Sudah melihat beberapa pergerakan saham liar dari beberapa tahun terakhir dan pasti ada pola yang layak dibahas.

Jadi indeks S&P 500 naik sekitar 60% selama periode itu, yang sudah cukup solid. Tapi beberapa saham individu benar-benar melesat - kita berbicara tentang kenaikan 10 kali lipat atau lebih. Tiga yang menonjol adalah Summit Therapeutics, Carvana, dan Nvidia.

Mari mulai dengan Summit Therapeutics. Perusahaan farmasi ini naik lebih dari 1.600% setelah obat kanker mereka, ivonescimab, menunjukkan bahwa bisa mengungguli Keytruda dalam uji coba. Itu adalah obat yang telah dibuat Merck selama bertahun-tahun dengan miliaran dolar keuntungan. Masalahnya, Summit saat ini tidak memiliki aliran pendapatan nyata, jadi investor pada dasarnya bertaruh besar bahwa obat ini akan menjadi penghasil uang besar. Uji coba juga dilakukan di China, yang menambah ketidakpastian apakah regulator AS akan yakin sama. Dengan keuntungan sebesar itu sudah tercermin, rasanya ini lebih ke situasi tunggu dan lihat daripada bermain kejar momentum.

Lalu ada Carvana. Saham dealer mobil bekas ini melonjak sekitar 1.330% saat orang menjadi lebih optimis tentang penjualan mobil dan suku bunga mulai turun. Mereka sebenarnya sudah mulai menghasilkan laba baru-baru ini, yang sangat besar untuk perusahaan yang sebelumnya membakar uang dengan keras hanya beberapa tahun lalu. Tapi inilah masalahnya - margin mereka tipis, di bawah 20%. Itu tidak memberi banyak ruang untuk kesalahan jika biaya melonjak atau permintaan melemah. Kita melihat skenario ini terjadi lagi di 2022 ketika saham ini anjlok 98% dalam satu tahun. Jadi ya, pemulihan ini terlihat mengesankan, tapi bisnis dasarnya masih terasa cukup rapuh.

Sekarang Nvidia - mungkin yang paling tidak mengejutkan dalam daftar ini. Naik 906% dan ini pada dasarnya adalah contoh utama dari ledakan AI. Situasi permintaan mereka saat ini luar biasa. Jensen Huang bahkan mengatakan bahwa pelanggan yang memesan chip Blackwell baru mereka menunggu lebih dari satu tahun. Itu adalah jenis kekurangan pasokan yang menjaga pertumbuhan tetap berjalan. Mereka mencatat $30 miliar dolar dalam penjualan kuartal terakhir dengan pertumbuhan 122% dari tahun ke tahun. Bisnis pusat data mereka terutama sedang dalam kondisi panas. Bahkan dengan valuasi hampir 3,5 triliun dolar, ada argumen bahwa saham ini bisa terus naik untuk investor yang sabar dan mencari saham pertumbuhan yang undervalued di ruang AI.

Pertanyaan sebenarnya sekarang adalah apakah ini masih saham pertumbuhan yang undervalued pada level saat ini atau sebagian besar keuntungan sudah tercermin dalam harga. Summit terasa seperti spekulasi murni. Carvana memiliki risiko operasional. Nvidia adalah cerita jangka panjang yang paling menarik, tapi valuasinya pasti sesuatu yang perlu dipikirkan. Tergantung pada toleransi risiko dan horizon waktu Anda.