Gate Ventures週刊暗号資産の振り返り（2025年10月13日）

Gate Ventures

TL;DR

• 連邦準備制度の利下げ再開は新たな段階を示しており、今後数ヶ月で速い-遅い-速いの利下げパターンに従う可能性があります。
• 今週の入ってくるデータには、米国のCPI、PPI、住宅データ、鉱工業生産、そしてニューヨークとフィラデルフィア連銀製造業指数が含まれています。
• 暗号資産市場は、トランプの中国関税に関する発言がレバレッジとパーペチュアルの清算を引き起こした後、急激に後退しました：BTC -6.3%、ETH -7.9%。それでも、BTC ETFは27.1億ドルの流入を見込み、ETH ETFは4.88億ドルでした。恐怖と欲望指数は38（恐怖）に低下し、ETH/BTCは0.036に落ちました。
• アルトコインは最も大きな打撃を受け、-14.9%の下落を記録しましたが、Zcashは+68%、Bittensorは+27%、BNBは+10%と、いずれも好調でした。Zcashは新しいプライバシーウォレットの採用が進んだことで「ザシ効果」により急騰しました。
• Bittensorは、グレースケールが潜在的なBittensorトラストのためにフォーム10を提出した後に上昇し、機関投資家の関心を示しました。BNBは、中国をテーマにしたミームコインの強力なオンチェーンボリュームと、バイナンスアルファでのいくつかの上場により後押しされました。
• ソラナベースの流動性プロトコルMeteora ($MET)が16億ドルのFDVでローンチされ、Raydiumのデビューを上回りました。一方、EVM互換のレイヤー1であるMonad ($MON)は、プレマーケットの先物で約0.087ドルで取引されており、87億ドルのFDVを示唆しています。
• Antalphaは、最初のTether Gold財務を構築するために1億5000万ドルのAurelion資金調達を主導します。
• JupiterはEthenaと提携し、SolanaベースのステーブルコインJupUSDを発表しました。
• ギャラクシーがマイニングからAIインフラへの移行を促進するために460百万ドルを調達しました。

マクロの概要

FRBの利下げ再開は新たな段階を示しており、今後数ヶ月で速い・遅い・速いの利下げパターンを辿る可能性があります。

9月に連邦準備制度（Fed）が利下げを再開したことは、新たな段階を示しており、これは米国内および国際経済の両方に影響を与えます。Fedの利下げサイクルは異なる段階で展開される可能性があります。2025年第4四半期以降、利下げのペースがより加速する可能性があります。米国のCPIとPPIは上昇の転換点を確認しており、今後の四半期でさらに上昇し続ける可能性があります。雇用に対する下振れリスクが上振れのインフレリスクよりも深刻であるため、経済成長の安定がインフレ抑制よりも優先されます。トランプからの大きな政治的圧力も相まって、Fedはより速いペースで利下げを行う可能性が高いです。

2026年上半期に、インフレが上昇し続ける中で、連邦準備制度は下振れ成長リスクと上振れインフレリスクの間でバランスを取る必要があり、迅速な利下げを続けることが難しくなる可能性があります。金融市場をスムーズにするために、量的引き締めの停止を利用するかもしれません。2026年下半期には、パウエル議長の任期が2026年5月に終了するため、トランプ政権はよりハト派の連邦準備制度議長を指名する可能性が高いです。同時に、関税のインフレ効果が終息を迎えることで、連邦準備制度は利下げを再加速できるかもしれません。長期的な視点から見ると、緩和取引が世界市場の主要テーマとなり、ドルの価値が下落し、株式、債券、商品、金などに広く利益をもたらす可能性があります。

今週の到着データには、米国のCPI、PPI、住宅データ、工業生産、およびニューヨークとフィラデルフィア連邦製造業指数が含まれます。市場は、CPIが8月の0.4%の上昇の後、0.3%上昇したと予想していますが、コアCPIは0.3%で横ばいを維持すると見ています。一方、PPIは8月の予想外の0.1%の減少の後、0.3%上昇したと予想されています。価格動向の弱体化は、さらなる連邦金利の引き下げの可能性を高めるでしょう。工業生産データとニューヨークおよびフィラデルフィア連邦の調査は、今週さらに指針を提供するでしょう。(1, 2)

過去5年間の米国CPI

DXY

先週、米ドルは強い成長を見せ、木曜日に$99のレベルを突破しましたが、金曜日にはすぐに$98に戻りました。政府の閉鎖後の強いドルは、トレーダーが連邦準備制度理事会が金利引き下げに慎重になると賭けていることを示しています。(3)

米国10年および30年債利回り

先週、米国の短期および長期債利回りは両方とも大幅に低下し、10年債利回りは月間の最低値に達しました。先週の金曜日にトランプ氏が発表した内容は、債券価格を大きく押し上げ、利回りを低下させました。(4)

金

金価格は先週強い上昇を見せ、4,000ドルのレベルを突破しました。トランプの中国への新たな関税、並びに中国のレアアースの制限、そして米国の経済データ公表の不透明さが価格の反応に寄与しました。(5)

暗号資産市場の概要

1. 主な資産

BTC価格

ETH価格

ETH/BTC比率

BTCは今週6.3%下落し、ETHは7.93%減少しました。これは主にトランプの中国に対する関税発表によって引き起こされた恐慌売りと、貸出ループおよび永久ポジション全体での広範な清算によるものです。下降にもかかわらず、米国のビットコインETFは27.1億ドルの純流入を見込み、米国のイーサリアムETFは4.8827億ドルを集めました。(6)

ビットコインの恐怖と欲望指数は、急激な修正に伴い38（恐怖）に急落しました。一方、ETH/BTC比率は1.2％下落し0.036に、短期間で0.032に達し、ETH関連のレバレッジポジションでのさらなる清算を反映しています。(7)

2. 総市場資本

暗号資産総市場資本

暗号資産 総時価総額（BTCおよびETHを除く）

暗号資産総市場規模（上位10の支配を除く）

全体の暗号資産市場は7.09%下落し、BTCとETHを除くと7.25%の下落となりました。アルトコインは最も大きな影響を受け、上位10トークンを除いた市場の時価総額は14.86%急落しました。これは主に、多くのアルトコインのマーケットメーカーが流動性問題に直面し、ストップロスが発動し、強制的な売却を引き起こしたためで、さらに多くのトークンが投げ売られ、クラッシュが深刻化しました。

3. トップ30暗号資産のパフォーマンス

出典：CoinmarketcapおよびGate Ventures、2025年10月13日現在
今週、上位30の暗号資産は平均15%下落しましたが、Zcash (ZEC)、Bittensor (TAO)、およびBNBなどのいくつかの例外を除いています。

Zcashは、週に68.2%上昇し、トップパフォーマーとして際立ちました。その急騰は、プライベートスワップとクロスチェーン決済を可能にするZashiウォレットアプリのローンチと急速な採用によって引き起こされた「Zashi効果」に大きく起因しています。この使用の急増により、シールドプールの保有はすべてのZECの27%に達し、8月末以来、スワップボリュームは4000万ドルを超えました。

Bittensor (TAO)は今週27.6%上昇し、GrayscaleがGrayscale Bittensor TrustのためにSECにForm 10を提出したというニュースが影響しました。この提出は、TAOを機関投資家にアクセス可能にするための重要なステップであり、大規模な機関参加やBittensorへの市場露出の拡大を促進する可能性があります。(8)

今週、BNBは10.7%上昇し、市場が回復し始める中でそのエコシステムは強い勢いを維持しています。中国テーマのミームコインはオンチェーン取引量を支配しており、いくつかは最近Binance Alphaに上場され、富の効果をさらに増幅させ、BNBエコシステム全体で新たな関心を呼び起こしています。

4. 新しいトークンが発表されました

Meteora (MET) は、ダイナミック流動性プール (DLMM、DAMM v2 など) を提供し、資本効率を向上させ、統合されたボールトを備えた、Solana ベースの DeFi 流動性インフラストラクチャプロトコルです。
METトークンは、初期流通供給量の約48%でローンチされ、主要な取引所（Binance、Bybitのプレマーケット、Hyperliquid Futuresなど）を通じて取引されています。Hyperliquidの永久契約は約$1.61で取引されており、総供給量が10億であることを考慮すると、完全希薄化評価額は約$1.6Bとなります。このFDVは、Raydiumの以前の約$1.13BのFDVをわずかに上回ります。(9)

Monad (MON) は、高性能でEVM互換のレイヤー1ブロックチェーンで、スケール、互換性、効率性を組み合わせるように設計されています。

MONトークンは現在、Hyperliquid FuturesおよびOKXとBinanceのプレマーケット先物で約$0.087で取引されており、これは1000億の総供給に基づいて約87億ドルの完全希薄化評価を示しています。(10)

重要な暗号資産のハイライト

1. Antalphaが最初のTether Gold財務を構築するために1億5000万ドルのAurelion資金調達を主導。

Antalphaは、Tether Gold（XAUT）に完全に裏付けられた初のNasdaq上場企業財務であるAurelion Treasuryを設立するために、1億ドルのプライベートプレースメントと5000万ドルの債務ラウンドを主導しました。この取引により、Antalphaは32.4%の株式と73.1%の議決権を持つ支配株主としての地位を確立し、TG Commodities（Tether）やKiara Capitalとともに参加しています。スイスに保管されているLBMA基準の金地金に裏付けられたXAUTは、現在7トンを超える準備金を持っています。この動きは、史上最高の価格の中でトークン化された金に対する機関投資家の需要の高まりと、より広範な「デジタルゴールド」戦略を強調しています。(11)

2. JupiterはEthenaと提携し、SolanaベースのステーブルコインJupUSDを発表しました。

ソラナのリーディングDEXアグリゲーターJupiterが、Ethena Labsと共同で開発したネイティブステーブルコインJupUSDを発表します。これは2025年第4四半期中旬に予定されています。このトークンは、Ethenaのトレジャリーが支えるドルであるUSDtbによって完全に担保され、後にはUSDeも含まれ、利回りを向上させます。JupUSDは、Jupiterの先物、貸付プール、取引ペアに統合され、プラットフォーム上の約7億5000万ドルのステーブルコインを徐々に置き換えていきます。このコラボレーションは、Ethenaのホワイトラベルのステーブルコイン・アズ・ア・サービススタックを活用しており、主要なエコシステム全体でのブランド化された利回りを生む安定資産の台頭を強調しています。(12)

3. ギャラクシーは、マイニングからAIインフラへの移行を促進するために460百万ドルを調達しました。

ギャラクシーデジタルは、ヘリオスという元テキサスのビットコインマイニングサイトを大規模なAIデータセンターに変換するために、トップグローバル資産運用会社から4億6千万ドルを調達しました。この取引には、新株900万株が各36ドルと、役員からの380万株が含まれています。ヘリオスの第1フェーズは2026年上半期に開始され、14億ドルのプロジェクトファイナンス施設と、年間10億ドル以上の収益を生み出すと予想される15年のリースによってサポートされます。これは、ギャラクシーがマイニングからAI駆動のインフラへの転換を示すものです。(13)

キー・ベンチャーズ・ディール

1. Crunch LabがGalaxy DigitalとRoad Capitalによって共同で500万ドルを調達し、分散型AIインテリジェンスレイヤーを構築します。

Crunch Labは、CrunchDAOのコアコントリビューターであり、Galaxy DigitalとRoad Capitalが共同で主導する戦略的ラウンドで500万ドルを調達し、VanEckとMulticoinが参加し、総資金は1000万ドルに達しました。10,000人以上のMLエンジニアと1,200人以上の博士号取得者からなるその分散型ネットワークは、ADIA Lab、MITのブロード研究所、そして世界中の銀行に対して測定可能な精度向上を提供します。このモデルは、企業の問題を暗号化された課題に変換し、投資家がWeb3インフラの鍵と見なす分散型AIの「インテリジェンスレイヤー」を創出します。(14)

2. Coinflowが2,500万ドルのシリーズAを調達し、ステーブルコインを活用したグローバル決済を拡大する

Coinflowはシカゴを拠点とするステーブルコイン決済プラットフォームで、Pantera Capitalが主導するシリーズAで2500万ドルを調達し、CMT Digital、Coinbase Ventures、The Fintech Fund、Jump Capital、Reciprocal Venturesが参加しました。同社は2024年から収益を23倍に成長させ、現在170以上の国で運営しており、数十億ドルの年間取引量を処理しています。ステーブルコイン、AI不正防止、ブロックチェーン納品証明を統合することで、Coinflowは194兆ドルの国境を越えた市場をターゲットにし、次世代のグローバル決済インフラとしての地位を確立しています。(15)

3. Meanwhileは、ビットコイン建ての生命保険を拡大するために8200万ドルを調達しました。

一方、初の規制されたビットコイン生命保険会社が、バイン・キャピタル・クリプトとハウン・ベンチャーズが共同主導し、パンテラ・キャピタル、アポロ、ノースウェスタン・ミューチュアル・フューチャー・ベンチャーズ、そしてスティルマークが参加して8200万ドルを調達しました。バミューダ金融庁によって規制されているこの企業は、インフレーションと通貨リスクに対抗するために、BTCベースの生命保険、年金、貯蓄商品を提供しています。今年、ビットコインの運用資産は200%増加しており、一方で長期的なBTC貯蓄と退職ソリューションのための機関投資家の橋渡しとしての地位を確立しています。 (16)

ベンチャーズ市場指標

先週の契約数は25件で、Dataは10件の契約を持ち、総契約数に対して各セクターの38%を占めています。一方、Infraは9件（36%）、Socialは1件（4%）、Gamefiは2件（8%）、DeFiは3件（12%）の契約がありました。

週間ベンチャー取引サマリー、出典：CryptorankおよびGate Ventures、2025年10月13日現在

先週公開された資金調達の総額は2724百万ドルで、先週の取引の20%（5/25）は調達額を公表しませんでした。最も資金を調達したのはDeFiセクターで2022百万ドルです。最も多く資金を調達した取引: PolyMarket 20億ドル、Kalshi 3億ドル。

週間ベンチャー取引概要、出典：Cryptorank および Gate Ventures、2025年10月13日現在

2025年10月第2週の総週次資金調達額は2724Mドルに上昇し、前週比で+713%の増加となりました。前週の週次資金調達は、前年同期比で+4597%の増加を記録しました。

Gate Venturesについて

Gate Venturesは、Gate.comのベンチャーキャピタル部門であり、分散型インフラストラクチャー、ミドルウェア、およびWeb 3.0時代に世界を再構築するアプリケーションへの投資に注力しています。世界中の業界リーダーと協力し、Gate Venturesは社会的および金融的な相互作用を再定義するために必要なアイデアと能力を持つ有望なチームやスタートアップを支援しています。

ウェブサイト: https://www.gate.com/ventures

本書の内容は、構成しませんいかなるオファー、勧誘、または推奨もありません。投資判断を行う前に、常に独立した専門家の助言を求めるべきです。Gate Venturesは、制限された地域からのサービスのすべてまたは一部の使用を制限または禁止する場合があります。詳細については、該当するユーザー契約をお読みください。

参照:

1. S&Pグローバルウィークリーアヘッド経済データ、https://www.spglobal.com/marketintelligence/en/mi/research-analysis/week-ahead-economic-preview-week-of-13-october-2025.html
2. 過去5年間の米国のインフレ率に関するTradingView、https://www.tradingview.com/symbols/ECONOMICS-USIRYY/?timeframe=60M
3. DXYインデックスのTradingView、https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=TVC%3ADXY
4. 米国財務省証券発行、https://www.sifma.org/resources/research/statistics/us-treasury-securities-statistics/
5. TradingViewの金に関して、https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=TVC%3AGOLD
6. BTC & ETH ETF流入、https://sosovalue.com/tc/assets/etf/us-btc-spot
7. BTCグリードとフィア指数、https://alternative.me/crypto/fear-and-greed-index/
8. Bittensor TrustのためのGrayscale Form 10の提出、https://x.com/Grayscale/status/1976761631263858812
9. MET ハイパーリキッド先物、https://app.hyperliquid.xyz/trade/MET
10. MON ハイパー流動性先物, https://app.hyperliquid.xyz/trade/MON
11. Antalphaが1億5000万ドルのAurelion資金調達を主導し、初のTether Gold財務を構築する。
    https://www.theblock.co/post/374161/antalpha-150-million-usd-aurelion-financing-tether-gold-treasury
12. JupiterはEthenaと提携し、SolanaベースのステーブルコインJupUSDを発表します。
    https://cointelegraph.com/news/jupiter-ethena-labs-new-solana-stablecoin
13. Galaxyは、マイニングからAIインフラへの移行を促進するために460百万ドルを調達しました。
    https://www.theblock.co/post/374243/galaxy-raises-460-million-push-transform-texas-bitcoin-site-ai-data-hub
14. Crunch Labは、分散型AIインテリジェンスレイヤーを構築するために、Galaxy VenturesとRoad Capitalが共同で主導した500万ドルの資金調達を行いました。
    https://crunchdao.com/crunch-lab-raises-5m-to-build-the-intelligence-layer-for-decentralized-ai
15. Coinflowが2,500万ドルのシリーズAを調達し、暗号資産に基づくグローバル決済の拡大を図る。https://www.businesswire.com/news/home/20251006771358/en/Coinflow-Closes-%2425M-Series-A-Led-by-Pantera-Capital-To-Power-Billions-in-Global-Payment-Volume
16. 一方、ビットコイン建ての生命保険を拡大するために8200万ドルを調達しました。
    https://www.businesswire.com/news/home/20251007203460/en/一方、初の規制されたビットコイン生命保険会社が、インフレ対策の貯蓄および退職商品に対する強い需要に応えるために8200万ドルを調達

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