総合的にロックされた価値(TVLは、暗号通貨の文脈において、報酬、利息、新しい通貨やトークン、固定収入などを生み出す分散型金融プロトコル)DeFi(に預けられたすべての資産の合計を表します。ブロックチェーンサービスはピアツーピアネットワーク上で展開されているため、エコシステムを管理、構築、改善する中央の権限は存在しません。したがって、暗号通貨の投資家自身が、彼らの通貨やトークンを使ってこれらのネットワークをゼロから構築するための対価を受け取ります。
この指標は、全体的なDeFi市場の重要な指標です。現在、TVLは全世界で驚異的な)億に達しており、イーサリアムへの預金がその大部分を占めており、2年前の$169 百万と比較しています。それでは、TVLを構成するこれらのDeFiプロトコルとは一体何であり、投資家はそれらからどのように利益を得ることができるのでしょうか？
これは非常に簡単です。投資家が自分の財布をDeFiプラットフォームに接続し、ブロックチェーンネイティブ$400 staking(でトランザクションを検証するためのプールに1,000ドル相当の暗号通貨を預けて報酬を受け取ることを想像してみましょう。次に、同じプラットフォームで利息を得るために1,000ドルを追加で暗号通貨で貸し出します。その後、あまり知られていないアルトコインの取引を提供するためのプールに1,000ドル相当の通貨を預けて、取引手数料を獲得します。もしこれが仮想のDeFiプラットフォームが受け取っている唯一のビジネスであれば、そのTVLは3,000ドルになります。これほど簡単です。
GateやPancakeSwap、UniswapのようなほとんどのDeFiプラットフォームは、ユーザーが前述のサービスを利用できるように自社の名前を冠したトークンを発行します。したがって、これらのトークンが過小評価されているか過大評価されているかを、TVLを基準として本質的な価値の指標として利用し、その後市場資本をTVLで割ることで推測できます。これは、株式のP/B比率)に類似しています。
株式のP/B比率が高いほど、投資するリスクが増します。なぜなら、投資家が支えることのできる具体的な価値が少ないからです。企業の時価総額は、暗号通貨の時価総額がそのTVLを上回るのと同じように、その帳簿価値を上回ることがあります。同じ評価の哲学がここにも当てはまります。より低いほど良いのです。例えば、Gateの時価総額/TVL比率は0.29であり、一方でUniswapは2.40、PancakeSwapは0.85です。したがって、この指標によれば、Gateのトークンは3つの中で最も安価です。
さらに、時価総額/TVLの比率を使用して、DeFi市場における投資家の心理の現在の状態を評価することもできます。DeFi市場の総時価総額を118.01千億ドルのTVLで割ると、0.70になります。これは、熱狂の危険が差し迫っていないことを示しています。その値が3または4に達するまで心配し始めることはありません。
最終的に、TVLはDeFiプラットフォームの整合性を測るために使用できます。もちろん、私たちは皆、DeFiプロトコルにトークンを預けて高いリターンを得たいと考えていますが、そうした暗い知られていないプラットフォームのオファーは詐欺である可能性があります。したがって、(億以上のTVLを持ち、CertiKのようなブロックチェーンサイバーセキュリティ会社によって監査されたプラットフォームのみを使用するのが最善です。これは、企業の財務諸表が監査人によってレビューされると、より信頼性が高まるのと同じであり、バランスシートが良いほど、投資家はそれらに対してより多くの信頼を持つでしょう。一般的に、これは投資家がDeFiトークンに投資したり、進化するエコシステム内でさまざまな収益性の高いサービスを利用したりしたい場合に理解すべき重要な指標です。
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TVL（総ロック額）とは何ですか？
総合的にロックされた価値(TVLは、暗号通貨の文脈において、報酬、利息、新しい通貨やトークン、固定収入などを生み出す分散型金融プロトコル)DeFi(に預けられたすべての資産の合計を表します。ブロックチェーンサービスはピアツーピアネットワーク上で展開されているため、エコシステムを管理、構築、改善する中央の権限は存在しません。したがって、暗号通貨の投資家自身が、彼らの通貨やトークンを使ってこれらのネットワークをゼロから構築するための対価を受け取ります。
この指標は、全体的なDeFi市場の重要な指標です。現在、TVLは全世界で驚異的な)億に達しており、イーサリアムへの預金がその大部分を占めており、2年前の$169 百万と比較しています。それでは、TVLを構成するこれらのDeFiプロトコルとは一体何であり、投資家はそれらからどのように利益を得ることができるのでしょうか？
どのように計算されますか？
これは非常に簡単です。投資家が自分の財布をDeFiプラットフォームに接続し、ブロックチェーンネイティブ$400 staking(でトランザクションを検証するためのプールに1,000ドル相当の暗号通貨を預けて報酬を受け取ることを想像してみましょう。次に、同じプラットフォームで利息を得るために1,000ドルを追加で暗号通貨で貸し出します。その後、あまり知られていないアルトコインの取引を提供するためのプールに1,000ドル相当の通貨を預けて、取引手数料を獲得します。もしこれが仮想のDeFiプラットフォームが受け取っている唯一のビジネスであれば、そのTVLは3,000ドルになります。これほど簡単です。
メトリックの使い方
GateやPancakeSwap、UniswapのようなほとんどのDeFiプラットフォームは、ユーザーが前述のサービスを利用できるように自社の名前を冠したトークンを発行します。したがって、これらのトークンが過小評価されているか過大評価されているかを、TVLを基準として本質的な価値の指標として利用し、その後市場資本をTVLで割ることで推測できます。これは、株式のP/B比率)に類似しています。
株式のP/B比率が高いほど、投資するリスクが増します。なぜなら、投資家が支えることのできる具体的な価値が少ないからです。企業の時価総額は、暗号通貨の時価総額がそのTVLを上回るのと同じように、その帳簿価値を上回ることがあります。同じ評価の哲学がここにも当てはまります。より低いほど良いのです。例えば、Gateの時価総額/TVL比率は0.29であり、一方でUniswapは2.40、PancakeSwapは0.85です。したがって、この指標によれば、Gateのトークンは3つの中で最も安価です。
さらに、時価総額/TVLの比率を使用して、DeFi市場における投資家の心理の現在の状態を評価することもできます。DeFi市場の総時価総額を118.01千億ドルのTVLで割ると、0.70になります。これは、熱狂の危険が差し迫っていないことを示しています。その値が3または4に達するまで心配し始めることはありません。
最終的に、TVLはDeFiプラットフォームの整合性を測るために使用できます。もちろん、私たちは皆、DeFiプロトコルにトークンを預けて高いリターンを得たいと考えていますが、そうした暗い知られていないプラットフォームのオファーは詐欺である可能性があります。したがって、(億以上のTVLを持ち、CertiKのようなブロックチェーンサイバーセキュリティ会社によって監査されたプラットフォームのみを使用するのが最善です。これは、企業の財務諸表が監査人によってレビューされると、より信頼性が高まるのと同じであり、バランスシートが良いほど、投資家はそれらに対してより多くの信頼を持つでしょう。一般的に、これは投資家がDeFiトークンに投資したり、進化するエコシステム内でさまざまな収益性の高いサービスを利用したりしたい場合に理解すべき重要な指標です。