CPIデータが予想を上回ったこと自体は有利な情報ですが、前述のように、3月のインフレデータは関税の直接的な影響を受けないため、データの重みは低いです。

もちろん、データが予想を上回ったことは、4月に予想されるインフレの反発に向けて良い基盤を築くものと考えられます。前回の値が底であれば、インフレ反発の数値も相対的に低くなりますが、より重要なのは4月と5月のインフレ反発の幅です。これについては4月と5月のデータ次第です。

しかし、幸いなことにインフレの上昇は見られませんでした。もし本当に私が考えているように、早めに解放された関税の期待が人々に早めの備蓄を引き起こし、3月のインフレが上昇していたら、

それでは、現在のマクロの主線ストーリー——《関税が経済に与える損害》については、まさに火に油を注ぐ結果となります。

価格が戻り、データは有利な情報ですが、持ち高はまだ十分ではありません。データ発表後、S&P先物はわずかに反発しましたが、その後は再び下落し続けています。

VIXも同様で、データは35まで下落し、その後再び上昇しました。

明らかに、このデータはリスク市場のパニックに決定的な影響を与えることはできません。米国株を待ちましょう！
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