リッチなビットコイン取引業者は2026年第1四半期に毎日3億3700万ドルを失った

2026年Q1に、保有BTCが100〜10,000 BTCのビットコイン（BTC）トレーダーが平均で1日あたり2500万3700万ドルの損失を計上し、損失実現があった。これは2022年以来最悪の四半期だと、Glassnodeのデータによると明らかになった。

ポイント（要点）：

• 覇者（ホエール）が直近で損失を実現したのと同等のペースで2022年に損失を計上した後、ビットコインは20%超下落した。

• 長期保有者も損失を抱えたまま売却しており、投げ売り（キャピテュレーション）を示している。これは価格のさらなる下落の可能性を示唆している。

BTCホエール、2026年に309.1億ドルの損失を実現

実現損失（Realized Loss）は、BTCが購入価格を下回ってオンチェーンで売却されたときに「ロックイン」された損失の総ドル価値を追跡する指標。2026年には、2つの重要なウォレット・コホートがキャピテュレーションの兆候を示している。

それらは、100〜1,000 BTCを保有するアドレス、つまりしばしば中規模の資金や富裕層の投資家を表す「シャーク（サメ）」と、1,000〜10,000 BTCを保有するもので、これはクジラ級の主体と見なされる。

Q1において、ビットコインのシャーク（黄色）は平均で1日あたり80億80億ドルの損失を実現し、一方でホエール（オレンジ）が1日あたりさらに80億3.96億ドルを占めた。

ウォレットサイズ別のBTC実現損失。出所：Glassnode

これらの大口主体は合わせて、これまでに2026年だけで約309.1億ドルの実現損失をロックインしている。

2026年Q1における、これらの高純資産（ハイ・ネット・ワース）主体のビットコイン実現損失は、記録上でも最も深刻な部類に入っており、2億円台ではなく、2022年Q2の約3億80億ドルの1日平均に次ぐ水準だ。

ウォレットサイズ別のBTC実現損失（2022年）。出所：Glassnode

2022年Q2には、BTCの価格が50%超下落し、さらに年末までにもう20%下落した。テラの崩壊、シセルスの凍結、スリーアローズの失敗が、暗号資産全体にパニックを引き起こし、流動性と信頼が流出したため、下落は続いた。

_BTC/USD 3か月のパフォーマンス・チャート。出所：_TradingView

2026年におけるビットコインへの圧力は、イランの戦争に起因するインフレ懸念、量子セキュリティ上のリスク、そしてAI主導のリスク・トレードにおけるより広範なストレスなど、さまざまな要因から来ている。

**関連： __「利益が出たビットコイン供給が『真のベア市場』水準へ」

そのため、マクロ上のリスクが高まる中でビットコイン価格がさらに下落すると見込んでいるので、ホエールとシャークは今、損失を切り始めている。この見方は、2022年のようなベア市場となる確率を押し上げており、ボトムは2026年Q4にある可能性がある。

ビットコインの長期保有者が下向きリスクを追加

ビットコインの売りがまだ終わっていないかもしれないもう一つの兆候は、Glassnodeの「ロング・ターム・ホルダー実現損失（Long-Term Holder Realized Loss）」チャートだ。同チャートは、売却前にコインを6か月超保有していた投資家によってロックインされた損失を追跡する。

この数値は、2025年11月以降、30日平均ベースで1日あたり約2億ドルの水準にまで依然として高止まりしている。

LTH/STH別のBTC実現損失（30日移動平均）。出所：Glassnode

「1日あたり$25M未満の水準へ向けた意味のあるクールダウンは、売り圧力における消耗（exhaustion）を示す、より説得力のあるシグナルとなるだろう」と、Glassnodeのアナリストは、水曜日に公開された週次レポートの中で述べ、さらに次のように付け加えた：

「歴史的に持続可能なブル市場への移行に先立つ基盤形成（ベース形成）のための前提条件。」

こうした逆風はすでに、より深いBTCの調整に向けた呼び声を後押ししており、一部のアナリストはボトムの可能性として$40,000〜$50,000のレンジを挙げている。

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