Baru saja mengikuti laporan pendapatan Q4 TGTX dan ada ketidaksesuaian yang menarik di sini. Pendapatan topline sebenarnya melebihi ekspektasi sebesar 192,6 juta dolar, naik 78% dari tahun ke tahun, tetapi laba per saham sepenuhnya meleset di angka 14 sen dibandingkan perkiraan 35 sen. Itu adalah kekurangan yang cukup besar di bagian bawah garis meskipun pertumbuhan pendapatan topline yang solid.

Rincian: Briumvi, obat MS mereka, jelas menjadi penggerak pendapatan dengan penjualan produk bersih di AS sebesar 182,7 juta dolar untuk kuartal tersebut, naik 76% dari tahun ke tahun. Kelebihan pendapatan topline memang sempit - hanya melewati konsensus 192 juta dolar. Yang menarik perhatian saya adalah bahwa pengeluaran R&D melonjak 81,6% karena biaya manufaktur untuk formulasi subkutan yang sedang mereka kembangkan, dan SG&A hampir berlipat ganda. Itu mengurangi profitabilitas meskipun pendapatan topline terus meningkat.

Untuk tahun penuh 2025 mereka meraih total pendapatan sebesar 616,3 juta dolar, naik 87% dari tahun ke tahun, yang cukup solid. Tapi yang perlu diperhatikan - mereka memandu pendapatan topline 2026 antara 875-900 juta dolar, jadi mereka mengharapkan pertumbuhan berkelanjutan. Penjualan Briumvi AS Q1 2026 diproyeksikan sebesar 185-190 juta dolar. Pekerjaan pipeline pada formulasi subkutan bisa menjadi katalis jika berhasil - data topline diharapkan akhir 2026 atau awal 2027.

Saham naik 8,2% selama enam bulan tetapi di bawah kinerja industri bioteknologi. Kekurangan laba menunjukkan tekanan margin mungkin menjadi perhatian ke depan meskipun trajektori pendapatan topline yang kuat. Layak untuk memperhatikan bagaimana posisi kas berkembang - mereka memiliki 199,5 juta dolar per akhir 2025.