著名な億万長者投資家のスタンリー・ドゥクレルミラーは、最近のモルガン・スタンレーのインタビューで、ステーブルコイン（安定した価値を持つ暗号資産）に対して強い楽観的な見解を示し、今後10〜15年以内に世界の決済システムの中心的な役割を果たすと予測しています。この見解は、ステーブルコインが金融革新において持つ潜在力を示すとともに、現在の市場動向や米国の規制進展とも呼応しています。ドゥクレルミラーの発言は業界内で広く議論を呼び、ステーブルコインが従来の金融システムを再構築する可能性を示唆しています。
同時に、ステーブルコインの市場総額は最近3,150億ドルを突破し、過去最高を記録しています。規制面では、米国の《GENIUS法》は2025年に成立し、香港は最初のライセンス発行に向け準備を進めており、イギリスは規制案の調整を続けていることから、ステーブルコインは暗号取引ツールから主流の金融インフラへと徐々に移行しています。
ドゥクレルミラーのステーブルコインに対する楽観的見解
インタビューで、ドゥクレルミラーはステーブルコインをブロックチェーン技術の「生産的な応用」と位置付け、従来の決済インフラよりも効率的で迅速、かつ低コストであると強調しました。彼は「私たちの決済システム全体が10年か15年以内にステーブルコインによって駆動されると仮定している」と述べ、特にテザー（USDT）やサークル（USDC）のステーブルコインが取引、決済、送金において重要な役割を果たし、米ドルと連動した価値を維持している点を挙げました。
しかしながら、ドゥクレルミラーはより広範な暗号通貨市場には慎重な姿勢を示しています。彼は暗号通貨を「問題の解決策を探すもの」と表現し、ビットコイン（BTC）が価値の保存手段となることに失望感を示し、「本来そうなる必要はなかったのに、最終的に価値の保存手段になってしまったことが残念だ」と述べています。それでも、ビットコインは「ブランド」として定着し、投資家に好まれているとも認めています。
さらに、彼は米ドルの長期的な世界的準備通貨としての地位に疑問を投げかけ、50年以内に代替される可能性を示唆しています。特に、何らかの暗号資産に取って代わられる可能性については個人的には楽観的ではありません。
彼の発言から、ドゥクレルミラーは暗号通貨全体の市場に全面的に楽観視しているわけではなく、むしろ法定通貨に連動し、決済や送金に用いられるステーブルコインをより実用的なインフラ資産と見なしていることがわかります。彼は暗号産業の多くのストーリーには慎重な立場を維持しつつも、法定通貨を錨としたステーブルコインが明確な効率性を示していると評価しています。
彼の見解は、最近の市場動向とも一致しており、ステーブルコインは暗号取引だけでなく、越境決済や機関投資など伝統的金融分野への浸透も進めています。オーストラリアの投資銀行マッコーリーも、ステーブルコインが暗号のニッチなツールから世界的な金融インフラへと進化していると指摘しています。
ステーブルコインの時価総額は3,150億ドルの新高値を記録、機関の採用が加速
2026年3月中旬時点で、世界のステーブルコインの総市場価値は3,150億ドルを突破し、過去最高を更新しました。これは前週比0.79％増、2026年初から約1.8％の増加です。この上昇は、機関投資家の採用拡大と規制の明確化による信頼感の高まりを反映しています。
DeFiLlamaのデータによると、ステーブルコインの月間取引量は1兆ドルに迫り、2026年末には1兆ドル超、さらに2028年末には2兆ドルに達する見込みです。
市場をリードするテザー（USDT）の時価総額は1,870億ドルで、市場シェアは60.43％に上ります。流動性とグローバルな採用（特に新興市場）がその要因です。サークル（USDC）は756億ドルの時価総額と24.42％のシェアで、厳格な規制と透明な準備金により機関投資家の第一選択となっています。USDTとUSDCの合計は市場の93％を占め、ドル連動のステーブルコインが90％超を支配しています。年間取引量は33兆ドルに達し、発行者は米国債を大量保有しています。
市場の「価格動向」から見ると、ステーブルコイン自体の価格変動は小さく、主に発行規模や資金流入、市場シェアの変化に注目が集まっています。追跡データによると、3月初旬にはすでに3,100億ドルと3,150億ドルの水準を突破し、オンチェーンのドル流動性が引き続き拡大していることを示しています。
米国の《GENIUS法》成立後、一時的に伸び悩む局面も見られますが、アナリストはこれを一時的な現象と見ており、機関資金の流入がさらなる成長を促すと予測しています。ステーブルコインは暗号の「火薬」としてだけでなく、伝統的金融とデジタル資産を橋渡しするツールとしても重要視されています。
ステーブルコインの規制進展
規制面では、現在最も注目されているテーマの一つです。米国では、連邦レベルのステーブルコイン規制枠組みが提案段階を脱し、2025年に《GENIUS法》が成立しました。議会は2025年6月に法案を可決し、7月に大統領が署名して成立しています。この法律は、ドル連動のステーブルコインに対して連邦規制の枠組みを構築し、高流動性資産による裏付けや発行者、監査、コンプライアンスに関する要件を定めています。
米国はステーブルコイン規制で世界をリードしています。《GENIUS法》は、ドル1:1の準備金要件、連邦監督、発行者の許可を含む、最初の包括的な連邦法規です。これにより規制の不確実性が軽減され、多くの企業がステーブルコインを発行しやすくなっています。非金融機関も免除を受けて参入可能です。
2026年3月1日、米国貨幣監督庁（OCC）は《GENIUS法》の実施に向けた規則案（NPRM）を提出し、特定の規制（12 CFR Part 15）、資本要件、外国発行者の規範を含めた規則制定を進めています。財務省とFDICもパブリックコメントを開始し、2026年中に規則を整備し、2027年1月に施行予定です。
アジア市場では、香港が次の注目点となっています。ロイターの報道によると、香港金融管理局は2026年3月までに最初のステーブルコイン発行ライセンスを発行する計画であり、初期の発行数は非常に限定的とされています。これは、香港のステーブルコイン制度が立法と枠組みの整備段階を経て、実際の発行と認可審査の段階に入ったことを意味します。
