Ringkasan pasar 9 Mei: Non-farm 115K, jauh melampaui ekspektasi, mengantarkan Nasdaq menembus 26.000, Bitcoin kembali ke 80.000 dolar AS

Penulis: Deep潮 TechFlow

Saham AS: Sebuah laporan pekerjaan yang “tepat sasaran” memberi pasar hal yang paling diinginkan

Jumat pagi pukul 8:30, Biro Statistik Tenaga Kerja membalik kartu itu: pekerjaan non-pertanian bulan April bertambah 115.000, hampir dua kali lipat dari angka tengah perkiraan 62.000.

Respon pasar langsung terlihat. S&P 500 hari itu menguat 0,84%, menutup di 7.398,93 poin dan mencetak rekor penutupan tertinggi baru. Nasdaq melonjak 1,71%, menutup di 26.247,08 poin, untuk pertama kalinya dalam sejarah, indeks ini ditutup di atas 26.000. Dow Jones hampir tidak bergerak, hanya naik 12,19 poin menutup di 49.609,16, kurang dari 400 poin dari angka 50.000, posisi “hampir tapi tidak cukup” ini sudah berlangsung beberapa hari.

Laporan minggu ini layak dilihat secara keseluruhan: S&P 500 naik 2,3% minggu ini, Nasdaq naik 4,5%, keduanya mencatat enam minggu berturut-turut kenaikan, rekor terpanjang sejak 2024. Ini adalah pemulihan lengkap dari titik terendah ke posisi tertinggi dalam sejarah setelah tiga bulan sejak pecahnya perang Iran.

Namun angka 115.000 ini membuat pasar sangat senang, bukan karena besar, tetapi karena berada di rentang yang paling sulit diduplikasi, “tidak buruk tidak baik”.

Cukup baik: 115.000 lebih tinggi hampir dua kali lipat dari perkiraan, menghilangkan kekhawatiran langsung pasar bahwa “perang sedang menghancurkan pasar tenaga kerja”. Tingkat pengangguran tetap 4,3%, tidak menembus ke atas. Penambahan 37.000 di bidang kesehatan, 30.000 di transportasi dan pergudangan, 22.000 di ritel, menunjukkan bahwa pilar pekerjaan di konsumsi belum runtuh.

Tidak cukup panas: Upah rata-rata hanya naik 0,2% dari bulan ke bulan, 3,6% tahunan, keduanya di bawah perkiraan 0,3% dan 3,8%. Kecepatan pertumbuhan upah melambat, yang berarti spiral gaji-inflasi tidak berputar lebih cepat. Federal Reserve melihat data ini, tidak perlu menaikkan suku bunga.

Austan Goolsbee di CNBC menyimpulkan hari ini dengan kalimat paling tepat: “Pasar tenaga kerja stabil sejak satu setengah tahun terakhir.” Tidak runtuh, tidak terlalu panas, ini adalah kondisi pasar tenaga kerja yang paling dibutuhkan pasar hingga 2026.

Saham teknologi mendominasi kenaikan hari ini, sektor semikonduktor setelah minggu ini AMD+18%, SMCI+25%, ARM+14%, terus mengkonsumsi kenaikan, tetapi performa Nasdaq secara keseluruhan menunjukkan bahwa saham teknologi utama masih menopang pasar. Datadog melonjak 30% setelah jam perdagangan kemarin, dan hari ini dibuka dengan kenaikan yang lancar, sektor keamanan siber (Datadog, Fortinet, CrowdStrike, Palo Alto) adalah salah satu sub-sektor terkuat hari Jumat, sinyal ini sangat cocok dengan narasi utama Agentic AI: semakin banyak sistem AI, alat untuk memantau dan melindungi mereka semakin berharga.

Satu-satunya beban besar yang panas adalah CoreWeave.

CoreWeave (CRWV) turun sekitar 11-12% hari Jumat, menjadi insiden yang paling mencolok melawan tren hari ini.

Dari semua indikator keuangan, laporan kuartal pertama mereka tidak bermasalah: pendapatan $2,08 miliar, naik 127% YoY, melampaui perkiraan $1,97 miliar; backlog pesanan mendekati $100 miliar; kuartal pertama mencatat rekor kontrak baru tertinggi sepanjang sejarah, dengan janji kontrak baru lebih dari $40 miliar; panduan pendapatan tahun 2026 tetap di kisaran $12-13 miliar.

Alasan penurunan hanya dua kata: panduan.

Panduan pendapatan Q2: $2,45-2,6 miliar, median $2,525 miliar, di bawah konsensus Wall Street sebesar $2,69 miliar, selisih sekitar 6,5%, ini tidak bisa dimaafkan di level valuasi ini. Sementara itu, batas bawah Capex 2026 dinaikkan dari $30 miliar menjadi $31 miliar, karena “harga komponen meningkat”, dan seperti ARM, inflasi rantai pasok semikonduktor sedang secara sistematis mengikis biaya perusahaan infrastruktur AI. Kerugian membengkak menjadi $740 juta, lebih dari dua kali lipat dari $315 juta tahun lalu.

Namun yang benar-benar menancapkan paku di laporan ini hari ini adalah pengungkapan SEC: CEO Mike Intrator pada 5 Mei (dua hari sebelum rilis laporan keuangan) melalui rencana transaksi 10b5-1 yang sudah dijadwalkan sebelumnya, menjual sekitar 307.000 saham, senilai sekitar $39 juta. Pada saat yang sama, EVP Chen Goldberg menjual 19.222 saham.

Kedua transaksi ini dilakukan sesuai aturan. Keberadaan rencana 10b5-1 berarti penjualan ini sudah dijadwalkan beberapa bulan sebelumnya, tidak terkait dengan waktu laporan keuangan. Tapi pasar tidak peduli dengan detail teknis ini, mereka hanya melihat satu gambaran: CEO mengubah saham senilai $39 juta menjadi uang tunai sebelum laporan dirilis, lalu perusahaan mengumumkan panduan yang lebih rendah dari perkiraan. Respon pasar terhadap urutan waktu ini selalu: jual dulu, baru pikir kemudian.

CEO Intrator sendiri cukup tenang menghadapi penurunan ini, saat diwawancarai Reuters dia berkata: “Saya tidak melihat apakah pasar hari ini menilai saya naik atau turun. Saya sedang membangun perusahaan.” Kalimat ini tidak sepenuhnya tulus, hanya waktu yang akan membuktikan.

Tapi beberapa angka penting dari CoreWeave layak dicatat secara terpisah dan tidak boleh tertutup oleh penurunan -12% hari ini: backlog pesanan $99 miliar, 75% dari panduan pendapatan tahunan $30 miliar tahun 2027 sudah dikunci kontrak, kapasitas produksi 2026 sudah “hampir habis terjual”. CFO Nitin Agrawal mengatakan: “Kami hampir menjual semua kapasitas kami untuk 2026.” Ini bukan perusahaan yang bisnisnya menyusut, ini perusahaan yang menghabiskan uang lebih cepat daripada menerima uang, dan industri infrastruktur AI mungkin memang strategi yang tepat.

Harga minyak: di bawah $100, kekurangan 13 juta barel di Teluk Hormuz tetap belum terisi

Brent ditutup Jumat di sekitar $97-99, WTI di kisaran $91-94, tetap di bawah $100 secara umum.

Pengaruh bentrokan malam hari sudah terabsorpsi di siang hari, pasar sudah belajar memberi “diskon harga” terhadap berita di medan perang Iran: setiap kali terjadi konflik kecil, pasar melonjak dulu, lalu setelah dipastikan tidak meningkat, kembali ke posisi semula. Tingkat diskon ini terus meningkat seiring berjalannya perang.

Laporan analisis JPMorgan minggu ini layak diulang di sini secara lengkap: Saat ini, hanya 4% dari lalu lintas di Selat Hormuz yang normal, setiap hari kehilangan sekitar 13 juta barel minyak. Ini bukan sekadar “pengetatan pasokan”, tetapi “penyediaan hampir terputus”. Ekonom JPMorgan memperkirakan, dengan harga minyak yang tinggi, konsumen akan mulai mengubah perilaku, mengurangi konsumsi energi, yang berarti “kerusakan permintaan” mulai terjadi, ini adalah mekanisme terakhir penyesuaian harga minyak secara otomatis dan paling menyakitkan.

Ketika kerusakan permintaan menjadi cara menyeimbangkan pasokan dan permintaan, yang terganggu bukanlah pendapatan perusahaan energi, tetapi kualitas hidup keluarga biasa di AS. Indeks kepercayaan konsumen Michigan di angka 55,2 sudah memberi tahu pasar tentang hal ini.

Cryptocurrency: $80K hilang dan kembali, Bitcoin tiga bulan berturut-turut melampaui ekspektasi

8 Mei, adalah ketiga kalinya dalam seminggu Bitcoin mengalami drama “masuk dan keluar” di sekitar $80.000.

Bentrokan malam hari (konflik ulang antara AS dan Iran di dekat Teluk Hormuz) memicu sekitar $300 juta posisi kontrak berjangka yang dipaksa dilikuidasi, Bitcoin sempat turun dari $80.345 saat pembukaan ke $79.174, lalu kembali ke bawah $80.000. Tapi data non-pertanian diumumkan pagi hari, 115.000 sangat melampaui perkiraan, pertumbuhan upah di bawah perkiraan, dan ekspektasi penurunan suku bunga kembali menguatkan risiko aset, Bitcoin pun rebound ke sekitar $80.500, dan setelah Nasdaq melonjak, kembali ke kisaran $81.000-81.500 untuk penutupan.

Selain itu, Coinbase mengalami gangguan sistem selama beberapa jam hari ini, masalah infrastruktur AWS menyebabkan gangguan transaksi, dan setelah diperbaiki mereka mengumumkan telah menyelesaikan dan akan menyelidiki. Pada hari rilis data non-pertanian yang paling aktif, terjadi gangguan platform, ini adalah insiden teknis paling memalukan hari ini.

CoinDesk memberikan kesimpulan dari seluruh minggu: Bitcoin menutup bulan April di $76.300, menyelesaikan “dua bulan berturut-turut naik” seperti yang dikatakan Tom Lee dari Fundstrat di Consensus 2026 malam tadi, jika penutupan Mei di atas $76.000, akan menjadi tiga bulan berturut-turut naik, yang menurutnya menandai “akhir musim dingin kripto secara resmi”. Saat ini, harga jauh di atas garis itu.

Data OTC desk (saluran transaksi besar di luar bursa) memberikan bukti struktural terpenting dari kenaikan ini: selama 30 hari terakhir, saldo OTC berubah dari +25.300 BTC (ketika Bitcoin di sekitar $60.000 awal Februari) menjadi sekitar -25.000 BTC, artinya, pembeli besar yang tidak mau beli di $60.000 sekarang secara diam-diam mengurangi posisi mereka di sekitar $80.000. Pasokan berkurang, bukan karena ritel tidak mau jual, tetapi karena institusi terus menyerap.

Tembok terakhir dari segi teknis masih ada: $81.486 adalah rata-rata biaya posisi jangka pendek, $82.228 adalah rata-rata garis 200 hari, dan $83.700 adalah biaya rata-rata posisi pemegang ETF spot. Ketiga angka ini dari bawah ke atas membentuk zona resistansi paling padat saat ini. Melalui mereka menandai awal pasar bullish struktural; kembali ke bawah, menandai perjalanan kembali ke $75.000 yang berikutnya akan diuji.

Ringkasan hari ini: data non-pertanian memberi penutup terbaik minggu ini, tetapi kepercayaan Michigan menunjukkan di mana biayanya

8 Mei, sebuah laporan “tepat sasaran” menutup minggu rebound terindah ini.

Saham AS: S&P 500 tutup di 7.398,93 (+0,84%), Nasdaq tutup di atas 26.000, di 26.247,08 (+1,71%). Dow hampir datar, absen dari kenaikan teknologi hari ini. Minggu ini, S&P naik 2,3%, Nasdaq 4,5%, enam minggu berturut-turut, rekor terpanjang sejak 2024. CoreWeave turun sekitar 12% (panduan Q2 di bawah ekspektasi + penjualan internal $39 juta sebelum laporan), Datadog melanjutkan kenaikan setelah jam perdagangan.

Non-pertanian: Penambahan 115.000 di bulan April, jauh melampaui perkiraan 62.000; tingkat pengangguran 4,3%; upah +0,2%/+3,6% keduanya di bawah perkiraan, data Goldilocks, cukup kuat untuk menghindari kepanikan pasar, cukup lemah untuk tidak memberi alasan Fed menaikkan suku bunga. Industri teknologi/informasi -13.000, sinyal AI yang mengubah struktur pekerjaan masih berlanjut.

Harga minyak/emas: Brent $97-99, WTI $91-94, tetap di bawah $100. JPMorgan: di Teluk Hormuz, kehilangan 13 juta barel per hari, permintaan yang terganggu mulai menjadi satu-satunya jalan untuk menyeimbangkan pasar. Emas tetap di kisaran $4.717-4.720.

Cryptocurrency: Bitcoin mengalami penurunan di malam hari di bawah $80.000, lalu rebound ke $81.000-81.500 setelah data non-pertanian, kembali menjaga di atas $80K. Zona resistansi utama berikutnya adalah $81.486/$82.228/$83.700, tiga level ini adalah titik koordinat harga terpenting untuk fase berikutnya. Coinbase mengalami gangguan AWS yang menyebabkan gangguan transaksi selama beberapa jam.

Kalender penting minggu depan: Selasa CPI (inflasi April), Rabu PPI. Apakah inflasi akan menurun secara signifikan karena harga minyak turun, adalah data kunci yang akan menentukan apakah Fed akan mengubah sikapnya pada 17 Juni (pertemuan pertama di bawah pimpinan Warsh). Jika CPI turun di bawah perkiraan, ekspektasi penurunan suku bunga akan kembali, dan level tertinggi saat ini masih punya ruang ke atas; jika inflasi tetap keras kepala, pertemuan pertama Warsh bisa menjadi momen “kejutan kenaikan suku bunga”.

Setidaknya hari ini, satu hal sudah pasti: pasar membuktikan dengan enam minggu berturut-turut naik, bahwa bahkan di tengah perang, harga minyak Brent $126, Powell mengucapkan selamat tinggal, dan pengeluaran Capex MAG4 sebesar $725 miliar, profitabilitas yang didorong AI tetap menjadi fondasi paling kokoh di level valuasi ini. Dan kekurangan 13 juta barel/hari di Teluk Hormuz adalah retakan yang belum tertangani di bawah fondasi itu.