ステーブルコインが世界的に盛り上がっている三つの理由——アメリカも真似するのか？

著者：デビッド・フェリバ、コインテレグラフ；翻訳：バイシュイ、ゴールドファイナンス

トランプ政権はアメリカの暗号業界の規制の初期基盤を築きましたが（ホワイトハウスの新しい暗号の皇帝が今後数ヶ月以内に方向性を策定することが期待されています）、これらのデジタル資産は新興市場で急成長しています。

ステーブルコインは法定通貨に連動しており、多くの発展途上国で重要な金融ツールとなりつつあり、送金や国境を越えた貿易を促進し、金融包摂のギャップを埋め、伝統的な銀行業務がしばしば不足している国々で数百万人がほとんど金融サービスを利用できない中でインフレヘッジを提供しています。

ステーブルコイン（主にドルにペッグされた）は、近年爆発的な成長を見せ、実際の使用例はアフリカ、ラテンアメリカ、および一部のアジアの発展途上国に急速に広がっています。アメリカはまだこの技術を暗号分野以外にどのように適用するかを研究していますが、新興市場はステーブルコインの重要性を証明しています。

これらの地域では、それらは単なる金融実験ではなく、解決策です。

ステーブルコインは南米のインフレヘッジツールとして

**アルゼンチンやベネズエラなどのインフレに悩む経済において、ステーブルコインは、特に外国為替の交換チャネルが厳しく制御されている状況下で、ドルに連動した避難所を提供します。**アフリカや中米全体で、これらは経済的に効率的な送金およびクロスボーダー決済ツールであり、インドネシアなどの地域では、従来のドル銀行業務よりも入手しやすい代替手段を提供することができます。従来のドル銀行業務は複雑な要件を含む可能性があります。

コーネル大学の貿易政策教授エスワー・プラサッドは、裕福で発展した経済体ではステーブルコインが主に分散型金融に使用され、伝統的な銀行業務とDeFiの橋渡しをする役割を果たしているが、金融インフラが限られた新興市場では、彼らの役割はより根本的であるが、不可欠である。

「金融システムが発展していない中低所得経済体において、彼らは有益な役割を果たし、市民や企業に便利で広範囲にわたる低コストのデジタル決済システムを提供できます。」

**ドルは広く世界的な価値の保存手段と見なされており、ドルを獲得することは新興市場がステーブルコインを採用するための重要な推進要因です。**ビットコインなどの初期の暗号通貨のボラティリティと比較して、ステーブルコインは安定性を提供することを目的としており、ほとんどのステーブルコインはドルに連動しています。その中でも USDT テザーは世界市場で約 60% のシェアを占めており、次にもう一つのドル支持の資産である USDC があります。

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発行者提供のステーブルコイン。情報源：キャッスルアイランドベンチャーズ。

「世界には価格が絶えず変動しない暗号通貨を使って解決する必要がある問題がいくつかあります」と、メキシコの暗号通貨取引所Bitsoの上級副社長ジュリアン・コロンボ氏はインタビューで述べました。Bitsoはアルゼンチン、ブラジル、コロンビアに公式オフィスを設けています。

「ステーブルコインは、暗号通貨のすべての利点を現実のユースケースに持ち込む方法を提供します—単にビットコインの富の可能性を利用するだけではありません。」

ステーブルコインはトランプ暗号の皇帝の最優先事項です

2月4日に両党の上院議員が規制フレームワークを確立するための立法を提案したことで、米国におけるステーブルコインに関する勢いが高まっています。ホワイトハウスの人工知能および暗号通貨のザルハン、デイビッド・サックス(David Sacks)は、業界に初めて発言する際に、ステーブルコインの規制が政府の最優先事項であることを強調しました。この元ベンチャーキャピタリストが率いる作業部会は、今後6ヶ月以内に重要な政策を策定する予定です。

いずれにせよ、ステーブルコインの成長は驚異的です。DelfiLlama のデータによると、過去1年でその時価総額は驚くべき1000億ドルに達し、2025年2月には総時価総額が2250億ドルに急増します。USDT は依然として支配的で、市場シェアの60%以上を占めていますが、PayPalなどの金融大手が支援する挑戦者たちが急速に台頭しています。

「ステーブルコイン──ブロックチェーン上で流通する法定通貨のトークン化された代表──は、間違いなく暗号通貨の『キラーアプリ』です。」と、Castle Island Venturesによって作成され、VISAが後援した報告書に記載されています。

「私たちは、ステーブルコインが支払いの革新を代表しており、より多くの場所でより多くの人々が安全で信頼できる便利な支払いサービスを利用できる可能性があると考えています。」と、アメリカの決済大手のグローバル暗号通貨責任者であるCuy Sheffieldは述べています。

報告は指摘している：「彼らは最初、トレーダーと取引所の暗号ネイティブ担保のタイプと決済手段として登場したが、彼らは溝を越え、世界の一般経済で広く採用されている。」

「ステーブルコインの活動と暗号市場のサイクルの違いに基づくと、ステーブルコインの採用は、暗号ユーザーや取引ユースケースにサービスを提供するだけの範囲を超えていることは明らかです。」

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現物暗号通貨取引量とステーブルコインの毎月送信先。情報源：キャッスル・アイランド・ベンチャーズ。

ステーブルコインは、価値保存、インフレーションヘッジのツール、そして越境取引の手段として見なされ、新興市場でかなりの魅力を得ています。Chainalysisの最近の報告によれば、アフリカ、東欧、ラテンアメリカ、アジアなどの地域では、ステーブルコインの採用率はビットコインを大きく上回り、場合によってはすべての暗号通貨取引のほぼ半分を占めています。

それに比べて、アメリカと北米のステーブルコインの採用率は最も低いですが、それでもかなりのシェアを占めています。

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地域取引活動のシェア：ステーブルコインとビットコイン。出典：Chainalysis。

ブラジル中央銀行総裁ガブリエル・ガリポド(Gabriel Galipodo)は、ブラジルなどの地域で安定通貨の使用が近年大幅に増加していると述べました。ブラジルはラテンアメリカの強国で、人口は2.16億人、GDPは2.2兆ドルに達します。この経済学者は、2月6日にメキシコシティで開催された国際決済銀行のイベントで、全体の暗号通貨流通の最大90%が安定通貨に関連していると述べました。

「そのほとんどは物を購入したり、海外から買い物をしたりすることです」とガリポロは述べ、この新しい傾向が税収に関して厳しい規制の課題をもたらしていることを強調しました。

しかし、地域取引所 Bitso の現地事業を担当するジュリアン・コロンボ (Julián Colombo) は、ラテンアメリカのどこよりもアルゼンチンでステーブルコインが人気であると述べています。この国の長期的なインフレと経済の不安定性の中で、ステーブルコインは市民にとって重要な金融の避難所を提供しています。

コロンボは次のように述べています：「アルゼンチンでは、他の高インフレ国と同様に、ステーブルコインは非常に現実的かつ緊急の問題を解決するためのソリューションとなっています。」

「アルゼンチン人は地元通貨を信頼せず、ドルで貯蓄することを好みますが、政府が実施した為替規制や制限により、ドルを入手することが困難になっています。ステーブルコインはこの空白を埋め、ドルを保有・取引する手段を提供します。」

彼は、アルゼンチンでは、取引所で購入された暗号通貨の約3分の2が米ドルに連動した資産で行われていると述べました。暗号通貨を支持する大統領ハビエル・ミレイ(Javier Milei)の市場主導型政府の下で、アルゼンチンの金融指標は改善していますが、インフレ率は依然として84.5%に達しています。

最近の月次データは減少傾向を示していますが、三桁のインフレと深刻な通貨の価値下落に悩まされている国において、地元通貨への信頼を再構築するには時間がかかり、ドルに連動するステーブルコインへの持続的な需要を確保する必要があります。

同様に、ベネズエラにとってこのようなデジタル資産の採用は重要な意味を持っています。この国は長期的なインフレと多くの規制に苦しんでおり、米ドルなどの外国通貨を入手することが非常に複雑になっています。ブラジルやメキシコのような通貨が比較的安定している新興市場では、伝統的な暗号通貨のように変動することなく、迅速かつ低コストの送金を実現するという、異なるが同様に重要な役割を果たすことができます。

企業は、それらを使用して国際サービス料金を支払い、リモート従業員を雇用し、配当を送信し、送金を促進することで、国境を越えた取引をより効率的かつ便利にしています。

「他の暗号資産と比較して、ステーブルコインは安定性の約束を持っています」と、国際決済銀行はステーブルコインに関する報告書で述べています。「この可能性により、ステーブルコインはますます主流の金融に入ってきており、多くの法域が単一の法定通貨にペッグされたステーブルコイン発行者のための規制アプローチを策定しています。」

ステーブルコインが中米とアフリカの送金を推進

ステーブルコインの最も強力なユースケースの1つは、特に中央アメリカとアフリカにおける国境を越えた送金と送金であり、これらのデジタル資産は国境を越えた資金移動のためのより安価で迅速な代替手段を提供します。 アメリカで働く移民は、しばしばステーブルコインが国内の家族に送金するためのより便利なツールであることを発見します。

「ステーブルコインは国内および国境を越えた支払いの面でいくらかの注目を集めています」と、米国コーネル大学で貿易政策を教授しているプラサード氏はCointelegraphに対して述べました。「彼らは、従来の支払いチャネルを通じて行われる国境を越えた取引の非効率性、高コスト、処理時間の遅さを克服するのに特に役立っています。」

ステーブルコインの送金における普及について、コロンボは「暗号通貨が登場する前は、送金サービスはお金を一国から別の国に送るために最大10％の手数料を請求することがありました。暗号通貨を使用することで、メキシコに送金する際に余分なお金を持つことができ、送金はわずか1セントで済むかもしれません—数分で到着し、数時間や数日ではありません。」

非暗号通貨用途のステーブルコインの事例が増加

Visaがスポンサーとなった報告書では、研究者がナイジェリア、インドネシア、トルコ、ブラジル、インドの約500名の暗号通貨ユーザーと合計2,541名の成人を対象に調査を行いました。暗号通貨を取得することは、使用するための最も人気のある動機である一方で、米ドルの取得、利益の生成、取引目的などの非暗号通貨の用途も非常に人気があります。

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ステーブルコインに関するアンケート調査結果。資料出所：キャッスルアイランドベンチャーズ。

調査によると、他の調査対象国と比較して、ナイジェリアのユーザーはステーブルコインに対する親和性が最も強い。ナイジェリア人はステーブルコインを使った取引の頻度が最も高く、ポートフォリオにおけるステーブルコインの割合が最大で、最も広範な非暗号用途に使用し、ステーブルコインに関する理解度が最も高いと述べている。ドルを貯めることが彼らの最優先事項である。

アフリカのフィンテックサミットの共同創設者であるゼカリアス・デュバレ氏は、アフリカ全体でステーブルコインが国境を越えた貿易、国際送金、そしてアフリカ全土での価値移転の「聖杯」となっていると述べました。彼は、これらのデジタル資産が世界貿易を促進するために必要な金融インフラを提供できると考えています。

しかし、ステーブルコインにはリスクが存在します。最も広く使用されているステーブルコインは、基本的にそれらが反映しようとする強力な法定通貨とのペッグを維持していますが、市場は急速に拡大しており、現在では数百種類のデジタル資産が流通しています。しかし、そのような資産の多くは、準備を支える透明性に欠けており、ステーブルコインのペッグが外れることが時折発生し、場合によっては崩壊することもあります。

それにもかかわらず、トランプ政権下のアメリカと新興市場では、ステーブルコインの発展は力強く、金融包摂性とインフラの未発達に関連する課題を克服するために市民を助ける強力なツールであることが証明されています。