Bitcoin価値が「グラフを外れた」ため、2026年にBTC価格メトリックが記録的な安値に達しました

ビットコイン（BTC）は、価格がハッシュレートから乖離しているため、「チャート外」の価値対費用の状態にあると、市場アナリストが述べています。

主なポイント：

• ビットコインの価格動向は、これまでにないほどハッシュレートと乖離しています。

• ビットコイン・ヤードスティック指標は、価格が「深い価値」範囲にあることを示しています。

• ハッシュレートは、BTC価格の40％下落にもかかわらず、歴史的高値を維持し続けています。

ビットコイン・ヤードスティックは記録的な「深い価値」を示す

ビットコインとデジタル資産ヘッジファンドのCapriole Investments創設者のチャールズ・エドワーズは、X（旧Twitter）で自身のビットコイン・ヤードスティック指標について更新し、新たな領域に入ったことを確認しました。

ビットコイン・ヤードスティックは、市場資本をハッシュレートで割り、過去2年間で正規化したものです。その結果は、特定の価格とハッシュレートレベルにおけるビットコインの「価値」を表現しています。

「株価収益率（PER）に似ていますが、株の収益ではなく、ビットコインネットワークを守るために行われるエネルギー作業の比率と価格を比較しています」と、エドワーズは2022年にこの指標を紹介しながら説明しました。

「低い値 = より安いビットコイン = より良い価値です。」

ビットコイン・ヤードスティックの概要。出典：Capriole Investment

今年2月、ビットコインは記録的に最低のヤードスティック値を記録し、2022年の弱気市場の底を大きく下回りました。

その月初めに約59,000ドル付近の15か月最安値をつけた後、ヤードスティックは0.35に下落しました。これは平均値の1標準偏差以下であり、エドワーズが「安い」と前提とするレベルです。

現在のヤードスティックは0.40であり、ハッシュレートに対しても「安い」範囲内にあります。

「ビットコイン・ヤードスティックは文字通り深い価値のチャート外にあります」と、エドワーズは今週Xのフォロワーに語りました。

ビットコイン・ヤードスティックチャート。出典：Capriole Investment

ハッシュレートは40％の価格下落に耐える

今年、ビットコインのマイナーは価格の下落に苦しんでいますが、BitInfoChartsのデータによると、ハッシュレートは依然として1ゼタハッシュ/秒（ZH/s）付近を維持しています。

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ビットコインの平均ハッシュレート（生値）。出典：BitInfoCharts

その結果、ハッシュレートの下落は価格の下落よりも緩やかであり、現在の価格は2025年10月の史上最高値から40％以上下回っています。

3月初め、エドワーズは、価格が底値から回復する中でマイナーのBTC売却が「測定された崩壊」を示していると指摘しました。これは歴史的に常に「強気」材料とされています。

価格下落後のビットコインマイナーの売却の測定された崩壊はすべて強気です pic.twitter.com/2OGI65zi8l

— Charles Edwards (@caprioleio) 2026年3月13日

以前、Cointelegraphは、機関投資の時代におけるマイナーの価格への影響力低下について報じていました。

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