#BitcoinSpotVolumeNewLow

Volume pada level terendah dalam 2 tahun, Mengapa reli terasa tidak pasti?

Bitcoin mengkonsolidasikan sekitar 76.000 dolar pada April 2026, tetapi berita utama bukan tentang harga. Mereka tentang volume. Volume perdagangan spot turun ke level terendah sejak Oktober 2023. Harga naik, partisipasi menurun. Jadi, apa artinya sebenarnya?

Melihat angka-angkanya, penurunan jelas terlihat. Data Glassnode menunjukkan volume spot Bitcoin harian turun di bawah 8 miliar dolar, terendah sejak Oktober 2023. Itu turun 70 persen dari puncak lebih dari 25 miliar dolar yang terlihat pada awal Februari. Menurut 10x Research, volume BTC mingguan sekarang 17 persen di bawah rata-rata, dan volume ETH 20 persen di bawah rata-rata. Pasar spot kripto secara keseluruhan juga menyusut, turun dari 2,5 triliun dolar pada Oktober 2025 menjadi 986 miliar dolar baru-baru ini. Singkatnya, Bitcoin reli lebih dari 20 persen dari 65.000 dolar ke 80.000 dolar, tetapi sangat sedikit pemain di meja.

Reli ini terasa seperti di atas es tipis karena tiga alasan utama. Pertama, tidak ada leverage dan pembelian spot lemah. Tingkat pendanaan berada di minus 6,8 persen, di persentil ke-3, dan volume berada di persentil ke-4. Seperti yang dijelaskan oleh 10x Research, kenaikan ini didorong oleh pembelian spot atau penutupan posisi short daripada keyakinan long leverage. Reli tanpa leverage cenderung lebih lambat dan lebih rapuh. Kedua, derivatif sedang dingin sementara permintaan spot tetap negatif. CEO CryptoQuant mencatat bahwa permintaan spot Bitcoin tetap di wilayah negatif dan reli saat ini sebagian besar didukung oleh perdagangan futures. Permintaan spot selama 30 hari terlihat di minus 87.600 BTC. Secara historis, tren penurunan hanya berakhir ketika permintaan spot dan futures pulih bersama. Ketiga, likuiditas mengering dan penjual jangka pendek mendominasi. Data CoinDesk menunjukkan 97,66 persen BTC yang dikirim ke bursa berasal dari pemegang jangka pendek, yang berarti penjual mengambil keuntungan cepat. Pembelian spot institusional hampir nol. Struktur ini mengubah setiap pengujian resistansi 80.000 dolar menjadi potensi tembok jual.

Lalu, mengapa harga tidak turun? Jawabannya adalah ETF dan institusi. Pada April, ETF Bitcoin menerima inflow sebesar 2,5 miliar dolar, dengan sembilan hari berturut-turut aliran positif. Dua minggu di bulan April mencatat inflow sebesar 786 juta dan 823 juta dolar. MicroStrategy juga membeli 34.164 BTC pada April, senilai 2,54 miliar dolar. Itu berarti reli volume tipis ini didukung oleh pembelian ETF institusional. CoinMetrics menggambarkan April sebagai pemulihan campuran: ada inflow ETF yang kuat, tetapi masih bergantung pada apakah permintaan spot kembali.

Alasan makro untuk penurunan volume adalah ketegangan AS-Iran. Minyak naik di atas 107 dolar dengan risiko Selat Hormuz di atas meja. CoinGecko melaporkan bahwa Bitcoin turun di bawah 77.000 saat minyak melewati 107 dolar dan pembicaraan AS-Iran terhenti. Lingkungan yang menghindari risiko ini menguras likuiditas. Di Polymarket, peluang Bitcoin mencapai 80.000 pada April turun dari 42 persen menjadi 22 persen.

Pengaturan ini menciptakan tiga jalur kemungkinan. Jika volume rendah dan kedalaman rendah berlanjut, pesanan kecil dapat menggerakkan harga secara tajam dan menciptakan lonjakan volatil. Jika inflow ETF berhenti sementara permintaan spot tetap negatif, reli tampak rapuh dan dukungan 76.000 dolar kemungkinan akan diuji. Jika pembelian institusional berlanjut dan permintaan spot berbalik positif, tekanan jual bisa pecah dan membuka jalan menuju 82.000 hingga 83.000 dolar, tetapi resistansi 79.000 dolar harus ditembus terlebih dahulu.

Bagi investor, tiga hal penting saat ini. Pertama, perhatikan volume. 10x Research memperingatkan bahwa rezim volume rendah dan pendanaan rendah secara historis mencerminkan keraguan, bukan momentum. Kedua, pantau aliran ETF. Pada 23 April, inflow harian sebesar 223 juta dolar. Jika inflow tersebut berhenti, harga kehilangan dukungan utama. Ketiga, berhati-hatilah terhadap jebakan likuiditas. Buku pesanan tipis, dan bahkan perdagangan sebesar 8.440 dolar dapat menggerakkan harga beberapa poin.

Singkatnya, #BitcoinSpotVolumeNewLow bukan hanya sebuah data poin, tetapi sebuah peringatan. Sementara harga terjebak di kisaran 76.000 hingga 79.000 dolar, volume berada di level terendah dalam dua tahun. ETF saat ini memegang lantai, tetapi tanpa penguatan bersama antara spot dan futures, reli yang berkelanjutan sulit dipertahankan. Dalam jangka pendek, volume akan menentukan arah. Jika volume tidak kembali, level 80.000 dolar akan terus bertindak sebagai tembok jual di setiap upaya. Reli volume rendah bisa memudar dengan tenang atau pecah dengan satu pesanan.