IGのチーフアナリストは、今週のFRB利下げでビットコインが回復すると予想

ビットコインおよび暗号資産市場全体は依然として厳しい局面が続いているが、IGのチーフマーケットアナリスト、クリス・ボーチャンプ氏は既に反転の兆しが見え始めていると述べている

数カ月にわたる売り圧力と信頼感の低下を経て、ボーチャンプ氏は今週、トレーダーがほぼ確実視されている米連邦準備制度理事会（FRB）の利下げを前にポジションを取る中で反発が起こると予想している。

IGのボーチャンプ氏、「利下げでビットコインは回復へ」

注目すべきは、ビットコインの苦境は10月に過去最高値$126,272に急騰した直後から始まったことだ。この上昇はすぐに失速し、BTCは着実に下落して10月を3.95%の損失で終え、現在は約$90,211で取引されている。

この弱さは11月にさらに深まり、ビットコインはさらに17.5%下落し、2025年2月以来最悪の月間パフォーマンスとなり、暗号資産市場全体を押し下げた。具体的には、グローバルな暗号資産市場の価値は10月のピーク$4.27兆から記事執筆時点で$3.08兆に減少し、わずか2カ月で$1.19兆が消失した。

しかし、こうした大幅な損失にもかかわらず、ボーチャンプ氏は安定化が間近に迫っていると考えている。彼は最近、12月9-10日に開催される次回の連邦公開市場委員会（FOMC）会合を直接指摘しており、これは2025年最後のFRBの政策決定となる。

12月の利下げはほぼ確実

興味深いことに、市場はFRBが再び利下げを実施すると広く予想している。中央銀行はすでに9月と10月にそれぞれ25ベーシスポイントの利下げを行い、目標レンジを3.75%-4.00%まで引き下げた。今週さらに0.25%下げれば、レンジは3.50%-3.75%となる。

市場の見方はこの動きを強く支持している。参考までに、CME FedWatch Toolによれば12月利下げの確率は89.5%と、11月の30%から大幅に上昇している。先物市場も同様に86%の確率を織り込んでいる。

CME FedWatch Toolさらに、エコノミストも同様の見解を示している。直近のロイター調査で108人のエコノミストのうち89人が、労働市場の冷え込みに対応してFRBが再び利下げを行うと予想している。大手企業も同様の見通しを示している。

さらに先を見ると、T. Rowe Priceは来年には労働環境がさらに軟化することで金利が3%以下まで低下する可能性があると考えている。一方、モルガン・スタンレーは以前の「12月は利下げなし」との見通しを覆し、今回の25ベーシスポイント利下げを予想、以前の見立てが早すぎたと指摘している。

JPモルガンは12月と1月の両方で利下げを予想しており、バンク・オブ・アメリカは12月の利下げに加え、2026年にさらに2回の利下げを見込んでいる。ベレンベルクは最近の失業率上昇がFRB当局者を緩和方向に傾けた可能性が高いと考えている。

低金利は流動性を呼び込む

こうした見通しを踏まえ、ボーチャンプ氏は、通常、金利が下がるとリスク資産への新たな関心が高まり、特に大幅な下落後にはより魅力的な買い水準が生まれると指摘している。

彼は、週末のビットコインとイーサリアムの下落時に買い手が集まったことに触れ、市場はすでに短期的な底を形成しつつある可能性を示唆している。彼にとって、12月の利下げで10月の記録的急騰後の急反転に続くモメンタムを簡単に取り戻せる可能性がある。

ただし、FRBは会合を前に内部対立を抱えている。10月会合の議事録では、政策担当者間の深い意見の相違が明らかになった。複数のメンバーが追加利下げに反対し、最大5人の投票権を持つ当局者がさらなる緩和に反対している。

パウエルFRB議長は、こうした内部懸念と外部の経済課題の間で綱渡りを続けている。彼は最近、政府機関の一時閉鎖により限定的なデータしか得られなかったため、10月は意思決定が難しかったと説明し、状況を「霧の中を運転するようなもの」と例えた。

現在、インフレ率はFRBの2%目標を上回ったままで、2021年3月以降この状態が続いている。エコノミストは個人消費支出（PCE）物価指数が2027年まで目標を上回り続けると予想している。