クジラがビットコインを大量に購入している一方で、リテール投資家はゲームから離れています。

ビットコイン（BTC）の主要な保有者（ホルダー）は、市場が大きな変動と多くのマクロ的不確実性に直面しているにもかかわらず、静かにポジションを増やしている。

Santimentのデータによると、10 BTCから10.000 BTCを保有するウォレットのグループ——一般に「クジラ」と「クジラ級（クジラマリ）」と呼ばれる——は、過去1か月で合計61.568 BTCを追加で蓄積した。

変動の中でのクジラの蓄積

この増加は、総保有量の0,45%に相当し、価格の値動きがまだ多くのノイズに左右されている状況でも、大口ホルダーの揺るぎない信頼を示している。注目すべき点として、蓄積のプロセスは、市場が地政学的不確実性の影響を受けている中で進行した。

中東で高まった緊張は、ビットコインを支える触媒として機能してきた。しかし、紛争が沈静化の兆しを見せていない一方で、リスク回避の心理が再び戻り、直近の取引回でBTCの上昇の勢いを抑え込んでいる。

それでもSantimentは、大口ホルダーが蓄積を維持していることは「前向きなシグナルであり、今後のレンジ相場からのブレイクの可能性を切り開く」と見ている。

この見方は、CryptoQuantからのオンチェーンデータによって裏付けられている。取引所に保管されているビットコインの量は、約2,7百万BTCまで減少しており、2019年以来の低水準だ。

取引所におけるビットコインの保有残高が減少中 | 出典: CryptoQuantこの動きは、売り圧力が弱まり、資金がコールドウォレットを通じた長期保管へと移る傾向にあるため、強気の含意を持つことが多い。

小口投資家からのFOMOは依然としてブレーキ

しかし、全体像は必ずしも楽観的ではない。Santimentによれば、マクロ要因や地政学に加えて、小口投資家の強い高揚感が依然として上昇見通しを弱めているという。

ビットコインのクジラの蓄積と小口投資家 | 出典: X/Santiment具体的には、0,01 BTC未満を保有するウォレットが、同期間に残高を0,42%増やしており——これはクジラの蓄積スピードとほぼ同程度だとされる。これは、注目すべきブレーキとして見なされている。

Santimentによると、上昇サイクルを確認するための理想的なシナリオは、大口が引き続き買い集める一方で、小口投資家が売り払う——という状況になることだ。これは過去の歴史の中で、何度も信頼性が裏付けられてきたパターンだ。

現状では、両方のグループが同時に買い入れていることは、市場が必要な「心理のリセット」フェーズをまだ経験していないことを示している。もし小口からの資金の勢いが弱まり、クジラが引き続き蓄積を続けるなら、強力なブレイクのための条件は次第に強化されていくだろう。

先生