T. Rowe Price 修正加密货币 ETF 申请，SUI 入选扩大可投资资产

資産運用規模は1.8兆ドルに達し、伝統的な投資信託や退職口座の運用で知られるT. Rowe Priceは、2023年3月16日に米国証券取引委員会（SEC）に修正されたS-1のアクティブ型暗号資産ETF申請を提出し、Anchorage Digital BankをETFの暗号通貨保管者に指定し、SUIを適格デジタル資産リストに追加しました。

S-1修正のポイント：Anchorageの信託、SUIの追加と構造の詳細改善

（出典：SEC）

今回の修正の主な内容は以下の通りです。

Anchorage Digital Bankを暗号通貨の信託保管者に指定：ETFの主要資産保管機関を明確化

SUIを適格デジタル資産リストに追加：現行リストにはBTC、イーサリアム（ETH）、ソラナ（SOL）、リップル（XRP）など15種類のデジタル資産が含まれる

シェアの作成と償還情報の拡充：ETFの日常運営メカニズムに関する規制説明を改善

FTSE Crypto US上場指数の情報更新：2026年1月までの構成銘柄の最新ウェイトを反映

アクティブ取引戦略のリスク開示の補足：ポートフォリオの回転率に関するリスク説明を追加

T. Rowe Priceは、提案されているファンドの基本構造は10月の申請時と変わらず、今回の修正は運営体制の詳細を整備することを目的としています。

伝統的資産運用から暗号資産への戦略的意義

T. Rowe Priceの今回の修正は、書類自体を超えた象徴的な意味を持ちます。90年近い歴史を持つこの資産運用会社は、長らく保守的なアクティブ運用の投資信託を中心事業とし、ETF市場への参入は比較的遅いものでした。昨年10月、NovaDius Wealth ManagementのNate Geraci社長は、T. Rowe Priceの伝統的な事業背景を考慮すると、この暗号資産ETF申請は「意外なものだ」と述べています。

T. Rowe Priceの継続的な推進により、BlackRock、Fidelity、Franklin Templeton、VanEck、Invescoなど、暗号投資商品に関与する伝統的金融機関の仲間入りを果たしています。伝統的な投資信託からアクティブ型暗号ETFへの資本の構造的シフトは、加速し続けています。

申請のタイミング：BTC高値からETF資金の流入再開へ

（出典：Coinglass）

最初のS-1申請は2025年10月に提出され、その時点でビットコイン価格は12万ドルを突破し、暗号市場はピークに近い状態でした。しかし、申請後、市場は急落し、10月10日には大規模な清算イベントが発生。数十億ドル規模のレバレッジ暗号派生商品ポジションが強制清算され、その後もデジタル資産価格は下落を続け、暗号資産ETFからの資金流出が顕著になり、2024年から2025年の上昇局面後の投資家のセンチメント低下を反映しています。

ここ数週間、暗号資産ETFの純流入は再びプラスに転じています。T. Rowe Priceはこのタイミングで修正書類を提出し、市場の変動に左右されず、アクティブ運用の暗号資産ETF推進の意欲を示しています。

よくある質問

Q1：T. Rowe Priceの今回のS-1修正の主な変更点は何ですか？
主な変更点は、Anchorage Digital Bankを暗号通貨の信託保管者に指定したこと、SUIを15種類の適格デジタル資産リストに追加したこと、シェア作成・償還の仕組みの説明を拡充したこと、そしてアクティブ取引戦略のリスク開示を補足したことです。ファンドの基本構造には変更はありません。

Q2：T. Rowe Priceのアクティブ型暗号資産ETFはどのようなデジタル資産に投資しますか？
更新されたS-1には、15種類の適格デジタル資産が記載されており、具体的な保有比率はアクティブ運用戦略によって決定されます。現行リストには、ビットコイン（BTC）、イーサリアム（ETH）、ソラナ（SOL）、リップル（XRP）、アバランチ（AVAX）、そして新たに追加されたSUIなどの主要資産が含まれます。

Q3：なぜAnchorage Digital Bankが暗号ETFの信託保管者に選ばれたのですか？
Anchorage Digital Bankは米国連邦認可の暗号通貨銀行であり、OCC（米国貨幣監督庁）の規制下にあります。機関レベルの暗号資産の適法な保管サービスを提供し、その連邦認可資格により、機関投資家が暗号資産の信託保管サービスを選択する際の主要な選択肢の一つとなっています。