Jadi Trump baru saja mengeluarkan perintah eksekutif tentang penetapan harga obat yang membuat perusahaan farmasi dan pasar melakukan beberapa manuver menarik saat ini.

Pada dasarnya, administrasi mendorong penetapan harga negara paling disukai - artinya harga obat di AS akan disesuaikan dengan tarif terendah di negara maju lainnya. Kita berbicara potensi pengurangan sebesar 50-90%. Mereka mengancam tarif 90% pada perusahaan yang tidak mematuhi dalam 30 hari, ditambah FTC diberdayakan untuk menindak praktik anti-kompetitif dalam paten dan strategi penetapan harga.

Yang luar biasa adalah bagaimana pasar bereaksi. Anda mungkin berpikir saham farmasi akan anjlok, tetapi hari Senin malah melihat mereka bangkit - Merck naik 5,2%, Pfizer +3,2%, Gilead +6,7%, Eli Lilly +2,4%. Investor tampaknya memperhitungkan bahwa ini mungkin tidak akan benar-benar terjadi seperti tertulis, atau dampak jangka panjangnya lebih dapat dikelola daripada kejutan awal yang dirasakan.

Tapi di sinilah kerumitannya. Pendekatan penetapan harga negara paling disukai sebelumnya pernah diblokir oleh pengadilan - tampaknya melebihi kewenangan undang-undang. Para ahli hukum sudah menandai bahwa ketentuan impor obat secara luas dan program impor langsung ke konsumen melampaui apa yang sebenarnya bisa dilakukan oleh cabang eksekutif. Harapkan perintah larangan dan bertahun-tahun litigasi.

Industri secara prediktabel kehilangan kendali. PhRMA dan BIO berargumen bahwa ini membunuh inovasi, menghancurkan investasi R&D, dan secara tidak proporsional memukul perusahaan bioteknologi kecil. Mereka tidak sepenuhnya salah - banyak obat yang dijual di AS tidak ada di pasar lain, beberapa negara bahkan tidak mempublikasikan harga mereka, dan tidak ada cara sederhana untuk "menyamakan" tarif asing ketika sistemnya benar-benar berbeda.

Ada juga sudut pandang licik di mana perintah ini sebenarnya bisa membantu farmasi dengan melemahkan program negosiasi Medicare dari Inflation Reduction Act - beberapa analis berpikir bahwa tenggat waktu pengecualian obat ini bisa malah menguntungkan produsen daripada pasien.

Pertanyaan utama adalah implementasi. Perintah ini samar tentang detailnya. Bagaimana menegakkan target harga 30 hari tanpa aturan baru? Bagaimana menangani gangguan rantai pasok jika tarif benar-benar diberlakukan? Dan jika Anda mengimpor lebih banyak obat dari luar negeri, termasuk kemungkinan dari China, apa dampaknya terhadap manufaktur domestik?

Saat FTC meningkatkan sesi dengar tentang perilaku anti-kompetitif di bidang farmasi, kita mungkin akan melihat bulan-bulan perdebatan antara administrasi, pengadilan, dan industri. Ujian utamanya adalah apakah semua ini benar-benar akan berujung pada obat yang lebih murah bagi pasien tanpa merusak jalur inovasi. Saat ini, rasanya seperti permainan catur regulasi dengan taruhan tinggi di mana tidak ada yang benar-benar yakin apa akhir permainannya.