# 大きな下落別慌！これがブル・マーケットの正常なリズムです

> 一方では160万人以上がロスカットされ、もう一方では大物が底値買いを呼びかけている。市場は常に恐怖と欲望の中で循環している。

昨晩、暗号通貨市場に驚くべき大きな下落が訪れ、ビットコインが先頭を切って水中に飛び込み、イーサリアム、BNBなどの主要通貨も続き、さまざまなアルトコインはさらに悲惨な状況となった。

数時間で数百億ドルが蒸発し、各グループで恐慌が広がり、多くの人が「ブル・マーケットは終わったのか？」と尋ねている。

しかし、私の見解では、これは**ブル・マーケットの正常な調整に過ぎない**。人が疲れて息を整える必要があるように、市場も上昇しすぎると休息が必要である。

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## 01 市場の驚き

**大きな下落の元凶はレバレッジ資金の清算です**

この大きな下落は突然やってきたが、意外ではなかった。過去24時間以内に、暗号通貨市場は全体的に大きな下落を見せ、ビットコインは一時的に**15%**近く暴跌し、12.2万ドルの位置から10.39万ドルまで急落した。

イーサリアムはさらにひどい下落をし、一時4363ドルから3468ドルに急落し、下落幅は**20%**を超えました。他の時価総額の小さい暗号通貨はさらに血流成河で、エイダコインやドージコインは20%を超えて下落しました。

この大きな下落により、160万人以上が清算され、全体の契約清算総額は**191.41億ドル**に達し、暗号通貨の契約取引における10年間の歴史的記録を更新しました。

金額や人数のいずれにおいても、暗号通貨市場の「史詩的な大きな下落」と称されるべきです。

直接的な原因は、最近市場が非常に活発で、多くの人々が借金をしてレバレッジをかけて価格の上昇を追いかけたことです。価格が重要な位置を下回ると、これらのレバレッジポジションが強制的に清算され、連鎖的な反応を引き起こし、短期間で流動性が枯渇する結果となります。

Liquid Capitalの創設者易理華は、マクロ要因に加えて、「暗号通貨界のクローン通貨がずっと下落しており、MEMEの狂熱が流動性を奪っている」ことも一因であると指摘した。

## 02 歴史的な法律

**調整はブル・マーケットの一部です**

多くの牛市と熊市を経験してきた古い韭菜にとって、この急落は珍しいことではありません。**牛市の調整は異常ではなく、常態です**。

歴史データによると、各スーパー・ブル・マーケットのサイクルでは、少なくとも**30%-40%の時間**が調整状態にあります。

例えば2020年の構造的強気市場では、市場全体が週単位で8%の調整を受けたことがあります。2014-2015年の強気市場では、3回も10%超の急落がありました。調整は強気市場の終わりのサインではなく、市場が力を蓄える必然的な段階です。

「ブル・マーケットの調整には、反常識的な法則がある：**時間が短ければ短いほど、幅が大きい**。」

牛市が進展するにつれて、調整は「短くて激しい」特徴を示すでしょう——前期の調整は2〜3週間続く可能性があり、幅は10〜15％です；中後期になると、調整の時間は1週間以内に短縮される可能性がありますが、幅は20％に急増するかもしれません。

見た目はより恐ろしいが、実際には資金が素早く洗い流されており、洗った後はすぐに新高値を更新する。慌てて損切りをする人は、しばしば主な上昇波を見逃してしまう。

## 03 差異のパフォーマンス

**主流コインとアルトコインは全く異なる**

市場全体が大きな下落をしているが、異なるコインのパフォーマンスは**差が大きい**。

ビットコインは下落したものの、他のコインに比べると耐性があります。現在、ビットコインはETF資金の支援を受けており、機関投資家の参加度も高くなっています。この下落は、基本的な問題ではなく、短期的な恐慌売りのように見えます。

イーサリアムはビットコインよりも大きく下落しているが、これは普通のことだ。イーサリアムは常により大きな変動があり、上昇する時は先頭に立ち、下落する時も真っ先に影響を受ける。

しかし、これは長期的な価値に影響を与えず、むしろ価格をより合理的な範囲に戻す。

BNBはプラットフォームコインの強靭性を示しました。バイナンスエコシステムは正常に運営されており、さまざまなエアドロップやプロジェクトが継続的に進行しています。このような実用的な資産は、下落しても戻りやすいです。

最も悲惨なのは山寨コインで、多くのコインは60％以上下落しています。

DeFiance Capitalの研究員Kyleは次のように述べています：「アルトコインは明らかに同じ悲劇を繰り返している——私は過去数ヶ月間何度も警告してきたが、これほどひどいとは思わなかった。」

## 04ビッグガイの視点

**誰かは恐慌し、誰かはチャンスを見ている**

この歴史的な大きな下落に直面して、市場の大物たちの見解は異なります。

CZはソーシャルメディアで関連する見解をリツイートし、これは新型コロナ時代の**底値買いの機会**に似ている可能性があると示唆しました。

Liquid Capitalの創設者イ・リーホアは比較的慎重で、同機関は**現時点では底値買いを行っていない**と述べ、状況が明確になるのを辛抱強く待つ必要があるとしています。

元FTXコミュニティパートナーのベンソン・サンは、本ラウンドの去杠杆は「**周期の中で最も徹底的なもの**」であると分析しています。市場のバブルは完全に押しつぶされ、リスクレバレッジは再びゼロになりました。

彼は依然として第4四半期の動向を楽観視しており、今後約1か月をかけて分割での定額投資戦略を実行する予定です。

暗号分析者@ali_chartsは慎重になるよう警告し、「このような大規模な清算は、通常、マーケット構造の変化を示すものであり、一時的な下落ではない」と指摘しています。

## 05 マインドセット管理

**パニックの90%にならないように**

ブル・マーケットの調整中、90%の人が「調整を恐れる」ことで失敗します。彼らがよく犯す間違いは、5%下落しただけで損切りし、「洗盤」を「天井」と誤解することです。

多くの人は完全なブル・マーケットを経験したことがなく、アカウントが5%の浮損を見て慌てて「牛市は終わる」と思い、歯を食いしばって損切りをし、調整を待って再び入ろうとした結果、指標が数日で新高値を更新し、以前の株も一緒に上がり、ただ見ていることしかできなかった。

実際、ブル・マーケットの調整では、多くの場合下落**10%-15%**すると反発します。損切りして退場することは「含み損」を「実損」に変えてしまいます。

暗号研究者Haotianは彼の懸念を表明しました：「1011の今回のブラックスワン事件は、元々楽観的な業界の観察者である私に、わずかな絶望の息吹を感じさせました。」

彼は暗号業界の「三国殺」の状況、すなわち取引所の独占的な搾取、ウォール街の巧妙な収穫、個人投資家のテクニカル派が二重にやられることが、「過去のCryptoの周期的なゲームの壊滅的な災害」を引き起こす可能性があることを懸念しています。

## 06 サバイバル・ルール

**ポジションを守り、夜明けを待つ**

仮想通貨市場で生き残るための鍵は、市場を予測することではなく、**冷静さを保つ**ことです。大きな下落の際に他の人が恐慌状態で損切りする時こそ、賢い人が分散して投資するチャンスです。

近10年間の2回のブル・マーケットを振り返る：2014-2015年のブル・マーケットでは、3回の調整後に指数が3000ポイントから5178ポイントに上昇しました；2020年のブル・マーケットでは、2回の調整後に創業板指数が2600ポイントから3576ポイントに上昇しました。

調整のたびに「ブル・マーケットは終了した」と叫ぶ人がいるが、最終的には皆に反論される。損切りした人は調整後に他の人がもっと稼いでいるのを見つめるしかなく、自分は山の頂で後悔している。

深圳林園投資の会長である林園は、彼のブル・マーケット戦略を共有したことがあります。「第4四半期の私たちの理論的な指針は、大きな下落があれば買い入れることです。」

彼は、ブル・マーケットの初期において、一部の株やセクターは実際にブル・マーケットに入っていると説明しました。例えば、過去数年で倍増、さらには数倍に上昇した個別株は、大幅に上昇した後、一定の段階で調整が発生することも非常に正常です。

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暗号通貨の大物CZの発言を見てみましょう。彼はweRateの共同創設者Quintenの意見をリツイートしました。「新型コロナウイルスの時の崩壊で120億ドルが清算され、FTXの崩壊時には160億ドルが清算され、今日は1931億ドルが清算されています。人々は新型コロナウイルスの崩壊の際に買いたかったと思っており、今回が現在の新型コロナウイルスの崩壊です。」

市場は常に極端な恐怖と極端な欲望の間で揺れ動き、ほとんど中間地帯に留まることはありません。

ブル・マーケットは直線的に上昇するのではなく、上がったり下がったりする過程です。波動に耐えられる人だけが、最後に笑うことができます。