Baru saja menangkap sesuatu yang menarik di pasar minyak. WTI telah naik menuju $73 akhir-akhir ini, dan pendorong di balik pergerakan ini cukup signifikan - situasi Selat Hormuz menciptakan kejutan pasokan nyata yang tidak bisa diabaikan oleh para trader.

Inilah yang sedang terjadi. Garda Revolusi Iran mengumumkan bahwa mereka pada dasarnya telah menutup Selat Hormuz dan memperingatkan bahwa mereka akan menargetkan kapal apa pun yang mencoba melewati jalur tersebut. Karena sekitar 20% dari minyak mentah global mengalir melalui jalur air itu, Anda bisa membayangkan betapa cepatnya ini berkembang menjadi skenario kejutan pasokan. Ketegangan militer antara Teheran dan AS semakin meningkat, dengan kedua belah pihak saling menyerang dan mengumumkan tentang markas komando dan sistem pertahanan udara yang dihancurkan.

Bagian geopolitik adalah satu lapisan, tetapi ada faktor lain yang bekerja melawan narasi dovish Fed yang beredar sebelumnya. Laporan PMI Manufaktur ISM terbaru menunjukkan inflasi di tingkat pabrik meningkat lebih dari yang diperkirakan - komponen Harga Dibayar mencapai 70,5 versus perkiraan 59,5. Angka itu pada dasarnya membunuh gagasan pemotongan suku bunga yang mudah datang pada bulan Juni. Probabilitas menahan suku bunga Fed melonjak menjadi 53,5% dari 42,7% hanya beberapa hari sebelumnya, yang berarti pasar kini memperhitungkan gambaran inflasi yang lebih lengket.

Jadi, Anda memiliki konfluensi menarik ini: kejutan pasokan geopolitik yang mendorong harga minyak lebih tinggi di satu sisi, dan prospek Fed yang lebih hawkish yang berpotensi mengurangi permintaan jangka panjang di sisi lain. Kejutan pasokan ini bersifat langsung dan terlihat, itulah sebabnya WTI tetap berada di level yang lebih tinggi ini. Apakah ini akan bertahan tergantung pada bagaimana situasi di Timur Tengah berkembang dan apakah angka inflasi tersebut memaksa Fed untuk tetap bersabar lebih lama dari yang diperkirakan pasar beberapa minggu yang lalu.