YB：分散型金融の新星か、それともバブルの縁か？

一、YBとは何ですか？背景の概要

プロジェクトの位置付け
YB、正式名称はYield Basisで、DeFiの収益最適化を中心とした新しいプロトコルです。目的は、保有者がコイン価格のエクスポージャーを保持しながら、かなりの収益を得ることを可能にし、できるだけ「無常損失」（impermanent loss）を抑制することです。

それは、レバレッジ + 自動リバランスのメカニズムを採用し、取引手数料、レバレッジ収益などをプールの収益システムに統合しています。

発起人 / エンドースメント力
YBプロジェクトはCurve Financeの創設者であるMichael Egorovと関連があります（その設計思想には継承と参考にしている部分があります）。
。これにより、DeFiコミュニティにおいて一定の信頼が得られます。
同時に、BinanceはYBをそのHODLerエアドロップ計画に組み込み、契約、レバレッジ、フラッシュスワップ、資産運用などの複数のエコシステム次元で同時に立ち上げる予定です。

さらに、Coinbaseは現物取引の開始を発表しました。

トークンエコノミー / 流通状況

総量は10億YBを上限としており、初期流通は低い(約数千万レベル)

上場当初、BinanceはYBのためにBNBを保有しているユーザーに対してHODL報酬プログラムとしてエアドロップを設計しました。
上場初期には、解放/解放周期のリスクが大きくなる可能性があります。

二、前途所在 —— 机会ポイントと支援ロジック

以下は、私が考えるYBが通用し、価値を与えられるいくつかの「コアポイント」です。

オポチュニティの説明
必需品 + 市場の痛点 伝統的な分散型金融プール/AMMモデルでは、無常損失がLPの主要な懸念事項である。YBが通常の市場で無常損失を効果的に抑制し、保有者に持続的な利益を提供できれば、それはBTC/ETH保有者にとって魅力的である。
エコシステム間の統合 + 取引所のバックアップ Binanceは多次元での上場（現物 / レバレッジ / スワップ / 投資）を提供し、流動性の入り口を確保します。これにより、取引量と市場の注目度を迅速に促進できます。

ガバナンスとロックメカニズム YBは、長期保有者の利益を結び付けるために、veモデル（トークンをロックしてガバナンス権、収益の増加などを得る）に類似した方法を使用します。

組合型収益 + レバレッジ効率 それは単純に高い発行補助金に依存するのではなく、レバレッジ + リバランス + 手数料の組合収益モデルを試みています。これはブルマーケットの中で市場から高いプレミアムを与えられる可能性があります。

もしこれらの論理に重大な欠陥がなければ、YB は BTC / ETH 保有者にとって分散型金融での「収益の第二の選択肢」になる可能性があります。

三、リスクポイントを無視してはいけない —— 私が最も懸念している隠れた危険

私はこの部分を「老蔡のリスク警告」と呼びます。あなたが覚えておくべき落とし穴はここにあります：

ロック解除 / インフレ圧力
ローンチ初期にはロック解除の圧力が大きく、大口のロック解除が行われると、価格を押し下げる可能性があります。短期間での市場の変動は非常に激しい可能性があります。

レバレッジリスク / 清算リスク
レバレッジ + 再バランス戦略は美しく見えますが、極端な市場状況下でモデルの管理が不十分だと、スリッページ、清算、連鎖的損害が発生しやすくなります。

流動性の深さが不十分
取引所の助けがあっても、初期の流動性が十分でないと、価格差、スプライスリスク、高いスリッページが発生する可能性があります。

技術 / モデルリスク
YBは「インパーマネントロスの解消」がその売りの一つだと主張していますが、実現メカニズムに欠陥がある場合や極端な市場状況下で機能しない場合、市場によって欠陥が拡大される可能性があります。

市場の感情と投機のラベル
ローンチ初期には「新しいコイン / 投機」というラベルが貼られることが多く、多くの人が高値で売り抜けるために入ってくるが、実際の基盤ユーザーの定着ではない。

規制 / プロジェクト側のリスク
新しいプロジェクトとして、規制に関する動きやコアチームの問題が発生した場合、トークンは極端に抑圧される可能性があります。

第四に、YBが暗号市場全体に与える影響/可能性

マクロ的に見て、YBの出現は、少なくともこの数つの面で市場に影響を与える可能性があります：

分散型金融 資産配置アップグレード
もしそれが本当にメインネット/実運用で安定して稼働できるなら、BTC/ETHなどのメインストリーム資産がDeFi端での「収益拡張パス」の一つとなり、元々「ロック/貸出/マーケットメイキング」される運命を変える可能性があります。

流動性競争/資本の流用
新しい収益パスは、従来のステーキング / 借入 / AMM モデルからより多くの資本を引き付け、競争が激化する可能性があります。

市場センチメントの触媒
YBのような潜在的に高弾力性を持つ新プロジェクトは、一旦爆発的な成長を遂げると、市場の感情を刺激するポイントとなり、連鎖的な効果を引き起こすことが容易です。

リスク教育と分層
それは「誰がプロジェクトの本質を見極められるか」というハードルを悪化させることにもなります。多くの人が流行に乗って入ってきたり、期待に賭けたりするため、このプロセスは市場で「真のプレイヤー / 偽のプレイヤー」をより多く分けることになります。

資産収益のパスの多様化
長期的には、他のチェーン上の収益プロジェクトと競争または協力し、ユーザーにより多くの「資本利用率 + 安全」の選択肢を提供する可能性があります。

5. 私の短期・中期的な判断+運用提案

私があなたに与えた判断は：YBは短期的に大きな爆発の可能性がありますが、リスクも非常に大きいです。

短期的には：

ローンチ初期の感情の促進 + 流動性の導入は、大きな変動と機会をもたらす。

重要なサポートを維持できれば / ロックアップ構造が良好であれば、それは0から1への上昇を遂げるかもしれません。

中期的には:

ユーザーを維持できるか、実際の効果が約束に合致しているかは、成功の分水嶺です。

モデルの極端な市場状況におけるリスク耐性は、市場での持続可能性を決定づける。

推奨される運用戦略:

軽いポジションで試行錯誤する：特に上場初週の上昇は「感情的な取引 + 上昇幅の拡大」という段階である可能性が高いため、大きなポジションで入らないように。

損切り / リスク管理をしっかり行う：合理的な損切り位置を設定し、大口資金の売り圧力やモデルに問題がある場合は、迅速に撤退することが重要です。

ロックアップ / アンロックの動向を観察：アンロック計画、チーム / 大口の動きに注意を払う。

分割して配置 / 長期観察：中長期的に見込んでいるなら、ポジションを長く持ち、短期的な取引を頻繁に行わないように。

エピローグ

YBは非常に想像力豊かな新しいプロジェクトです。これはDeFi市場で長い間批判されてきた痛点（無常損失 + 低金利）を取り上げ、革新的な構造で解決しています。この「欲望+痛点」の組み合わせこそが、爆発的な機会をもたらすことができるのです。

しかし、覚えておいてください：爆発は成功ではなく、生き残ることが勝者です。
どの新しいコインも過大評価され、売り払われ、潮流に影響される可能性があります。
YBに対する私の態度は、期待と慎重の両方です。
あなたが入るなら、敬意を持って、リスク管理をもって入るべきです。