Baru-baru ini saya berpikir tentang Beyond Meat dan apakah sebenarnya layak untuk dilihat lagi, meskipun kebanyakan orang tampaknya sudah mengabaikannya sepenuhnya.

Sahamnya benar-benar brutal - turun 73% selama setahun terakhir, yang cukup menyakitkan. Tapi di sinilah yang menarik: kapitalisasi pasar perusahaan telah merosot menjadi sekitar $400 juta dari sekitar $10 miliar hanya lima tahun yang lalu. Itu diskon besar, yang menimbulkan pertanyaan apakah pasar terlalu bereaksi atau ada alasan nyata untuk menjauh.

Mari kita lihat angka sebenarnya. Pendapatan selama tiga kuartal pertama tahun 2025 mencapai $213,9 juta, turun lebih dari 14% dari tahun ke tahun. Tidak bagus. Tapi kekhawatiran yang lebih besar adalah kerugian - perusahaan membakar $203,4 juta dalam kerugian operasional selama tiga kuartal tersebut, dibandingkan dengan $118,3 juta di periode yang sama tahun sebelumnya. Jadi tidak hanya pertumbuhan terhenti, tetapi kerugian malah mempercepat. Itu adalah kombinasi yang membuat investor gugup, terutama ketika pengeluaran konsumen sedang menegang di kategori diskresioner.

Namun, inilah argumen bullishnya: Beyond Meat baru saja meluncurkan lini minuman yang fokus pada minuman protein. Secara permukaan, masuk ke ruang minuman protein tampak cerdas - ini adalah kategori yang sedang tren. Dan secara teoretis, ini bisa membuka aliran pendapatan baru di luar produk pengganti daging tradisional mereka. Pemikirannya adalah jika mereka bisa menguasai pasar ini, itu mungkin menjadi katalis yang membalik keadaan.

Tapi ini pendapat saya - peluncuran produk baru bukanlah hal yang baru bagi Beyond Meat. Mereka sudah mencoba berbagai pivot sebelumnya, dan tidak satu pun yang benar-benar menggerakkan jarum. Hanya karena sesuatu sedang tren tidak berarti itu akan menyelamatkan perusahaan. Saham ini masih sangat berisiko, dan diskon valuasi tidak selalu berarti itu adalah peluang murah. Kadang-kadang saham murah karena suatu alasan.

Saya pribadi tidak yakin ini saat ini adalah waktu yang tepat untuk membeli, jujur saja. Ada terlalu banyak tanda tanya. Ini adalah situasi di mana pendekatan tunggu dan lihat lebih masuk akal. Mari kita lihat laporan pendapatan berikutnya sebelum terlalu bersemangat tentang potensi pembalikan. Pasar jelas belum percaya pada pemulihan, dan saya perlu melihat bukti nyata sebelum bertaruh melawan konsensus itu.