Baru saja memperhatikan sesuatu yang layak diperhatikan di ruang komoditas. Harga perak telah benar-benar melambung akhir-akhir ini, mencapai rekor tertinggi bersama emas, dan yang menarik adalah bahwa reli ini sebenarnya didukung oleh fundamental yang solid, bukan hanya aliran safe-haven.

Inilah halnya: sementara emas murni bersifat moneter, perak memiliki sifat ganda. Ini adalah penyimpan nilai seperti emas, tetapi juga semakin penting untuk teknologi modern. Panel surya, kendaraan listrik, semikonduktor, perangkat medis - semuanya sangat bergantung pada perak. Logam ini memiliki konduktivitas listrik dan termal tertinggi dari semua yang ada, ditambah reflektivitas yang kuat dan sifat antimikroba. Jadi saat dunia mengaliri listrik dan beralih ke energi hijau, permintaan industri terhadap perak terus meningkat.

Dengan kontrak berjangka perak bulan depan masih diperdagangkan di dekat $100+ per ons, saya telah melihat beberapa saham tambang perak yang sedang mengikuti gelombang ini. Tiga nama terus menonjol.

First Majestic Silver (AG) beroperasi saat ini. Mereka menjalankan operasi di Meksiko dan memiliki struktur biaya yang menarik - bahkan pergerakan harga perak yang modest dapat secara dramatis memperluas margin mereka. Perusahaan baru saja mencatat output setara perak tertinggi pada 2025 sebesar 15,4 juta ons. Yang menarik perhatian saya adalah trajektori pendapatan mereka. Mereka memperkirakan pertumbuhan EPS sekitar 30% tahun ini menjadi $0,60 per saham, kemudian lonjakan lagi sebesar 85% pada 2027 menjadi $1,12. Saham ini telah naik hampir 80% tahun ini hingga Februari, dan meskipun mengalami kenaikan 400% dalam setahun terakhir, saat ini diperdagangkan hanya pada 48X laba masa depan. Itu sebenarnya cukup wajar mengingat profil pertumbuhan.

Lalu ada Buenaventura Mining $29 BVN( dari Peru di harga $40. Mereka lebih beragam - produsen emas tingkat atas tetapi juga menghasilkan jumlah signifikan perak, tembaga, timbal, dan seng. Saham ini naik 200% dalam setahun terakhir, yang solid tetapi jujur saja merupakan pengembalian terendah dari ketiganya. Yang membuat mereka menarik adalah valuasi - diperdagangkan hanya pada 11X laba masa depan dengan pertumbuhan EPS dua digit tinggi yang diharapkan. Sudut diversifikasi juga menarik ketika memikirkan eksposur komoditas.

Fresnillo )FNLPF( adalah yang paling menonjol di harga $57. Ini sebenarnya produsen perak utama nomor satu di dunia, beroperasi dari Meksiko. Keuntungannya sangat mencolok - lebih dari 500% dalam setahun terakhir. Yang mendorong kinerja luar biasa ini adalah leverage operasional mereka yang sangat kuat. EPS FY26 diproyeksikan sebesar $2,91 dibandingkan $0,36 tahun lalu, yaitu peningkatan sebesar 708%. Mereka juga memproyeksikan pendapatan sebesar $3,01 pada FY27, dan saham ini diperdagangkan pada rasio masa depan yang wajar yaitu 18X. Pendapatan diperkirakan akan melampaui )miliar setiap tahun.

Ketika melihat gambaran besar, narasi saham tambang perak masuk akal. Anda memiliki permintaan industri yang kuat dari transisi energi hijau dan teknologi, kondisi moneter yang berubah mendukung logam mulia, dan investor mencari lindung nilai defensif. Ini adalah salah satu dari sedikit pengaturan di mana fundamental dan sentimen benar-benar sejalan. Industri Pertambangan Perak Zacks saat ini berada di peringkat 6% teratas dari lebih dari 240 industri, dan ketiga perusahaan ini semuanya memiliki peringkat tertinggi karena alasan tertentu.