ウォール街の調査・ブローカー企業Bernsteinは最新レポートを発表し、マイクロストラテジー（Strategy）を「最後のビットコイン中央銀行」に例えました。レポートによると、マイクロストラテジーの積極的なコイン貯蔵モデルと革新的な資金調達構造、現物ETFなどの機関資金の流入と相まって、ビットコインの資本基盤は徹底的に再構築され、市場の散在投資家の投機資金への依存度を大きく低減しています。 （前提：Strategyは引き続き買い増し！マイクロストラテジーはさらに15億7000万ドルを投じて2万2000枚のビットコインを「一掃」、保有総数は76万枚を突破） （背景補足：Bitwiseの投資長：DeFiが暗号市場の熊市脱出を促す；Strategy創業者：ビットコインは復活している）
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現物ETFの成熟と企業の資産管理の目覚めに伴い、ビットコイン（BTC）の投資者構造は静かでありながらも深遠な革命を経験しています。ウォール街の著名な調査機関Bernsteinは、最近のレポートで、強力な機関資金の流入がビットコインのより堅牢な所有権構造を築いていると指摘しました。
Bernsteinのアナリストはレポートで、ビットコイン市場はもはや過去の「散在投資家の投機資金」に極度に依存した市場ではないと強調しています。現物ビットコインETF投資者層の成熟と、大型企業の財務買い手の巨大な需要により、ビットコインの投資者基盤は一新されました。
データによると、現在世界中で流通しているビットコインの総供給量の約14%が機関型ツールによって保有されており、これには各種ETF、企業の金庫、国家政府も含まれます。アナリストは、この構造的な変化がビットコインの資本基盤を強化し、市場の激しい変動に対して長期的な耐性と展望を大きく高めていると指摘しています。
この機関化の波の中で、Bernsteinは特にMichael Saylor率いるマイクロストラテジー（Strategy）を挙げています。アナリストは同社を非常に高く評価し、「最後のビットコイン中央銀行（Bitcoin central bank of last resort）」と比喩しています。
レポートによると、マイクロストラテジーは攻撃的な資産積み増しモデルを通じて、市場に強力な支援を提供しています。最近の市場変動にもかかわらず、同社は躊躇なく買い増しを続けています。統計によると、今年これまでにマイクロストラテジーは66,231枚以上のビットコインを追加取得し、平均購入コストは約85,000ドルに達しています。最新の8-K書類提出後、同社のビットコイン総保有数は76万1,000枚を突破し、総額は約560億ドルにのぼります。一方、負債は約170億ドルにとどまり、資産負債表は非常に堅実です。
マイクロストラテジーが「中央銀行」の役割を果たせるのは、伝統的資本市場と暗号資産の橋渡しに成功したことにあります。レポートでは、特にビットコイン戦略に連動した資金調達構造の拡大について触れられています。特に、「収益型投資家」を惹きつけるために設計された優先株型商品（例：STRC）です。
Bernsteinの観察によると、このSTRC商品は年利11.5%の高配当を提供し、伝統的金融市場の固定収益への渇望にぴったりと応えています。週次取引量は驚異的な20億ドル超にまで上昇しています。これらの革新的な金融ツールを通じて調達された巨額の資金は、最終的にビットコイン購入の資金となり、ビットコインの資本基盤を拡大し続ける強力な正の循環を形成しています。
