ビットコインは連邦準備制度の金利決定を控え、反発を続けており、現在約74,611ドルで推移し、一時74,837ドルに達した。 しかし、オンチェーンデータ会社CryptoQuantの最新分析によると、ビットコインがさらに上昇した場合、最初に75,000ドル付近で抵抗に遭う可能性があり、その後、より大きな圧力ゾーンは85,000ドル付近に位置すると指摘している。言い換えれば、市場の短期的なリスク許容度は回復しているものの、この反発が無障害で継続するとは限らない。
デリバティブの買いシグナルが増加、短期リスク許容度が回復 CryptoQuantのリサーチディレクターJulio Morenoは、最近のデリバティブ市場には多くの買いシグナルが見られると述べている。具体的には、トレーダーのロングポジション増加、永久先物の資金費率のプラス化、市場取引を買い圧力が支配していることなどだ。これらは、連邦準備制度の政策発表前に、市場参加者がビットコインの短期的な上昇余地に再び賭け始めていることを示している。
市場構造から見ると、こうしたシグナルは通常、投機資金のリスク許容度が高まっていることを意味し、また、投資家のマクロイベントに対する期待がよりリスク資産に有利な方向へと変わりつつあることを反映している。しかし、CryptoQuantは同時に、楽観的なムードが上昇圧力を完全に排除しているわけではないと警告している。特に価格が重要なオンチェーンコストゾーンに近づくと、過去に損失を抱えた投資家や解放を待つポジションが売り圧力を生む可能性が高まる。
75,000ドルが第一の壁、85,000ドルがより大きな圧力ゾーン Morenoは、75,000ドルは「トレーダーのオンチェーン実現価格」（traders’ on-chain realized price）の下限にあたると指摘している。このゾーンは過去の熊市反発時に何度も抵抗線として機能してきた。一方、85,000ドルはトレーダーのオンチェーン実現価格の本体に相当し、2026年1月中旬や昨年10月に市場の圧力ゾーンとなった。
Morenoはレポートで次のように述べている。「もしビットコインが引き続き上昇すれば、最初に75,000ドル付近で抵抗に遭う可能性がある。この価格は、図の青い破線で示したトレーダーのオンチェーン実現価格の下限を表しており、過去の熊市では単一チェーンの抵抗線として機能してきた。次の抵抗は85,000ドル付近にあり、実際の取引抵抗線もほぼ同じ位置にある。80,000ドルから98,000ドルに上昇した後、この価格帯は今年1月中旬と昨年10月に抵抗線として作用した（図の赤い丸で示されている）。」
つまり、もしこの反発が修復的な上昇にとどまり、新たな一方向のトレンドの始まりではない場合、75,000ドルから85,000ドルの範囲が実質的な買いと売りの激しい攻防の場となる可能性が高い。短期トレーダーにとっては、これは単なるテクニカルな節目だけでなく、オンチェーンのコストと過去の圧力が重なる敏感なゾーンでもある。
取引所への流入増加、潜在的な利確圧力が浮上 抵抗ゾーン自体に加え、CryptoQuantはもう一つ警戒すべきシグナルを観測している。それは、ビットコイン価格の上昇に伴い、取引所へのBTC流入量も増加していることだ。レポートによると、3月16日に1時間あたり約6,100BTCが取引所に流入し、2月20日以来の最高値を記録した。
一般的に、取引所の純流入増加は直ちに売り圧力を意味しないが、重要な抵抗帯に近づく局面では、市場はこれを保有者が利益確定を準備しているサインと解釈しやすい。少なくとも流動性を高めて潜在的な変動に備える動きとも見なされる。もし今後のマクロ経済のニュースが市場のリスク許容度をさらに高めることがなければ、この供給増はビットコインの上昇を抑制する要因となり得る。
現在、市場の焦点は引き続き連邦準備制度の金利決定とその後の政策シグナルに集中している。デリバティブ市場の買いシグナルやビットコインの75,000ドルへの再接近は、投資家がややハト派的なマクロ結果を先取りしていることを示している。しかし、もし連邦準備の姿勢が予想よりもタカ派的であったり、リスク資産のムードが再び弱まった場合、CryptoQuantが指摘した抵抗ゾーンは急速に反発の終点へと変わる可能性がある。
