Saya baru saja memantau situasi yang sangat tegang di pasar. Negosiasi antara AS dan Iran benar-benar runtuh, dan Trump sudah mengancam untuk mengendalikan Selat Hormuz. Ini bukan sekadar teater politik — ini risiko nyata terhadap pasokan minyak.

Harga minyak secara real-time menunjukkan volatilitas yang liar. Brent melonjak di atas 103 dolar, dan pasar spot benar-benar gila — mencapai 144 dolar per barel. Perusahaan penyulingan Asia benar-benar membeli minyak dengan harga berapapun karena takut kekurangan pasokan. Macquarie memperingatkan bahwa jika konflik berlanjut hingga Juni, harga bisa menembus 200 dolar. Ini bukan lagi spekulasi, ini skenario nyata.

Di tengah situasi ini, emas dan perak mengalami koreksi — turun sekitar 1,5% dan 2,5% masing-masing. Terlihat aneh, tetapi investor sementara ini bertaruh pada normalisasi geopolitik, bukan pada bencana.

Cryptocurrency juga di bawah tekanan. Bitcoin turun 2,55% menjadi 75.95 ribu dolar, Ethereum turun 2,57% menjadi 2,27 ribu dolar. Kapitalisasi pasar crypto turun 2,7% menjadi sekitar 2,49 triliun dolar. Sekitar 282 juta dolar dilikuidasi di pasar dalam 24 jam. Menariknya, harga BTC saat ini berada tepat di batas likuidasi massal. Jika menembus di bawah 70 ribu, akan terjadi rangkaian likuidasi posisi panjang. Dan di atas 71,5 bisa memicu short squeeze.

Pemilik utang perusahaan energi justru tersenyum — sektor energi naik lebih dari 2% hari ini. Raksasa minyak di mana-mana berada dalam posisi positif. Secara paralel, sektor peralatan teknologi juga meningkat — Broadcom +4,69%, AMD +3,55%, Nvidia +2,57%. Morgan Stanley mengatakan bahwa permintaan daya komputasi untuk AI tumbuh tiga kali lebih cepat dari penawaran. Kekurangan kapasitas di pusat data AS bisa mencapai 55 gigawatt pada 2028. Ini masalah sistemik.

Di bidang crypto, kabar baik datang dari Hong Kong. HSBC dan Standard Chartered mendapatkan lisensi pertama untuk penerbitan stablecoin. Ini berarti bank-bank tradisional akhirnya mulai serius masuk ke pembayaran dan transaksi crypto. Ini adalah momen penting bagi industri.

Mengenai makroekonomi, CPI dasar untuk Maret naik 0,196% bulan ke bulan — sedikit di bawah ekspektasi. Tapi kejutan energi bisa muncul nanti. The Fed menunggu penurunan harga minyak, tetapi jika harga tetap tinggi, siklus penurunan suku bunga akan melambat. Ini buruk bagi perusahaan growth yang overvalued.

Kesimpulan umum: pasar beralih dari penetapan harga berdasarkan ekspektasi ke penetapan harga berdasarkan kenyataan. Modal terkonsentrasi di peralatan AI, bahan mentah, dan saham dividen. Volatilitas meningkat, tetapi tren jangka menengah dan panjang belum berubah. Minggu ini dimulai musim laporan keuangan bank — JPMorgan, Wells Fargo, Bank of America, Citigroup, Morgan Stanley, Goldman Sachs. Mereka akan mengamati bagaimana harga minyak mempengaruhi kualitas aset dan profitabilitas.

Bagi investor crypto, penting: dukungan berasal dari arus institusional dan terobosan dalam regulasi stablecoin. ETF BTC dan ETH menunjukkan arus masuk yang stabil. Jika geopolitik membaik dan tren AI berlanjut, kapitalisasi bisa kembali ke rekor tertinggi. Tapi secara jangka pendek, harapkan fluktuasi yang lebih besar.