triliun dolar pada 2030. Ethereum menjadi infrastruktur utama di jalur triliunan dolar ini.

4. Fundamental jaringan menunjukkan perbaikan signifikan

Jumlah transaksi mingguan mencapai rekor 17,3 juta transaksi. Biaya Gas median turun ke 0,008 dolar, turun sekitar 3.000 kali dari puncaknya tahun 2021, menunjukkan efisiensi jaringan yang meningkat pesat. Upgrade Dencun dan persetujuan ETF spot sebelumnya menjadi fondasi teknis dan regulasi yang penting untuk pengembangan selanjutnya.

III. Penilaian Komprehensif: Apakah 1.905 dolar adalah dasar?

Jangka pendek (1-4 minggu): Fluktuasi dan pengujian support 1.770

Pengeluaran ETF yang terus berlangsung, tekanan dari garis moving average, dan suasana pasar yang sangat takut, menunjukkan bahwa bottom belum dikonfirmasi secara teknikal. Harga saat ini di 1.905 dolar hanya sekitar 7% dari support utama di 1.770 dolar, jika ditembus maka kemungkinan besar akan memicu arus jual lebih besar ke area 1.700-1.770 dolar.

Namun, struktur derivatif menunjukkan bahwa ada tekanan likuidasi short lebih dari 2 miliar dolar di atas 2.000 dolar, sementara likuidasi long di sekitar 1.800 dolar hanya sekitar 1 miliar dolar, sehingga risiko short squeeze di atas lebih tinggi—ini berarti jika rebound terjadi, kekuatannya bisa melebihi ekspektasi.

Jangka menengah (1-3 bulan): Peluang perubahan tren mendekat

Harga dan fundamental sangat menyimpang, kondisi ini sulit dipertahankan. Jika mampu kembali di atas 2.000 dolar secara efektif, akan mengonfirmasi stabilisasi jangka pendek; jika mampu menembus 2.150 dolar, maka pola reversal akan terkonfirmasi. Setelah berfluktuasi dan mengkonsolidasikan, besar kemungkinan akan muncul pilihan arah.

Jangka panjang (6-12 bulan): Nilai investasi akan menonjol

Dengan dasar di 1.905 dolar saat ini:

· Tingkat staking lebih dari 50%, jalur RWA meledak, dan institusi terus mengakumulasi, menunjukkan prospek struktural yang positif
· Setelah penurunan selama enam bulan, pengalaman historis (penurunan tujuh bulan di 2018 diikuti rebound) patut dipertimbangkan
· Rata-rata kerugian saat ini 15%, jika mengikuti siklus historis, imbal hasil 12 bulan ke depan cukup menarik
· Jika rebound ke sekitar 3.500 dolar (puncak 2024), kenaikan sekitar +84%

IV. Peringatan Risiko

1. Risiko sentimen makro: Jika suasana pasar kripto secara keseluruhan tidak stabil, ETH tidak akan bisa berdiri sendiri
2. Persaingan dari chain lain: Solana dan blockchain berkinerja tinggi lainnya terus merebut pangsa ekosistem
3. Ketidakpastian regulasi: Sikap SEC terhadap layanan staking dapat mempengaruhi pertumbuhan tingkat staking
4. Reaksi chain liquidation: Jika menembus support kritis di 1.770 dolar, bisa memicu chain liquidation berantai

Penutup

Ethereum saat ini berada di persimpangan jalan yang unik: harga turun ke 1.905 dolar, menyentuh level terendah beberapa bulan, tetapi fundamental menuju posisi tertinggi dalam sejarah. Trader ritel panik keluar, institusi mengakumulasi di tengah gelap; ETF terus keluar, staking terus masuk.

Dari sudut pandang trading, 1.905 dolar hanya selangkah dari support di 1.770 dolar, sehingga risiko short-term menjadi lebih besar, lebih aman menunggu sinyal konfirmasi sebelum bertindak. Tetapi dari sudut pandang investasi, level saat ini mungkin sudah masuk ke zona “uang pintar”—potensi downside sekitar 7%-28%, upside (12 bulan) lebih dari 80%, dan rasio risiko-imbalan mulai positif.