パウエルが午前中に講演：暗号資産の世界は高騰するのか、それとも下落するのか？

アメリカ政府の停止がインフレや雇用データの集団「供給停止」を引き起こす中、パウエルの初の利下げ後の発言は、暗号資産の世界の短期的な生死を決定する「流動性の審判」となる可能性があります。市場はすでに11月の利下げ確率が90％を超えると予想しており、彼の一言一言が相場の引き金となる可能性があります。
現在の米連邦準備制度の政策のジレンマは「解決困難な問題」と呼ばれるべきものだ。一方では、8月のコアPCEインフレは依然として2.9%にとどまり、2%の目標からは明らかな差がある。エネルギーと食品価格の回復はインフレ抑制派に議論の根拠を提供している。もう一方では、新規雇用は引き続き低迷しており、AIが労働市場に与える影響が徐々に明らかになってきている。フィラデルフィア連銀の総裁は「短期的な関税の影響を無視すべきだ」と明言し、年内にさらに2回利下げすべきだと述べている。
しかし、市場の期待と政策の慣性を考慮すると、パウエルは極端な方向には進まない可能性が高い。CMEの「連邦準備制度理事会観察」によれば、市場は11月に25ベーシスポイントの利下げの確率を98%に引き上げており、この強い期待の慣性は単一の発言によって覆すことは難しい。さらに重要なのは、歴史的な経験が示すように、政府の閉鎖はデータの真空を引き起こすが、連邦準備制度の既定の政策方向を変えることはなかった——2013年の閉鎖後、連邦準備制度は予定通りQEを終了し、2018年の閉鎖期間中も利上げの道筋は調整されなかった。したがって、パウエルの発言は「中立的にややハト派」である可能性が高く、インフレの粘着性を認めつつ、雇用の下方リスクに「優先的に対処する」必要があることを強調し、11月の利下げに向けて操作の余地を残している。
暗号資産の世界が米連邦準備制度の政策に対して敏感であることは既に証明されています：2025年8月にパウエルが「ハト派」の発言をした後、イーサリアムは1日で15％以上急騰しました；一方で、彼が「通貨の蓄積計画」に明確に反対したとき、ビットコインは1日で7％以上急落しました。今夜の相場は、発言と市場の予想との「温度差」に直接依存します。大まかに三つのシナリオに分けることができます：
1. ハト派シナリオ：流動性信号が活性化し、12万ドルの関門に衝撃を与える
もしパウエルが「雇用の下落リスクに優先的に対処する必要がある」「データの真空期間は代替指標を参考にする」といった表現に言及すれば、市場の99.4%の11月の利下げ期待と直接的に共鳴することになります。さらに、ビットコインETFが累積1645億の純資産を支えているため、高リスク資産への好みは急速に高まるでしょう。
ビットコインは、ETF資金の持続的な流入の勢いを背景に、現在の115,000ドルの短期抵抗を迅速に突破し、120,000ドルの整数関門に向けて攻撃を仕掛ける可能性があります。もしこの位置を安定的に保持できれば、次の目標は124,000ドルの以前の震荡高点を指し示します。イーサリアムなどのアルトコインは流動性の伝導効果により、5%-8%の上昇を伴う可能性があります——結局、9月の米連邦準備制度の利下げ後、ビットコインは流動性の緩和を利用して一時的に126,000ドルの歴史的な新高値に達したことがあります。
2. ハト派シナリオ：緩和期待の逆転、10.8万サポート帯への退却
もしパウエルが「インフレの粘着性は取り除かれていない」「利下げを一時停止して観察する必要がある」と強く強調すれば、市場の流動性緩和に対する幻想は完全に打ち破られることになる。マクロ政策に非常に敏感な資産として、ビットコインは真っ先に売却圧力を受けることになる。
価格は11万の重要なサポートラインを迅速に下回り、次に10.86万の短期保有者による価格実現を試す可能性があります——このレベルはブルマーケットの調整の核心防衛線と見なされ、過去の20%-30%の調整はすべてここでサポートを得ていました。さらに警戒すべきは、現在の市場はすでに利下げ期待を先取りしており、もし期待が反転すれば、デリバティブ市場のショート清算の連鎖反応を引き起こし、最近の12.4万から6.5%の調整を再現し、さらには10.5万から10.8万の範囲にまで下落する可能性があります。
3. 中立的シナリオ：曖昧な意見が主導し、11.2万-11.8万の振動
最も可能なシナリオは、パウエルの「バランスの取れた表現」である：インフレの圧力が依然として存在することを認める一方で、雇用市場の下方リスクを否定せず、11月の利下げについては「データ次第」との曖昧な回答をすること。
このような状況下では、市場は「期待の再評価」の揺れ動きに陥ります。ビットコインは11.2万の次のサポートゾーンと11.8万の最近の高値の間で繰り返し試される可能性が高く、9月の利下げ時の緩和の恩恵は部分的に放出されたため、新たな刺激が不足して突破を形成することは難しいです。しかし、中長期的なサポートは依然として存在します——VanEckなどの機関は年末目標価格を18万に維持しており、ETFの保有量はビットコインの総時価総額の6.74%を占めています。機関資金の底支え効果により、ボラティリティは縮小し、短期的な揺れ動きは逆に安値での買いの機会を生む可能性があります。